Самолет

Значительное сокращение программ льготной ипотеки, высокая ключевая ставка, снижение объемов строительства — ключевые испытания, с которыми столкнулся сектор девелопмента.

Мы посмотрели, насколько устойчивы публичные девелоперы в текущих условиях исключительно в рамках долговой нагрузки.

➡️ Долговую нагрузку можно считать как с использованием проектного финансирования (ПФ), так и без него.

Механизм ПФ: банк выдает застройщику кредит под конкретный объект, а средства дольщиков поступают на эскроу-счета и становятся доступны застройщику только после сдачи объекта.

Основным источником финансирования для застройщика является именно ПФ. У четырех из пяти публичных девелоперов ПФ значительно превышает общий финансовый долг. Исключение — ЛСР, у которой финансовый долг выше ПФ.

🚩 Средний коэффициент чистого долга к EBITDA без учета ПФ — 1,2х. Это неплохой уровень: финансовый долг немного выше EBITDA, что говорит о способности девелоперов обслуживать кредиты без проблем.

И самый главный вопрос — каким отраслям экономики придется хуже всего? 

🏦 Что с ключевой ставкой?

В конце 2023 и начале 2024 года были очень высокими проинфляционные риски, поэтому ЦБ стал действовать решительно — ставка составляла 16% и продержалась в таком положении более шести месяцев. Рынок посчитал, что все завершено, но в то же время инфляция продолжала увеличиваться. Это потребовало более жестких действий в денежно-кредитной политике от регулятора, поэтому в итоге ключевая ставка к концу 2024 года была дополнительно увеличена до 21%. В декабре даже считалось, что она будет составлять 23%, но темпы кредитования стали замедляться, поэтому регулятор принял единственное правильное решение — сохранить “ключ” на прежней отметке.

Интервью генерального директора группы «Самолет» Анны Акиньшиной с финансистом Евгением Коганом!

• Строительство объектов ЖК «Новое Колпино» и ЖК «Курортный Квартал» ведется в усиленном режиме. В рабочем порядке была проведена проверка строительной документации. На объектах ведутся финишные работы и внутренняя приемка квартир.
• Компания будет следовать курсу, заданному Михаилом Борисовичем Кениным. Операционное управление осуществляется менеджментом компании и продолжает работать в штатном режиме. Все стратегические решения принимались и будут приниматься Советом директоров.
• Стратегия включает в себя монетизацию крупнейшего земельного банка и повышении эффективности, в том числе за счет ранее созданных непрофильных активов.
• Второе дыхание отрасли появится, когда ставка спустится до 12-14%. Все что выше имеет заградительный эффект для активного ипотечного кредитования. Начало снижения ставки правильный психологический посыл, но для девелопмента этого мало, ждем дальше.

Друзья, привет!

Записали срочное интервью генерального директора группы «Самолет» Анны Акиньшиной с финансистом Евгением Коганом!
Обсудили последние новости. Получился содержательный разговор, в котором затронули важные вопросы о бизнесе в текущих макроусловиях:

⚡️ Строительство объектов ЖК «Новое Колпино» и ЖК «Курортный Квартал» ведется в усиленном режиме. В рабочем порядке была проведена проверка строительной документации. На объектах ведутся финишные работы и внутренняя приемка квартир.

⚡️ Компания будет следовать курсу, заданному Михаилом Борисовичем Кениным. Операционное управление осуществляется менеджментом компании и продолжает работать в штатном режиме. Все стратегические решения принимались и будут приниматься Советом директоров.

⚡️ Стратегия включает в себя монетизацию крупнейшего земельного банка и повышении эффективности, в том числе за счет ранее созданных непрофильных активов.

⚡️ Второе дыхание отрасли появится, когда ставка спустится до 12-14%. Все что выше имеет заградительный эффект для активного ипотечного кредитования. Начало снижения ставки правильный психологический посыл, но для девелопмента этого мало, ждем дальше.

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Новые позиции:
🔹 «Группа Позитив»
Результаты за 2-й квартал подтверждают фокус на росте и прибыльности. По итогам 2025 года менеджмент ожидает увеличения отгрузок на 37-58% г/г — до 33-38 млрд рублей, а также положительную чистую прибыль без учёта капитализации расходов. Реализация поставленных целей должна способствовать переоценке акций в сторону более высоких значений. Сейчас компания торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 7,1х и доходностью свободного денежного потока на уровне 12% за 2026 год, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции:
🔹 «Самолет»
Исключаем акции девелопера на фоне отсутствия краткосрочных драйверов роста.

Следить за изменениями топ-10 акций можно самостоятельно — открывайте раздел «Витрина» в ВТБ Мои Инвестиции 🔥

Результаты за 2-й квартал подтверждают фокус на росте и прибыльности. По итогам 2025 года менеджмент ожидает увеличения отгрузок на 37-58% г/г — до 33-38 млрд рублей, а также положительную чистую прибыль без учёта капитализации расходов. Реализация поставленных целей должна способствовать переоценке акций в сторону более высоких значений. Сейчас компания торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 7,1х и доходностью свободного денежного потока на уровне 12% за 2026 год, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключаем акции девелопера на фоне отсутствия краткосрочных драйверов роста.

МЕНЬШЕ СУТОК ПРОСУЩЕСТВОВАЛИ ДВА УГОЛОВНЫХ ДЕЛА О МОШЕННИЧЕСТВЕ В ОСОБО КРУПНОМ РАЗМЕРЕ ПО ПОВОДУ ЗАДЕРЖКИ ПЕРЕДАЧИ КЛЮЧЕЙ ДОЛЬЩИКАМ ДВУХ ЖИЛЫХ КОМПЛЕКСОВ ГК «САМОЛЕТ» В ПРИГОРОДАХ ПЕТЕРБУРГА. 

ПРОКУРАТУРА ОТМЕНИЛА ПОСТАНОВЛЕНИЯ ОБ ИХ ВОЗБУЖДЕНИИ И НАПОМНИЛА СЛЕДОВАТЕЛЯМ СК ОБ ИХ ОБЯЗАННОСТИ ВДУМЧИВЕЕ ПРОВЕРЯТЬ ФАКТЫ.

И такое бывает… 

Акции сразу пошли восстанавливаться — кто купил, тому респект 💪🤝

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Вчера: 

➡️ АКЦИИ ДЕВЕЛОПЕРА «САМОЛЕТ» РУХНУЛИ ПОСЛЕ ОБЫСКОВ В ПЕТЕРБУРГСКИХ ОФИСАХ КОМПАНИИ, СВЯЗАННЫХ С УГОЛОВНЫМИ ДЕЛАМИ ПРОТИВ НЕУСТАНОВЛЕННЫХ ЛИЦ

Сегодня:

➡️ ПРОКУРАТУРА ОТМЕНИЛА РЕШЕНИЕ СЛЕДКОМА ИСКАТЬ НА СТРОЙКАХ САМОЛЕТА МОШЕННИКОВ. МЕНЬШЕ СУТОК ПРОСУЩЕСТВОВАЛИ ДВА УГОЛОВНЫХ ДЕЛА О МОШЕННИЧЕСТВЕ В ОСОБО КРУПНОМ РАЗМЕРЕ ПО ПОВОДУ ЗАДЕРЖКИ ПЕРЕДАЧИ КЛЮЧЕЙ ДОЛЬЩИКАМ ДВУХ ЖИЛЫХ КОМПЛЕКСОВ ГК «САМОЛЕТ» В ПРИГОРОДАХ ПЕТЕРБУРГА. 

ПРОКУРАТУРА ОТМЕНИЛА ПОСТАНОВЛЕНИЯ ОБ ИХ ВОЗБУЖДЕНИИ И НАПОМНИЛА СЛЕДОВАТЕЛЯМ СК ОБ ИХ ОБЯЗАННОСТИ ВДУМЧИВЕЕ ПРОВЕРЯТЬ ФАКТЫ.

Что думаете об этом? Какая-то очень специфическая манипуляция, или за кулисами происходят какие-то разбирательства? 🤔

В последнее время много разных слухов ходит про судьбу Самолета 👀

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊