СЕВЕРСТАЛЬ

«Северсталь»  объявляет финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2018 года

РЕЗУЛЬТАТЫ ВТОРОГО КВАРТАЛА 2018 ГОДА В СРАВНЕНИИ С РЕЗУЛЬТАТАМИ ПЕРВОГО КВАРТАЛА 2018 ГОДА:

• Выручка Группы выросла на 4.0% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $2,259 млн. (1 кв. 2018: $2,173 млн.) в основном благодаря росту объемов реализации дивизиона «Северсталь Ресурс» во втором квартале 2018 года;
• Групповой показатель EBITDA значительно увеличился на 23.8% по сравнению с предыдущим кварталом и достиг $874 млн. (1 кв. 2018: $706 млн.) на фоне роста выручки Группы и снижения себестоимости продаж дивизиона «Северсталь Российская Сталь». Показатель рентабельности EBITDA увеличился на 6.2 п.п. и достиг рекордного уровня в 38.7% (1 кв. 2018: 32.5%). При этом показатель рентабельности Группы остается одним из самых высоких в отрасли;
• Свободный денежный поток составил $598 млн. (1 кв. 2018: $289 млн.), отражая эффект от снижения чистого оборотного капитала на фоне снижения балансов дебиторской задолженности и складских запасов. Стабильный свободный денежный поток остается одним из ключевых стратегических приоритетов Компании;

( Читать дальше )

Завтра в 9:00 опубликуют отчет за 6 месяцев, а так же операционные результаты. А пока разберем недавнюю новость, в которой сообщается, что ПАО «Северсталь» планирует инвестировать более $1 млрд в модернизацию чугунно-литейного производства.
Инвестиции позволят сократить себестоимость производства чугуна более чем на $20 на тонну относительно текущего уровня. 

По оценкам аналитика БКС Олега Петропавловского, себестоимость производства чугуна ресурсным дивизионом компании составляла во втором квартале около $245/тонна, аналитик Газпромбанка Наталья Шевелева оценивает этот показатель в прошлом квартале в районе $250/тонна, в прошлом году — $240/тонна.

Прикинем «на коленке» окупаемость инвестиций. Возьмем количество произведенного чугуна за 2017 г. а именно 9 157 000 тонн и умножим на себестоимость 245$/тонну = 2 243 593 870$. За тем возьмем, сниженную за счет инвестиций, себестоимость 225$ и умножим на то же количество чугуна = 2 060 443 350$. За год рост валовой прибыли составит 183 150 520$. При текущих ценах инвестиция окупится за 5,4 года, что довольно неплохо.

( Читать дальше )

Совет директоров "Северстали" рекомендовал акционерам выплатить дивиденды по итогам второго квартала 2018 года в размере 45,94 рубля на акцию

Решение о начислении дивидендов будет приниматься на собрании акционеров компании 14 сентября,
Дата закрытия реестра для ВОСА — 20 августа.
Реестр под дивиденды закроется 25 сентября.

Утвердить рекомендации внеочередному общему собранию акционеров ПАО «Северсталь» о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого полугодия 2018 года в размере 45 рублей 94 копеек на одну обыкновенную именную акцию. Форма выплаты дивидендов: денежные средства. Выплата дивидендов в денежной форме осуществляется в безналичном порядке Обществом. Предложить 25 сентября 2018 года в качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по результатам первого полугодия 2018 года.

сообщение

Введение временных ограничений Евросоюза на импорт металлов в ответ на введение США пошлин на этот вид продукции не окажет значительного влияния на финансовые показатели «Северстали».
Компания планирует продолжать поставки европейским потребителям в рамках объявленных квот:

«Северсталь» не ожидает существенного влияния на финансовые показатели компании в связи с введенными ЕС ограничениями на импорт стальной продукции ввиду гибкости каналов сбыта. «Северсталь» планирует продолжать поставки европейским потребителям в рамках объявленных квот»

Компания сожалеет о вводе временных ограничительных мер.

«Ограничения, согласно опубликованному решению, вводятся на все страны, за исключением ряда развивающихся. Мы сожалеем, что ведущие мировые державы продолжают политику протекционизма, разрушая с трудом выстроенную многолетними совместными усилиями мирового сообщества систему мировой торговли и внося неопределенность на рынки»

Финанз

«Северсталь» опубликует операционные и финансовые результаты завтра, 19 июля.

Решение по дивидендам за 2К18 должно быть объявлено сегодня вечером. Компании впервые пришлось отложить публикацию операционной отчетности и представить ее в один день с финансовыми результатами. Из-за этого прогнозировать финансовые показатели было труднее, чем обычно, и разброс оценок в консенсусе довольно велик.

Динамика EBITDA у «Северстали» (относительно предыдущего квартала) была хуже, чем у сопоставимых компаний — это отставание обусловлено задержками с отгрузкой продукции. Мы полагаем, что во втором квартале Северсталь вполне могла догнать конкурентов и не только ликвидировать этот разрыв, но и продемонстрировать более высокие темпы роста. Стабильность цен на стальную продукцию позволяет предположить, что прибыль, вероятнее всего, выросла — на второй квартал мы моделируем для «Северстали» EBITDA на сумму около $870 млн. при 36%-й рентабельности.

Сокращение товарных запасов явно должно было поспособствовать высвобождению средств из оборотного капитала. Соответственно, мы моделируем для «Северстали» рост свободных денежных потоков по сравнению с предыдущим кварталом — приблизительно до $575 млн. Дивидендная доходность в этом случае может составить 3,5-4,5%. Впрочем, поскольку «Северсталь» последовательно придерживается довольно щедрой дивидендной политики, мы не исключаем, что фактические выплаты окажутся более значительными

Лапшина Ирина
Sberbank CIB

Аналитики ИК «Велас Капитал» ожидают от компании сильной отчетности:

Согласно нашим расчетам, выручка «Северстали» вырастет на 4% к/к до 2265 млн долл., EBITDA увеличится на 20% к/к до 845 млн долл., чистая прибыль – на 16% к/к до 530 млн долл.

Таким образом, мы ожидаем от компании сильной отчетности по сравнению с I кварталом. Рост выручки был обусловлен ростом цен на металлопродукцию на зарубежных рынках. EBITDA увеличилась, по нашим прогнозам, более сильно благодаря ослаблению рубля к доллару и снижению цен на уголь и железорудное сырье. Чистая прибыль выросла благодаря росту операционных доходов.

Мы полагаем, что хорошие результаты за II квартал могут обусловить рост дивидендов по итогам отчетного периода относительно I квартала, при том что дивиденды за I квартал были рекордно высокими (38,32 руб. на акцию и 4,2% квартальная доходность на момент выхода новости), что привело к стремительному росту котировок акций компании. Однако, необходимо учитывать влияние оборотного капитала и капитальных затрат на свободный денежный поток, который служит базой для дивидендных выплат.

Завтра «Северсталь» представит свои результаты за 2к18 по МСФО.

По нашим оценкам, за отчетный квартал EBITDA выросла на 20% к/к, до 850 млн долл. на фоне роста средней цены реализации, высоких объемов продаж и ослабления рубля.

Вкупе с сезонным сокращением оборотного капитала это могло привести к росту свободного денежного потока почти в два раза, до более 500 млн долл., при этом дивидендная доходность за квартал может составить 4%. Наша прогнозная цена на горизонте 12 месяцев составляет 16 долл., ожидаемая полная доходность –18%. Мы подтверждаем рекомендацию покупать.

ВТБ Капитал

Аналитики Атона ожидают от Северстали яркого открытия сезона отчетности:

Северсталь обычно первой публикует свои финансовые результаты, и мы ожидаем от нее яркого открытия сезона отчетности. Мы прогнозируем, что EBITDA вырастет на 17% кв/кв до $837 млн (благодаря ослаблению рубля и росту цен), а FCF подскочит на 72% кв/кв до $498 млн на фоне сезонного роста оборотного капитала и осторожного подхода к капзатратам. Мы ожидаем, что промежуточные дивиденды в размере $0.54-0.60/GDR обеспечат доходность 3.5-3.9%, подтверждая лидерство Северстали в выплате дивидендов. Северсталь торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 5.1x, и мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ. Мы не считаем дисконт к НЛМК полностью обоснованным ее более слабым профилем роста и наличие активов в Европе.

Сезон публикации финансовой отчетности за 2 квартал и 1 полугодие 2018 года стартует 19 июля. Первой свои результаты представит «Северсталь». Помимо этого, в июле свои результаты опубликуют «НОВАТЭК» и «Энел Россия».

Мы предполагаем, что рентабельность добычи нефтегазовых компаний выросла на фоне благоприятной макроэкономической конъюнктуры. Значительный рост цен на нефть (цена Brent протестировала отметку 80 долл./барр.) и ослабление рубля предполагают повышение рентабельности добывающего сегменте российских нефтегазовых компаний.

Высокие цены на сырьевые товары оказали поддержку металлургическим компаниям. Мы полагаем, что рост цен и повышение объемов продаж благоприятно повлияли на финансовые показатели компаний металлургического сектора. На наш взгляд, результаты «Норильского никеля» окажутся сильными, учитывая рост индекса цен сырьевой корзины на +31% г/г. «АЛРОСА», вероятно, продолжит сокращать долговую нагрузку, а ее чистый долг, по нашим оценкам, опустится до нуля.

Мы полагаем, что рентабельность X5 Retail Group вырастет.

( Читать дальше )

Производство «КАМАЗа» завершило первое полугодие 2018 года, выпустив более 18 тысяч машкомплектов, что на 9% больше показателя за аналогичный период прошлого года. Об этом сообщила компания.

Российский фондовый рынок сегодня все-таки обновил максимумы, хотя для полноценного продолжения покупок сил так и не нашлось. Индекс МосБиржи касался отметки 2379,33 пункта, что является новым рекордным пиком, и откатился чуть ниже. Фаза роста, напомню, тут длится с 27 мая с незначительными остановками на коррекцию, основной спрос приходится на «голубые фишки», в то время как второй и третий эшелоны остаточно спокойны. Сейчас на площадке еще нет того финансового объема, что скоро поступит на трейдерские счета в качестве дивидендов и в будущем может быть обращен обратно на рынок. Часть денег, кстати, вполне может быть конвертирована в доллары, но основная масса с большой долей вероятности вернется в ценные бумаги.

Что дальше? Есть шанс, что еще какое-то время рынок будет расти по инерции, раз позволяет внешний фон и часть до сих пор недооцененных акций вроде «Магнита», «Северстали» и других. Потом, в случае сохранения благоприятной конъюнктуры, фокус внимания покупателей сместится ко второму эшелону, где есть, чем поживиться, но тренд не такой фантастический. В прошлом году мы уже видели подобное, однако сейчас мировые риски огромны и сильны, хотя инвесторы предпочитают их не замечать. До тех пор, пока рынок может покупать, он будет это делать.

( Читать дальше )