РусАл

Исходя из текущей капитализации компании, 20% оценивается рынком в 1,7 млрд долл. Отметим, что момент для размещения вполне удачный. Бумаги РусАла в долларовом эквиваленте с начала года подорожали на 49%, а за весь 2016 год – на 25%. Тем не менее, успешность размещения зависит от целей IPO. Инвесторы более позитивно воспримут дополнительную эмиссию, если денежные средства пойдут в компанию на погашение долга. Один из вариантов может быть выкуп доли М. Прохорова (17%), который планирует выйти из капитала РусАла. Такой сценарий менее позитивен. В этом случае более логичной была бы самостоятельная продажа пакета Онэксима на бирже. Отметим, что сегодня утром РусАл опроверг информацию об IPO. В свою очередь Интерфакс сообщил, что ОНЭКСИМ рассматривает продажу части своей доли через процедуру ускоренного сбора заявок.

Сделка могла бы привести к появлению еще одного крупного акционера Русала с долей выше блокирующей, что потенциально могло позитивно сказаться на корпоративном управлении и перспективах выплат дивидендов, на наш взгляд. Мы считаем новость о потенциальной отсрочке сделки умеренно негативной.

Помимо прочих причин затягивание сделки может быть связано с сильным ростом стоимости акций Русала. В частности, летом, когда появились первые разговоры о ней, предполагалась премия к рыночной цене в 17,5%, сейчас эта сумма соответствует дисконту в 36%. (в пятницу капитализация компании составляла 9 млрд долл.). По нашему мнению, акции Русала сейчас выглядят перегретыми на фоне ожиданий дальнейшего роста цен на алюминий. Мы думаем, что сделка может быть отложена на неопределенное время.

По предварительным оценкам, мы ожидаем рост выручки за полный год примерно на уровне 30% год к году, а сопоставимых продаж в магазинах сети в России — примерно на 10,8%.

Русал планирует привлечь от $500 млн от размещения евробондов сроком до 5 лет. С 20 января road show пройдут в Европе, Северной Америке и Азии. Компания также может привлечь средства от продажи имущества остановленного в 2013 году Полевского криолитового завода на Урале и двух кремниевых заводов на Урале и в Иркутской области. (Коммерсант)

РЖД ожидает чистую прибыль в 2017 году на уровне 3 млрд рублей (РСБУ). Об этом рассказал президент компании О. Белозеров. По итогам 2016 года чистая прибыль может составить 3,7 млрд рублей против 318 млн рублей годом ранее. Это обусловлено, в том числе, курсовыми разницами и повышением внутренней эффективности. (ТАСС)