Анализ текущего состояния рынка алюминия глазами Русала

Мировой спрос на алюминий +5,5% г/г — 15 млн т.
Производство алюминия +7,8% г/г — 14,9 млн т.
=> рынок сбалансирован.

Цена на алюминий и региональная премия:

Русал ожидает, что дефицит на рынке алюминия будет нарастать в ближайшие годы.
прогноз спроса и предложения на мировом рынке алюминия:

Спрос на алюминий вне Китая  в 1 кв 2017 +3,4%г/г = 7,1 млн т.
Спрос в Китае +7,5% г/г 7,1 млн т, производство вне Китая = +1,2% 6,7 млн т
=> за пределами Китая дефицит составил 400 тыс т

Китай пр-во +14,2% в 1к17 — 8,2 млн т. Китай производит больше, чем весь мир вместе взятый.
Китай контролирует ситуацию с перепроизводством...
февраль -4,9%м/м, март -3,5%м/м.
Спрос в Китае +7,5% — до 7,8 млн т
Профицит производства в Китае 400 тыс т.
Экспорт ал.полуфабрикатов из Китая -1% г/г а 1к17., экспорт экструзии -33% — из-за снижения нелегального экспорта.
Экспорт из Китая стагнирует:


После того, как Китай полностью примет экологические законы, Русал рассчитывает, что предложение в Китае сократится на 1,2 млн т

Нелегальные мощности по производству Алюминия в Китае, которые могут быть закрыты:


Запасы алюминия в Китае = 3,6 млн т = 46 дней потребления.
в 2014-2015 запасы составляли 110 дней потребления.
Запасы продолжают снижаться быстрыми темпами.




Русал ждет что Китай будет дальше бороться с переизбытком алюминиевых мощностей + выполнение экологических норм приведет к снижению предложения алюминия во 2-м полугодии 2017. Кроме того, Китай борется с нелегальным производством алюминия.
Плюс себестоимость производства в Китае выросла на 40% — окажет давление на производителей.

Производство авто в Европе 1к17 +5,9% = 210 тыс. авто.
Строительство в Европе фев17 +7,1% г/г
Ожидается рост инфраструктурных расходов в след. 18 мес. (запланированные расходы =200 млр евро на ЛЭП, газопроводы и тп), 
Рост спроса на первичный алюминий в США =3,3%
Рост инфраструктурных расходов США ($1 трлн)
Япония — рост импорта алюминия в 1 кв на 23%, пр-во авто +6,5%.
Строительство Японии 2016 +5,8%.
АСЕАН пр-во авто в 1к17 +12%.

Китай хочет чтобы на менее 8% были электромобили = > спрос на авто.

Прогноз спроса на алюминий 2017 +5% — до 62,7 млн т.
Русал отмечает хорошую экономическую конъюнктуру на глобальных рынках, к-я обеспечит основу для развития компании.
Источники роста спроса: транспортная, строительная, упаковочная, электротехнические отрасли.
В свою очередь это спровоцировано ростом расходов на приобретение авто, товаров длит пользования и ростом инвестиций в осн. капитал.

Текущий рост цен на алюминий связан с увеличением дефицита металла на рынках США и Европы. Кроме того, снизилось предложение на фоне сокращения/закрытия производственных мощностей в Сев.Америке и Австралии.

География продаж Русала


Европейская экономика:

Северная Америка:

Азия без Китая:

Ссылка на презентацию Русала:
http://www.rusal.ru/upload/iblock/78c/!1Q17%20presentation%20v%2015.pdf 
Пресс-релиз на русском языке:
http://rusal.ru/upload/iblock/4d3/12.05.2017%20%D0%A0%D0%A3%D0%A1%D0%90%D0%9B_%D0%A4%D0%B8%D0%BD.%D1%80%D0%B5%D0%B7%D1%83%D0%BB%D1%8C%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8B%201%20%D0%BA%D0%B2.%202017.pdf