dr-mart |Почему ВТБ прибыль упала 15% а у Сбербанка на 47%?

Очень просто, думаю что разница в моделях оценки кредитного риска.
У ВТБ 15 трлн активов, у Сбера 30 трлн, в 2 раза больше.
Но Сбер по 1 кварталу создал резервов под потери в 3 раза больше, чем ВТБ: 134 млрд против 45 млрд у ВТБ.
Если бы ВТБ пропорционально сделал резервы как у Сбера, то они составили бы 67 млрд, на 22 млрд больше, то есть прибыль была бы не 40 млрд а 18)
и падение ее составило бы не 15% а 61%.

Кстати, если я правильно понимаю, ВТБ еще 43,8 млрд заработал на обвале рубля, что внесло самый существенный вклад в формирование результата 1 квартала:
Почему ВТБ прибыль упала 15% а у Сбербанка на 47%?

  • обсудить на форуме:
  • ВТБ

dr-mart |Сегодня отчет ВТБ МСФО = обсуждаем на форуме

Всем привет! Сегодня у нас по календарю всего 1 отчет, отчет ВТБ за 1 квартал МСФО.
Отчет уже вышел, прибыль упала всего на 15% против -47% у Сбербанка.

Обсуждаем отчет тут: 
https://smart-lab.ru/forum/VTBR
или в чате
https://smart-lab.ru/chat/?x=1906 
или в приложении
для Андройд СмартЧат

Автор лучших комментариев дня получает 500 рублей!

Вчера по VEON приз забрал Дилетант, за этот единственный комментарий.
По Юнипро комментариев к отчету на форуме не заметил.
  • обсудить на форуме:
  • ВТБ

dr-mart |Снижение процентной ставки ЦБ - влияние на банки

Ставка ЦБ снижалась непрерывно с 2015 по июль 2018 года. 
Потом пауза, потом снова снижение.
И скорее всего в этом году ставка будет дальше снижаться, если не форс-мажоры.
Снижение процентной ставки ЦБ - влияние на банки

Тезис: когда ставка ЦБ снижается, банки расширяют кредитный спред и маржу кредитования. Стоимость привлечения (ставки по депозитам) снижаются мгновенно, стоимость размещения остается по инерции высокой и снижается не так стремительно.

Посмотрим на график чистой прибыли Сбербанка: https://smart-lab.ru/q/SBER/f/q/MSFO/net_income/
Снижение процентной ставки ЦБ - влияние на банки
Зависимость конечно прибыли от динамики ставки лишь частичная, но тем не менее она присутствует. 


( Читать дальше )

dr-mart |Покупка En+ своих акций у ВТБ = кому хорошо, кому плохо?

ВТБ продает пакет En+ и получает $1,58 млрд. Для ВТБ это однозначно хорошая новость, потому что удалось выйти без убытков и еще и заработать около $600 млн. 

Зачем En+ собственный пакет 21,37% ценой нового долга (у Сбербанка), да еще и по самым высоким ценам — это вопрос. пакет погашать вряд ли будут, а вот продать кому-то могут захотеть. С одной стороны — стимул, чтобы цена на этот пакет не падала. С другой — давление предложения. 

  • обсудить на форуме:
  • ВТБ,
  • En+

dr-mart |Сегодня шквал российских отчетов!

ВТБ: https://smart-lab.ru/forum/VTBR
Ростелеком: https://smart-lab.ru/forum/RTKM
ТГК-1: https://smart-lab.ru/forum/TGKA
Детский Мир: https://smart-lab.ru/forum/DSKY

Каждому автору лучших комментариев за день смартлаб дает ₽500. 
Комментарии надо писать на наш форум акций (или чат) в соответствующую ветку.

Вчера вышел отчет Роснефти. За день было всего 11 комментариев в форуме.
Опять отдаем приз Григорию Савельеву за этот комментарий.

dr-mart |Причины падения акций в августе

В воскресение я писал о причинах роста тех или иных акций в августе. Пришло время описать аутсайдеров месяца.

Русал -9% Основное падение — 9 августа и после выхода отчета, который показал падение прибыли по 1п/г на 40%. Издержки растут, спот цены на алюминий сейчас ниже, чем в 1 полугодии, что может гарантировать дальнейшее ухудшение показателей. Разница между ценой LME и себестоимостью менее 5%. LME: $1712/t, cash-cost: $1674/t

Алроса -9% одна из первых жертв тех процессов, которые происходят в мире. Серьезно понижен прогноз спроса на алмазы (с 38 млн карат до 32-33 млн). Продажи 2 кв. упали на 22% до 8,3 млн карат. При этом произвести Алроса собирается 38,5 млн карат. Излишек — на склад. Вектор — вниз, конца негативному процессу пока не видно.

МРСК Сибири, МРСК Северо-Запада -10% Особых причин для падения не было. Бумаги очень слабо ликвидны, поэтому любой более менее акционер, пожелавший выйти, может двинуть бумаги на 10% вниз. 

ВТБ -10% 8 августа вышел довольно слабый отчет. Прибыль за полугодие всего 77 млрд (-23%), поэтому банк может не дотянуть до собственного прогноза по прибыли 2019 в 200 млрд.

Мечел-п -13%. Все падение после отчета 15 августа, прибыль во 2 кв упала на 88%к/к. Кроме того, цены на кокс -13% в августе. Мечел — перегружен долгом (411 млрд), поэтому на все колебания конъюнктуры акции будут реагировать повышенной волатильностью.

Распадская -7%. Все падение 28 августа. Похоже спекулятивно настроенные инвесторы расстроились, когда им дали дивиденды всего 2.5 рубля на лист.

dr-mart |Что я не нашел в отчете ВТБ вчера?

Вчера на форуме акций ВТБ анализировали отчет мсфо за 2018 год.
В целом стало понятно, что отчет на ахти, разобрали его по косточкам, но кое-какие моменты я реально упустил, не читая весь отчет целиком.
Итак, что я упустил?

  • +21 млрд руб — доход от продажи ОФЗ, полученных по программе докапитализации
  • +54,1 млрд руб — доход от продажи ВТБ страхование.
  • -17,3 млрд руб — убыток от выбытия ВТБ Украина
  • -11,8 млрд — обесценение доли в Мосметрострой
  • -14,4 млрд — обесценение инвест.недвижимости
  • ЧПМ снизилась из-за деконсолидации Почта Банка
  • ЧПМ также снизилась из-за займа у ЦБ 350 ярдов под «дорогие» 8,5%
  • Чистый комисс. доход снизился из-за учета промо-акций на 8 млрд в нем.
  • Рост комисс доходов замедлился из-за роста конкуренции в этом сегменте
  • обсудить на форуме:
  • ВТБ

dr-mart |Отчет ВТБ коротко

Обсуждали тут в чатике акций ВТБ подробно отчетность банка за 18 год.
Отчет совсем нерадужный. Да, прибыль выросла со 120 до 178 млрд руб.
При этом доходы от основной деятельности (кредиты+комиссии) упали на 34 млрд руб.
Отчет ВТБ коротко
Откуда же увеличение прибыли?

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ВТБ

dr-mart |Сегодня отчитаются: ВТБ и ГМК

Авторы самых интересных комментариев на каждой из веток получат ₽1000.
https://smart-lab.ru/forum/GMKN
https://smart-lab.ru/forum/VTBR
или тут:
https://smart-lab.ru/chat/?x=1901
https://smart-lab.ru/chat/?x=1906

Всем спасибо за участие в конструктивных обсуждениях!!!

dr-mart |На сколько ВТБ надо нарастить капитал, чтобы вписаться в Базель 3?

Ведомости тут пишут со ссылкой на расчеты НРА, что Н1 у ВТБ 11,34% а должен быть 11,5%.
То есть если ВТБ не будет наращивать активы, ему понадобится 25 млрд руб. Если активы ВТБ вырастут на 10% в 2019, то «адекватка» должна вырасти на 180 млрд руб.

Я так понимаю что по Базель III достаточность общего капитала должна быть 10,5% + 1пп надбавка для ВТБ как для системно значимого банка.
У ВТБ активы 14 трлн, капитал 1,47. (10,5%)
Ранее Костин сам заявлял что новые требования Базеля обойдутся ВТБ в 450 млрд руб, что составляет 3% от активов. Я сам пока не понимаю откуда такая цифра. Кроме того, Костин заявлял, что пополнение капитала первично, а потом уже дивиденды.
Пока я сам не до конца понимаю, сколько же им на самом деле надо создать капитал, но жду что на дивы направят 25% прибыли, что соответствует дивиденду на ао = 0,0017 руб (ДД = 4,6%).

Кстати тут Задорнов (Открытие, владеет 15% акций ВТБ) выступил
Рассматривайте мои слова тоже как публичную превентивную интервенцию. Прибыль существенно выросла. Мы второй после государства акционер, и мы должны получить больше, чем в 2018 г. по итогам 2017

Словарь:
Базель
Достаточность капитала
  • обсудить на форуме:
  • ВТБ

....все тэги
2010-2020
UPDONW