dr-mart |Отчеты МСФО сегодня: BSPB, KUBE, MTSS, MTLR

Привет! Продолжаем поддерживать конструктивное обсуждение выходящих за 1 кв. отчетов
Сегодня 2 отчета уже есть, 2 в планах. В том числе МТС и Мечел.
Обсудить данные отчеты можно на их форумах:
https://smart-lab.ru/forum/MTSS
https://smart-lab.ru/forum/MTLR 
https://smart-lab.ru/forum/BSPB  
https://smart-lab.ru/forum/KUBE

В каждой ветке автор самых интересных комментариев зарабатывает 500 руб.!
Спасибо всем, кто участвует в нашем аналитическом конкурсе)

dr-mart |все 11 компаний отчитались о снижении показателей в 1 квартале 2020

Все 11 российских компаний, которые отчитались на данный момент за 1 квартал, показали ухудшение показателей
все 11 компаний отчитались о снижении показателей в 1 квартале 2020


https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental3/?type=MSFO

Сегодня отчитались: Сбербанк, Детский Мир, НЛМК.
Отчеты обсуждаем тут: https://smart-lab.ru/chat/



dr-mart |Вчера отчитались Яндекс и Энел. Сегодня: Магнит и ММК.

Лучший комментарий (и единственный нормальный) на форуме акций Яндекса оставила Татьяна Громова. Вот он.
К отчету Энел Россия также был оставлен всего один содержательный комментарий от jata. 
Ну я еще комментариев и там и там на оставлял. Оба участника форума получают по 500 руб!

Сегодня у нас отчитались по МСФО Магнит и ММК. Правила такие: Заходите на:
👉форум акций Магнита или чат Магнита
👉форум акций ММК или чат ММК
Читаете отчет за 1 квартал 2020, делитесь своими мыслями. 
Автор лучшего комментария к отчету или серии комментариев получает приз 500 руб.

Сделаем форум смартлаб более содержательным для инвесторов! Ура!
А я пошёл читать отчет Магнита и писать на форум:) Встретимся там

Посмотреть кто уже отчитался по МСФО вы всегда можете на страничке: https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental3/?type=MSFO
Х
очу обратить внимание что у всех 7 из 7 компаний ухудшение по сравнению с 1 кварталом 2019 года
Вчера отчитались Яндекс и Энел. Сегодня: Магнит и ММК.

dr-mart |Дивиденды 2020

Если вы ответственный бизнесмен-владелец компании, и по определению играете вдолгую, то должны понимать: что неопределенность колоссально возросла. В таких условиях, вашей компании очень важно иметь свободные наличные средства на «черный день». Запас налички позволит вам выполнять свои обязательства по договорам аренды, платить зарплаты, платить по долгам. Если вы берёте и выплачиваете дивиденды в полном запланированном ранее объеме, то вы:
👉 очень большой оптимист и думаете что всё быстро разрулится без последствий
👉 очень нуждаетесь в деньгах, больше чем в самой компании
👉 безразличны к состоянию компании, используете ее как дойную корову

В этом смысле показательна реакция двух акционеров ГМК на кризис. Потанин предлагает сократить дивиденды. Дерипаска предлагает не сокращать. Отсюда вывод: Потанину не безразлична компания. Дерипаске очень нужны деньги.

Если вы ответственный владелец бизнеса, то вы если и не отмените дивиденды, то по крайней мере отложите их выплату до тех пор, пока ситуация не станет ясной. Если бы я был настоящий разумный долгосрочный инвестор, а не дивидендный спекулянт, то я бы счел разумным отмену и перенос дивидендов для большинства компаний, которые есть в нашей таблице дивиденды 2020.

Как вы думаете, как в этой ситуации поведет себя государство? Как субъект, которому нужны деньги любой ценой, либо как заботливый собственник, который задумывается о долгосрочной стабильности компаний?

dr-mart |Акции российских компаний в рублях = кто в плюсе за последний год?

Задумался: какие акции в плюсе за последний год? Ведь очевидно, что ситуация за последние 12 мес изменилась настолько кардинально, что в плюсе имеют право быть лишь небольшой число особенных акций, вроде Полюс-Золота. Оказалось, что удачных инвестиций могло быть гораздо больше:
Акции российских компаний в рублях = кто в плюсе за последний год?

GAZP +17%
📈рубль упал
📈дивидендная политика улучшилась
📉худшая ценовая конъюнктура в 21 веке
📉потенциал дальнейшего существенного падения цен и выручки
📉обслуживать валютный долг придется тяжко

GMKN +40%
📈Цены на некоторые металлы пока не упали
📈рубль упал
📉вообще никак не учтен факт глобальной рецессии в цене акций

SNGS +26%
📉нефть упала, спрос на нефть упал

PLZL +105%
📈рубль упал
📈выросли цены на золото

MOEX +1.5%
📈краткосрочный рост торговой активности
📉возросли риски в банковской системе
📉налог на процентный доход
📉есть риски необходимости пополнения капитала
📉вообще не учтен риск потери интереса нерезов к нашему рынку при нефти $25


( Читать дальше )

dr-mart |Акции лидеры и аутсайдеры на Московской бирже по итогам февраля 2020 года

Индекс IMOEX упал в феврале 2020 на 10%. Это худший результат за 7 лет.
Акции лидеры и аутсайдеры на Московской бирже по итогам февраля 2020 года
Из 48 самых ликвидных бумаг выросли лишь 7:
Акции лидеры и аутсайдеры на Московской бирже по итогам февраля 2020 года
(
ссылка на полную таблицу)

📈Полюс +9% — защитная бумага, прибыль 2019 выросла в 3,5 раза.
📈ОГК-2, ТГК-1 (+6%,+3%) — ставка на 50% выплату от дивидендов, о чем был намёк на дне инвестора Газпрома в Нью-Йорке
📈TCS +0,4% — одна из немногих компаний роста на российском рынке, к-я продолжает расти

ТОП-10 аутсайдеров:
Акции лидеры и аутсайдеры на Московской бирже по итогам февраля 2020 года
(ссылка на полную таблицу)

📉SNGS -20%. Бумага выросла спекулятивно, спекулятивно упала. Никаких новостей.
📉NVTK -20%. Я еще в январе писал, что Новатэк — идеальный кандидат на шорт. Конъюнктура резко ухудшилась, а инвесторы это полностью игнорировали, бумага стояла на высоких мультипликаторах. Февраль расставил все на места.
📉MGNT -17%. Как я и говорил, в российском ритейле никаких признаков разворота. Прибыль Магнита в 2019 упала на 49%, маржа стабильно снижается 6 лет подряд (с 6,2% до 1,2%)
📉ALRS -16%. Остановка Китая может привести к длительному существенному снижению цен на роскошь.
📉ROSN -16%. За 2 мес нефть упала на 24%. Нефтяной сектор был самым слабым среди ликвидных. США объявили санкции против дочки Роснефти. Есть риск нарастания санкций. 
📉MTLR -16%. Тут не обошлось без РДВ. Сначала разогнали своими рекомендациями, потом обрушили.
📉AFLT -14%. Одна из самых уязвимых к мировой пандемии историй. Плюс РДВ ее «сливали» своими рекомендациями.

Рецензии на книги |За кулисами Уолл-Стрит - даже не вспомнил что читал такую книгу

У вас такое бывает? Вы читали книгу и даже не помните, что делали это. Это как раз про эту книгу и меня.
За кулисами Уолл-Стрит - даже не вспомнил что читал такую книгу
Книга написана в 2002-м, у нас на русском вышла в 2004-м, в 2006-м её прочитал я. 
Кстати сам Леви умер еще в 2003 году, в возрасте 78 лет.
Но слава богу я в книгах ставлю отметки, поэтому мне не надо перечитывать ее второй раз:)

Итак, книжка эта, — из разряда историй о том, как всё было + с набросками и выводами. Мужик застал золотые годы американского рынка и рассказывает об этом. Я бы сказал, что эта книжка и Практика Нидерхоффера принесли бы неоценимую пользу читателям, которые тока что пришли на рынок и уже довольные натарили себе портфелей американских акций. Польза в том, что прочтя это, они хотя бы будут знать, что может случиться с их портфелем.
  • Большинство инвесторов думает, что во время обвала их акция не пострадает😁
  • Люди понимают, что верить аналитикам нельзя, когда становится слишком поздно
  • в поворотный момент рынка большинство рыночных предсказателей ошибаются
  • изменения налогового законодательства могут сильно влиять на рынок акций
  • бессмысленно придавать ценам на акции какое-то значение
  • Большинство инвесторов считают, что если акция пошла вниз, ее цена обязательно вернется 
  • чувак молодец, в 2001-м в этой книге  предсказал рост фондовых рынков Китая и России, он прямо пишет, что когда он пишет книгу, цена российских акций P/E=2, потому что инвесторы просто не знают про российский рынок
  • Госдолг США никогда не будет выплачен
Кстати состояние Леона Леви когда он умер было $1 ярд. По тем временам очень не дурно, согласитесь.

dr-mart |Завтра стартует сезон отчетов российских компаний. Чего ждать?

Завтра первой по МСФО отчитается Северсталь! (а это значит что снова начинается смартлаб конкурс на лучший комментарий к отчету на нашем форуме). Коротко пробежимся по тому, чего ждать.

1. Рубль укреплялся весь год и 4й квартал — не должно быть очень хорошо для экспортеров
2. Внутренняя экономика слабая, доходы населения не растут, внутренний спрос слабый.

ГМК Норникель. Может быть очень сильный отчет. Важно, что ГМК не публикует отчет за 9 мес, поэтому тут даже больше сюрпризов. Цены на металлы были высокими, особенно палладий. Кроме того Гамак мог распродать пал из запасов. Правда, основные дивы за 2019 уже были выплачены, останется немного совсем. 

Полюс. Очевидный бенифициар того, что происходит на рынке золота. Интересно, насколько сильно опережающими темпами будет расти прибыль по сравнению с ценой на золото. Цена акций и так уже отыграла весь позитив, так что отчет не повлияет сильно.

Банки. Можно рассматривать как супер-сектор. Почему? Нищающий народ берет больше кредитов и пока платит по ним — банки купаются в золоте. Рубль крепкий, стоимость фондирования дешевеет весь год. Ставки по выдаваемым кредитам с опозданием идут, поэтому временно у банков в отчетах все будет хорошо. Временно.

QIWI. Я бы смотрел пристально за QIWI. Это неликвид, который ужасно хорошо ходил в этом году на своих квартальных отчетах. Потому что прибыль QIWI начала резко расти — не удивительно, ведь Солонин хочет продать свой небольшой кусочек компании. 

Газпром. Тут я уже давно жду слабый перформанс, и жду, что дивиденды за 2019 будут ниже 2018, так как во всем параметрам год обязан быть хуже, чем предыдущий, и ситуация плавно ухудшалась каждый квартал. Наш расчетный дивиденд по Газпрому составляет 13 рублей 57 коп, что дает ДД =5,9%. ВТБ Капитал посчитал 13,84 рублей, что почти так же как и у нас.
Единственное позитивное в 4 квартале — это укрепление рубля приведет к росту прибыли от переоценки валютного долга. Это будет на бумаге. Порядка $0,7 млрд.

Новатэк
. Тоже самое. Конъюнктура слабая. Разве что объемы продаж Новатэка могут расти от года к году. Цены рухнули по всему рынку на 40-50% в Азии и Европе.

Татнефть. Ожидается лучший отчет среди всех НК.

Сургут. Отчет вообще никак не повлияет.

Роснефть. Орловский втарил, надо смотреть. Значит тут все может быть неплохо.

Металлурги. Пока не вижу ничего хорошего, не думаю что отчеты повлияют. Жду ослабления бизнеса в 2020 году. Смотрим на растущие капексы и издержки и жду падения маржи у всех по всем фронтам. Дивы будут плавно идти вниз. Дивиденд Северстали, объявленный сегодня — минимальный с 2 квартала 2017 года.

Алроса. Цены и объемы 4 квартала восстановились немного. Добра не жду, думаю что ситуация в Китае будет и дальше тормозить алмазный спрос. В целом, год слабый, дивы будут копеечные.

ТМК. Слабые операционные результаты 4 кв.2019. Не вижу вообще драйверов у трубников сейчас. Позитив от продажи IPSCO отыгран.

Аэрофлот. Бумага может быть волатильна на отчете, часто такое наблюдали в прошлом. Чаще акции падали, чем росли. В целом, если операционные издержки были под контролем, то пока все выглядит благоприятно по итогам года: крепкий рубль, цены на топливо, трафик.

Удобрения. Цены слабые, мягко говоря. Результаты должны быть не очень. Сектор неликвид, так что летать может в обе стороны.

Ритейл. Все затаились и ждут, когда же будет перелом, когда чистая маржа у ритейлеров перестанет идти вниз. Вот и мне любоапытно. Я думаю, что акции Магнита могут быть чувствительны к отчету, особенно если будет позитивный сюрприз. Но в него пока не верю. 

Детский Мир. Евтушенков не успел слить контору целиком, но я думаю ее ждет неизбежное торможение роста из-за выхода на полку. Смотрим на маржу чистой прибыли. Она тут самая высокая в российском ритейле и может неприятно удивить. 

Русагро. В прошлом я любил эту контору, но любовь окончилась. С/Х рынок слаб, сахар тотально слаб. Майонез, который они купили, тоже слаб. 

Энергетика. Денежные потоки на пике у многих (ТГК-1, ОГК-2), вопрос в том, как они распорядятся. Если эти повысят норму выплат до 50%, то есть зазор для роста позитива, хотя его и так в немалой степени уже отыграли ростом цены акций в этом году. Тож самое — будет ли сюрприз в ИнтерРАО? Пока не было. Посмотрим. 

Русгидро. Отчет покажет, был ли фундамент у разгона бумаги. Я пока не особо в нее верю, думаю что отчет должен опустить пыль на землю. Конечно главный драйвер — не отчет, а спекуляции о реструктуризации компании.

Завтра стартует сезон отчетов российских компаний. Чего ждать?
График: https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental2/

dr-mart |Прогнозы по дивидендам 2020

Всем привет!
Прогнозы по дивидендам 2020
Где-то через 3 недельки у нас пойдут первые финансовые отчеты за 2019 год (банки уже представили отчеты РСБУ за весь год).

И мы уже сейчас решили прикинуть, какие могут быть дивиденды у российских компаний. Вашему вниманию представляем нашу оценку ряда дивидендов, которые еще предстоят к ближайшей выплате в 2020 году. 

Как видно из таблички,  даже несмотря на рост цены акций, отличную доходность могут показать акции Сбербанка (8% на преф).
В Сургуте, как мы видим, пока не просматриваются большие дивиденды.
В ВТБ могут быть нормальные дивы при удачном стечении обстоятельств (>10%), — посчитала Борода Инвест.

Все оценки вы можете найти в таблице дивиденды 2020. Если вы не согласны с оценкой, пишите в комментариях.
Если у вас есть другие оценки, по другим компаниям, тоже пишите.
Например, сколько может заплатить Газпром, как думаете? Лично я уверен, что будет меньше чем в 2019 году.

Спасибо вам и нам:)

....все тэги
2010-2020
UPDONW