dr-mart |Проблемы со сбытом золота у Petropavlovsk

Тут новость вышла, что у Петропавловска проблемы со сбытом.
Petropavlovsk — контора британская. Кредитор ($200млн) — Газпромбанк, который под санкциями.
По условиям кредита компания продавала 100% золота ГПБ, а сейчас делать этого не может.
Компания в свое время сообщала, что
«Ограничения на покупку и продажу золота в России могут вызвать «затруднения» с нахождением альтернативных покупателей драгметалла»

С POGR в общем все понятно, я никогда не рассматривал её к покупке из-за очень сомнительного качества активов и, как следствие, падающей золотодобычи… Вопрос в другом: 

А как дела обстоят с реализацией золота у других наших компаний, таких как PLZL, POLY и SELG?
Не будет ли у них проблем с нахождением покупателя?

dr-mart |Новые предсказания Максима Орловского по акциям

Верников выложил интервью с Орловским пару дней назад на своем ютуб канале. Я внимательно прослушал и записал для вас главные тезисы. 
Максим Орловский
📈USDRUB Можем увидеть диапазон 65-68 по рублю, очень вероятно. Но это все на какой-то момент.

📈XAUUSD Без инвесторов в золоте будет жуткий дисбаланс со стороны предложения, маржинальность там такая, что это вполне рухнет все, вопрос в поведении инвесторов. Механизмы старые в золоте уже не работают.

📈VTBRБанковский сектор привлекателен, мой фаворит остается ВТБ. ВТБ может сделать репрайс в следующем году. Сбер уже дорог, но сбер единственный банк который может платить 75% без увеличения капитала.

📈SNGSP Сурпреф по итогам этого года процентов 5-6%

📈BELU Стоимость акций второго эшелона очень дорога сейчас. Зачем мне входить туда сейчас? Это же не технологические компании которые быстро растут. Что должно произойти с Белугой, чтобы ее акции сильно выросли, мы все упиться должны? Цифры Потребление алкоголя не растет. Может лучше я буду сидеть в Газпроме с 11-12% доходностью, и это настоящий хайп среди больших инвесторов.



( Читать дальше )

dr-mart |Чем плоха инфляция для золотодобытчиков?

Мы уже с вами выучили, что высокая инфляция не равно более высокие цены на золото.
Зато надо помнить, что золотодобытчики постоянно делают капзатраты.
Капзатраты все сильно дорожают в результате инфляции.
А если золото не растет, то свободный денежный поток начинает сокращаться вследствие инфляции.

p.s. Полиметалл сегодня новый лой за 15 месяцев.


dr-mart |📉Почему цены на золото снижаются?

Наверное для многих из вас сказанное станет сюрпризом, но для падения золота есть весьма физические причины, помимо всяких эфемерных инфляций, печатных станков центральных банков и тому подобное. 

Первая причина (не самая существенная, но важная), заключается в том, что вслед за рекордными ценами прошлого года, производители золота нарастили производство, а стало быть и предложение золота на мировом рынке. В 1 полугодии 2021 добыча золота составила 1783, что на 9% выше уровней прошлого года, и это рекордный показатель добычи с 2000 года!

Вторая причина более существенная:
📉Почему цены на золото снижаются?
Это корона в Индии, которая приостановила деятельность местной ювелирной промышленности и ювелирный спрос сильно упал во 2-м квартале. Спрос со стороны ювелирки обвалился во 2 квартале с 63% до 41% от общего спроса (391т из 955т). В 1 полугодии ювелирка купила всего 390 т, в то время как в предыдущие 5 лет в этот период в среднем скупалось в районе 873 т

Кто еще покупает золото?
✅ Самый волатильный и спекулятиный спрос — это финансовые «золотые» ETF типа SPDR Gold Trust и другие. ЕТФы покупали весь прошлый год (собственно они и загнали золота на хаи) и перестали покупать начиная с конца 2020. Во 2 квартале ЕТФы немного купили (+40т) после продаж 178т в 1 квартале.

( Читать дальше )

Новости рынков |📉Золото упало более чем на 1% после публикации сильной статистики в США

Реакция рынков на отчет по рынку труда США (графики 5 минут):
📉Золото упало более чем на 1% после публикации сильной статистики в США
Наиболее примечательна реакция в золоте, падение которого за 20 минут составило более 1% после выхода отчета.

dr-mart |📉Золото рухнуло максимально за полгода после заседания ФРС США

Золото вчера отреагировало падением на итоги заседания ФРС.
Снижение началось ровно в 21:00мск, когда вышли итоги заседания.
Падение в золоте было более острым, чем на фондовом рынке. Снижение металла составляло в моменте до 3%, день закрылся падением на 2,5%, что стало самым сильным однодневным снижением золота с 8 января этого года.
📉Золото рухнуло максимально за полгода после заседания ФРС США

Падение золота вероятно было связано со скачком доходности 10-летних гособлигаций США
📉Золото рухнуло максимально за полгода после заседания ФРС США

dr-mart |Корреляция медь/золото с 10-летними гособлигациями США и инфляцией

Заметил тут график один интересный, по которому народ пытается прогнозировать инфляционные ожидания и следовательно рост доходности 10-летних трежерис США.
Корреляция медь/золото с 10-летними гособлигациями США и инфляцией
В целом, логика некоторая есть. Почему именно соотношение медь/золото? Спрос на медь растет вместе с бурно растущей экономикой. Разогрев экономики снижает спрос на золото, как на защитный актив. В то же время, рост инфляционных ожиданий в разогретой экономики приводит к ожиданиям роста ставок, что в свою очередь пугает инвесторов в золото, ведь золото хоть и защищает от инфляции, но стоимость его хранения должна расти вместе с растущими процентными ставками, а высокие доходности привлекут больше инвесторов в долговые бумаги, чем в золото.

dr-mart |Причина падения цен на золото - распродажи ETF'ов

Почему я закрыл золото в прошлом году и больше не покупал? Потому что меня как раз смущал тот факт, что слишком много финансовых участников набились в ETF, а значит, когда они будут закрывать позиции, золото пойдет вниз. Так и произошло по факту:

на данный момент активы золотых ETF опустились до минимума за 10 месяцев и составили 100 млн унций (минимум с мая 2020). Я сейчас читаю старый Коммерсант от 31 марта, погуглил — не смог найти графики и цифры, где можно посмотреть актуальную статистику на текущую дату, если кто знает, киньте ссылку в комментарии плиз.
Причина падения цен на золото - распродажи ETF'ов
Источник картинки: Коммерсант

Выход инвесторов из ETF начался в ноябре 2020, аккурат после выборов, когда появилась новая волна аппетита к риску. Инвесторы начали тарить акции и выходить из защитных активов. С тех пор, активы ETF просели на 342 тонны, это порядка 10% всех объемов золотых ETF. Таким образом, инвесторы уже 10 месяцев выходят из золота, а продолжительнее было только в 2013, когда ФРС хотела начать сворачивать программы поддержки ликвидности. Тогда холдинги ЕТФ за 11 мес снизились на 895 тонн до 1640 тонн.

Я уже ранее отмечал, что аналитики начали повально понижать прогнозы по золотодобытчиков, скорее всего, из-за пересмотра прогнозов по ценам на золото.
Сам прогнозов пока никаких не имею, покупать золото пока не планирую, вижу, что сейчас внимание в другие вещи направлено.

dr-mart |Собственно почему я продал в свое время золото

Сегодня золото -4,8%.
Да, все печатают бабки. Золото типа хедж.
Но когда в золото набилось столько финансовых участников через ETF, очевидно, что если что-то произойдет и они начнут выходить, падеж в золоте может быть весьма острый. А когда золото не нужно? Когда в мире все хорошо и остальные классы активов работают как надо.
Кстати BTC/USD сегодня тоже падает, но как ни странно, меньше золота (всего -3,2%).

Сегодня в моменте S&P500 рос на 4,5%. Интересно будет, если окажется, что это была последняя возможность удачно выйти из американских акций. Я лично не загадываю, но ведь всякое возможно, не так ли?:)

dr-mart |Золото - чего ждать дальше?

Ранее я составил небольшую заметку по состоянию рынка золота. Основной вывод заключается в том, что весь спрос на золото — во власти финансовых участников рынка, а именно золотых инвестиционных фондов ETF. Как мы видим, различные заявления ФРС сами по себе не особо влияют на золото. Рынок держит золото, потому что рекордный бюджетный дефицит и рекордный дефицит внешней торговли — идеальные условия для обесценивания доллара, а значит и удорожания золота в нём. Рынок закладывается на то, что такие условия не могут не привести к обесцениванию $, и золото растет даже в условиях когда Core CPI достаточно низкий (+1,7%г/г).

Я вот думаю — а что же будет с золотом, если инфляция начнет активно расти? Есть мнение, что ФРС повысит ставки и тогда золоту конец. Но думаю, нет. За последний месяц ФРС уже дважды гарантировали, что ставки повышать не будем, даже если инфляция пойдет выше цели. Рынок вообще не отреагировал на эти важные заявления, поэтому у меня такое ощущение, что тот бурный рост золота, который мы видели за 2 недели с 17 июля, — это покупки инсайдеров, которые знали, что ФРС так скажет.

Таким образом, идеальный момент для золота будет тогда, когда инфляция уже пойдет вверх, а ФРС продолжит не замечать этого. В этом случае реальные доходности опустятся еще глубже вниз, и тут золото будет ждать период неопределенного роста. Конечно это будет длиться до тех пор, когда случится пожар, и ФРС придётся экстренно повышать ставки, потому что инфляция уже выйдет из-под контроля.

p.s. Сейчас вообще никто не ждет что инфляция в США когда-либо начнёт расти, ссылаясь на потерянные десятилетия в Японии и их скорость обращения денег 0,4 (против примерно 1 у США)

....все тэги
UPDONW