Пошлины

Фосагро просит скорректировать параметры экспортной пошлины, действующей с 1 января

Как сообщает Интерфакс со ссылкой на неназванные источники, Фосагро направила президенту РФ Владимиру Путину письмо с просьбой снизить цену отсечения экспортной пошлины (23.5% от цены, превышающей $450/т для всех видов удобрений), введенной с 1 января, для азотных и калийных удобрений. Владимир Путин поручил правительству рассмотреть данное обращение, указывает издание. В настоящее время азотные и калийные удобрения не облагаются пошлиной, поскольку цены на них сейчас ниже цены отсечения (так, карбамид на FOB Балтика стоит около $390/т).

На азотные и калийные удобрения приходится более 60% объема экспорта отрасли, и текущее падение цен освобождает эту продукцию от экспортной пошлины. В то же время цены на фосфорные удобрения остаются относительно высокими (около $600-650/т). У нас нет официального рейтинга по Фосагро.

Атон

 

Москва. 9 декабря. INTERFAX.RU — Экспортная пошлина на пшеницу из РФ с 14 декабря повысится до 3143,4 рубля за тонну с 2806,8 рубля неделей ранее, сообщает Минсельхоз.

Рост составит 12%.

Пошлина на ячмень повысится до 2603,1 рубля с 2 315 рублей за тонну. Пошлина на кукурузу составит 76,2 рубля после двухнедельного обнуления.

Новые ставки пошлин будут действовать по 20 декабря включительно.

Пошлины были рассчитаны исходя из индикативных цен: $313,4 за тонну на пшеницу ($313,1 неделей ранее), $282,9 — на ячмень ($283), $224,9 — на кукурузу ($215,4).

С 6 июля 2022 года пошлины на зерно рассчитываются в рублях, а не в долларах.

Как сообщалось, правительство 30 июня 2022 года приняло постановление о переводе пошлин в рубли. Базовая цена для расчета экспортной пошлины на пшеницу была установлена на уровне 15 тыс. рублей за тонну, на ячмень и кукурузу — 13,875 тыс. рублей за тонну. Пошлина составляет 70% от разницы между базовой и индикативной ценой.

РФ со 2 июня 2021 года ввела механизм зернового демпфера, который предусматривает плавающие пошлины на экспорт пшеницы, кукурузы и ячменя и возврат полученных от них средств на субсидирование сельхозпроизводителей. Размер пошлин рассчитывается еженедельно на основе ценовых индикаторов, основанных на ценах экспортных контрактов, которые регистрируются на Московской бирже. 
www.interfax.ru/business/876168

( Читать дальше )

Прочные позиции «ФосАгро» на ключевых рынках делают риски санкций против компании минимальными в условиях дефицита удобрений и продовольствия в мире, а высокие цены на продукцию обеспечивают сильные финансовые результаты. Возобновление выплат дивидендов в сочетании с невысокой долговой нагрузкой и привлекательной дивидендной политикой делает акции компании интересными для дивидендных портфелей. Основные среднесрочные риски для бизнеса «ФосАгро» могут быть связаны с регулирующими действиями государства.

Мы присваиваем акциям ПАО «ФосАгро» рейтинг «Покупать» с целевой ценой 8 107 руб. Апсайд на горизонте 12 мес. составляет 24,7%.

Группа «ФосАгро» — российская вертикально интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений.


( Читать дальше )

«Интерфакс» со ссылкой на слова вице-премьера и главы Минпромторга сообщает, что экспортная пошлина на все виды удобрений в 2023 году, как ожидается, составит 23,5% при цене отсечения на уровне $450/т. Ожидается, что новые параметры будут учтены во время второго чтения бюджета и должны быть официально закреплены в специальном постановлении, проект которого уже подготовлен.

Правительство РФ анонсировало обсуждение новых экспортных пошлин на удобрения и уголь в 2023 году в сентябре. Дополнительные доходы бюджета Российской Федерации от введения экспортных пошлин для этих отраслей оцениваются на уровне 135,6 млрд руб.

Согласно недавнему отчету «ФосАгро», средняя цена MAP в 3К22 на FOB Балтика составляла в среднем $777/т, в то время как цены на карбамид составляли в среднем $538/ т на Балтике. Если мы применим эти уровни к исторической доле экспорта удобрений и курс 62 доллара США к рублю (что близко к заложенной в бюджете ставке, применяемой для государственных доходов в размере 135,6 млрд рублей), мы получаем снижение нашей прогнозной EBITDA в 2023 на 15% от уровня около 2 млрд долларов.

( Читать дальше )

Сазанов: Экспортную пошлину на газ повышать не планируется

Производители угля, удобрений: Минфин назвал цены для расчета экспортной пошлины

Вчера Минфин раскрыл ценовые параметры, при которых в 2023 г. вводятся пошлины на экспорт угля и удобрений. В случае коксующегося угля базовая цена установлена на уровне $170/т, энергетического — $150/т, фосфорных удобрений — $500/т, азотных — $400/т. Ставки самих пошлин при этом не назывались.

Обратим внимание, что на данный момент экспортные цены на коксующийся и энергетический уголь составляют на спот-рынке по цене $165/т и $200/т соответственно, поэтому мы предполагаем лишь ограниченное негативное воздействие на результаты Распадской и Мечела. Что касается ФосАгро, то компании, по нашим расчетам, придется уплатить в 2023 г. пошлину на общую сумму порядка 20 млрд руб., что эквивалентно 2,5% ее текущей рыночной капитализации и 10% прогнозного показателя EBITDA за 2023 г. Мы оцениваем новости как нейтральные для котировок производителей угля и удобрений, так как о возможном введении пошлин сообщалось заранее, а значит, их влияние уже должно быть учтено в курсовой стоимости акций.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

Угольный сектор: правительство повышает налоги для производителей угля

Минфин, по данным газеты «Коммерсантъ», планирует ослабить налоговую нагрузку на сталелитейные компании: цену отсечения для взимания акциза ретроспективно (на период с 1 августа 2022 г.) повысят до 30 000 руб./т против $300/т. Вместе с тем будет увеличен налог на угольный сектор: помимо повышения экспортных пошлин, также увеличат НДПИ, что позволит получить от отрасли дополнительные 30 млрд руб. Подробностей относительно нового налога представлено не было.

Повышение цены отсечения для черной металлургии не стало новостью для рынка и должно быть нейтральным для акций сталелитейных компаний. Вместе с тем это создает риски падения котировок для российских производителей угля, чья рентабельность падает в результате сокращения продаж и существенного ценового дисконта на экспортных рынках.

По нашим оценкам, в результате повышения экспортной пошлины и НДПИ на уголь EBITDA 2023П Распадской может сократиться на 15–20%, Мечела — на 10–15%.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

Акции «ФосАгро» сегодня подрастают на 2,2%, но в целом немного отстают от динамики рынка. Инвесторы находятся в ожидании публикации решения Внеочередного годового собрания акционеров, которое должно было состояться 21 сентября. Пока эта информация не опубликована. Участники рынки волнуются, одобрят ли акционеры рекомендацию совета директоров в свете последних новостей об обсуждении в правительстве новых пошлин на сырьевые товары, в том числе на удобрения. В ходе онлайн-конференции Finam.ru «Российский рынок: инвестиции в эпоху мобилизации» эксперты поделились своим мнением о компании и перспективах ее акций.


( Читать дальше )

Безусловно, предложение Минфина установить экспортные пошлины на удобрения неприятно для производителей удобрений. На данный момент введение экспортных пошлин лишь обсуждается и не было принято официально, поэтому еще есть вероятность, что данный проект не будет реализован.

По данным Федеральной таможенной службы экспорт российских удобрений в 2021 году составил 12,5 млрд долл. Учитывая планируемую правительством сумму изъятий в 105 млрд руб., вывозные пошлины могли бы составить 11,4% экспортной выручки производителей удобрений. По нашим расчетам, у ФосАгро введение экспортных пошлин в 2021 г. привело бы к снижению EBITDA на 18%, у Акрона- на 23%. Мы полагаем, что если данная инициатива и заработает, то не раньше 2023 года. Прогнозируется, что к тому моменту цены на минеральные удобрения пойдут на спад. Поэтому мы считаем, что 2022 год в этом вопросе малопоказателен.

Принимая во внимание непростую ситуацию на рынке, а именно сильный рубль, логистические проблемы, рост оборотного капитала, в данной ситуации производители удобрений, вероятнее всего, отложат некоторые инвестиционные проекты на будущее и урежут капитальные расходы.

Газизова Эльза
ИК «Велес Капитал»