Офз

Минфин РФ 19.11.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26253 (новый выпуск) с погашением 06.10.2038 и серии 26049 с погашением 16.06.2032

ОФЗ-26253

• Предложение: доступный остаток (750,0 млрд руб.)
• Спрос: 48,4 млрд руб.
• Размещено: 20,4 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 19,1 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 92,75% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,75%
• Премия к открытию дня: -

ОФЗ-26049

• Предложение: доступный остаток (132,6 млрд руб.)
• Спрос: 178,4 млрд руб.
• Размещено: 131,4 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 118,7 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 85,86% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,91%
• Премия к открытию дня: 5 б. п.

План/факт размещения ОФЗ по номиналу

*С учетом дополнительных размещений после аукционов

**Первоначальный план был 1,5 трлн руб.

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2025 г., млрд руб.

Обновленный план привлечения ОФЗ по выручке согласно поправкам Минфина РФ, млрд руб.

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий

Месячный прирост цен с исключением сезонности в пересчете на год повысился до 7,1%. Это в основном связано с ускорением в устойчивой части инфляции.

Высоким также оставался вклад в инфляцию разовых факторов. Повышенными темпами продолжали дорожать нефтепродукты. Цены на овощи и фрукты росли сильнее, чем обычно в это время года.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели вблизи 4%.

Более подробно читайте в информационно-аналитическом комментарии «Инфляция в России».

Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска ОФЗ-ПД серий 26253 (новинка) и 26249, в объеме остатков доступный для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26253 с погашением 6 октября 2038 года, купон 13% годовых
ОФЗ 26249 с погашением 16 июня 2032 года, купон 11% годовых



Итоги:


ОФЗ 26253
Спрос составил 48,359 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 14,75%. Разместили 20,402 млрд рублей по номиналу

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26253 с погашением 6 октября 2038 года года составила 92,7538% от номинала, что соответствует доходности 14,75% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 20,402 млрд. рублей по номиналу при спросе 48,359 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 19,135 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 92,7060% от номинала, что соответствует доходности 14,75% годовых.

Информация указана без учета результатов дополнительного размещения после аукциона.

Исходя из программы заимствований на IV квартал в размере 3,8 трлн руб. по номиналу, в течение оставшихся до конца года 5 аукционных дней необходимо привлечь 878 млрд рублей.

Потенциально из этого объема:
• ~300 млрд руб. – остаток двух размещаемых флоатеров
• ~300 млрд руб. – новые выпуски ОФЗ в юанях, книга заявок на которые закрывается 2 декабря (в т.ч. более 100 млрд руб. может быть реинвестирована от погашаемого 4 декабря выпуска в евро).
• ~270 млрд руб. – классические ОФЗ (такой объем может быть реализован в течение пары аукционов).

Наше мнение:
Уход навеса предложения в декабре при продолжении плавного снижения ключевой ставки создает благоприятную конъюнктуру для дальнейшего восстановления котировок ОФЗ. Подтверждаем нашу цель по индексу RGBI 118-120 п. к концу года.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале

Минфин России информирует о результатах проведения 19 ноября 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26249RMFS с датой погашения 16 июня 2032 г.

         Итоги размещения выпуска № 26249RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 178,377 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 131,411 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 118,691 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 85,7890% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 14,93% годовых;
          — средневзвешенная цена – 85,8604% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 14,91% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=314405-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26249rmfs_na_auktsione_19_noyabrya_2025_g.

Минфин России информирует о результатах проведения 19 ноября 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26253RMFS с датой погашения 6 октября 2038 г.

         Итоги размещения выпуска № 26253RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 48,359 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 20,402 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 19,135 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 92,7060% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 14,75% годовых;
          — средневзвешенная цена – 92,7538% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 14,75% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=314399-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26253rmfs_na_auktsione_19_noyabrya_2025_g.

«Наш официальный прогноз — 6,5-7% на конец года. После пяти лет ценовой стабильности мы, по сути, прожили пять лет достаточно заметного отклонения от цели (по инфляции в 4% — ИФ). Это не значит, что цель изменена, мы по-прежнему стремимся к 4%. (...) Уже следующий год это 4-5%, а далее — вблизи 4%», — сказал Тремасов.

«Ценовые ожидания бизнеса увеличились второй месяц подряд и вернулись к средним значениям 1к25, достигнув максимума с января 2025 года»

«Средний ожидаемый предприятиями темп прироста цен на следующие 3 месяца… составил 6,3% после 4,2% в октябре»

У нас, помимо внешнего шума, неплохая инфляция и намеки на то, что все снижение «ключа»  мы можем увидеть. 

По картине, сейчас основной момент — выйти за сопротивление в 118, далее новый виток роста на 3-4%.

Сам подумываю набирать, дабы сократить себе время, обращаюсь к коллегам с этим вопросом, каждому свое.

Вообще, если брать рамки 2-3 лет, то 40-45% доходности снять можно, многих это устроит.

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!