Свежие размещения! Газпром Капитал, ИКС 5, Россети. Экспресс-обзор

Акции снова пытаются лететь вверх после затяжного падения на новостях о перемирии! Зато в облигациях, особенно надежных, можно богатеть плавно и с гораздо меньшей нервотрёпкой.

Размещений настолько много, что я просто физически не успеваю сделать детальные обзоры на все свежие выпуски, которые хотелось бы разобрать и про которые меня спрашивают в комментариях.

📜Поэтому предлагаю взглянуть на ряд новых бондов в формате дайджеста — они не заслужили полноформатную «прожарку», но отметить их всё же стоит.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🇬 Газпром Капитал 3Р7 (флоатер)

● Название: ГазпромК-003Р-07
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: от 20 млрд ₽
● Купон до: КС+160 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3,5 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Выпуск для всех

⭐Кредитный рейтинг: AAA «стабильный» от АКРА (январь 2025) и Эксперт РА (май 2025) — наивысший.

👉Организаторы: Газпромбанк, ВТБ Капитал Трейдинг, Sber CIB.

⏳Сбор заявок — 21 ноября, размещение — 26 ноября 2025.

🔥Газпром Капитал — 100% дочерняя компания ПАО «Газпром», которая выполняет функции эмитента облигаций и балансодержателя ряда инвестиционных вложений, в том числе например 10% доли в ПАО «НОВАТЭК». Нормальная такая ОООшечка, которая держит 1/10 Новатэка, да?😅

✅Согласно МСФО за 6 мес. 2025:

● Выручка: 4,99 трлн ₽ (-2% г/г);
● EBITDA: 1,55 трлн ₽ (+6% г/г);
● Чистая прибыль: 983 млрд ₽ (-6% г/г);
● Собств. капитал: 18,6 трлн ₽ (+5,5% за 6 мес.);
● Чистый долг/EBITDA: 1,71х (1,83х в конце 2024).

📍Подробный разбор результатов 1-го полугодия делал здесь.

🛒ИКС 5 Финанс 3Р6 (фикс)

● Название: ИКС5Фин-003Р-06
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 20 млрд ₽
● YTP: не выше КБД (2 года)+140 б.п.*
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 10 лет
● Оферта: да (пут через 2 года)
● Амортизация: нет
● Выпуск для всех

*Актуальное значение КБД МосБиржи можно посмотреть здесь. На 21.11.2025 для 2-летних ОФЗ оно составляет ~14,1%. Значит, макс. доходность YTP при этих параметрах будет не выше 15,5%, что соответствует купону ~14,3%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 11,5% до 14,5%.

⭐Кредитный рейтинг: AAA «стабильный» от АКРА (июль 2025) и Эксперт РА (август 2025) — наивысший.

👉Организаторы: Альфа-Банк, ВЕЛЕС Капитал, ДОМ-РФ, Sber CIB, ИБ Синара, Локо-Банк, МТС-Банк.

⏳Сбор заявок — 21 ноября, размещение — 26 ноября 2025.

🏪ИКС 5 – лидер на рынке розничной торговли продовольственными товарами в России. Доля X5 в продовольственной рознице РФ — выше 13%. В сеть входят магазины «Пятёрочка» (более 80% торговых площадей компании), супермаркеты «Перекрёсток» (10%) и дискаунтеры «Чижик» (6%).

📊Фин. результаты по МСФО за 9М2025:

● Выручка: 3,4 трлн ₽ (+20,3% г/г)
● EBITDA: 194,5 млрд ₽ (-2,2% г/г)
● Чистая прибыль: 76,4 млрд ₽ (-19,3% г/г)
● Чистый долг: 256,8 млрд ₽ (+30% г/г)
● Чистый долг/EBITDA: 1,04x против 0,88x на конец 2024 г.

⚡️ Россети 1Р19 (флоатер)

● Название: Россети-001P-19
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 15 млрд ₽
● Купон до: КС+155 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2,8 года
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Выпуск для всех

⭐Кредитный рейтинг: AAA «стабильный» от АКРА (октябрь 2025) и Эксперт РА (апрель 2025) — наивысший.

👉Организаторы: Альфа-Банк, Велес Капитал, Газпромбанк, Банк ДОМ.РФ, МКБ, Sber CIB, ИБ Синара, Совкомбанк.

⏳Сбор заявок — 25 ноября, размещение — 28 ноября 2025.

🔌ФСК Россети — крупнейший в России и мире энергетический оператор, обеспечивающий передачу и распределение электроэнергии. Холдинг образовался путем объединения ФСК ЕЭС и «Россетей» в 2022 г. Объекты электросетевого хозяйства расположены в 82 регионах РФ.

✅Согласно МСФО за 6 мес. 2025:

● Выручка: 836 млрд ₽ (+15,2% г/г);
● EBITDA: 336 млрд ₽ (+13,5%);
● Чистая прибыль: 121,3 млрд ₽ (+37,2% г/г);
● Собств. капитал: 1,826 трлн ₽ (+6% за 6 мес.);
● Чистый долг/EBITDA LTM: 1,03х.

🎯Сравнение выпусков

Три железобетонно надежных (все с наивысшим рейтингом ААА), но довольно ЖАДНЫХ эмитента. Особенно здесь выделяется X5, которая предлагает зафиксировать купон на 2 года заведомо гораздо ниже текущей ключевой ставки. Ведь «пипл хавает» — а значит, быть щедрым нет никакого смысла.

Совершенно не возбуждает. Выбирая между этими облигациями и акциями ИКС 5, я бы однозначно выбрал акции — там даже дивдоходность при удачном стечении обстоятельств может быть выше.

🌊«Плывунцы» от Газпрома и Россетей по надежности можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, зато они выгодно отличаются от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Здесь ещё куда ни шло, хотя ориентир спреда купона тоже НЕ впечатляет.

На вторичном рынке есть ряд относительно надежных флоатеров с бОльшим купоном, да ещё и торгующихся с дисконтом по телу. Но для бондоводов, ценящих надежность и спокойствие — эти два выпуска могут стать неплохим выбором. Газик соберёт заявки уже сегодня.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 Подборка ЛУЧШИХ СВЕЖИХ облигаций за ноябрь 2025. Часть 1
📍 7 лучших НАДЕЖНЫХ корпоративных флоатеров для защиты портфеля
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth