Отчет

«Дочка» МТС представила отчет по МСФО за 3-й квартал и 9 месяцев

МТС Банк (MBNK)

👉Инфо и мультипликаторы

Результаты за 3-й квартал

— чистые процентные доходы: ₽11,3 млрд (+28%)

— чистые комиссионные доходы: ₽5,3 млрд (-18%)

— чистая прибыль: ₽4 млрд (-21%)

— ROE: 18% (против 30,5% за 3кв23)

Результаты за 9 месяцев

— чистые процентные доходы: ₽32 млрд (+22%)

— чистые комиссионные доходы: ₽18,4 млрд (+23%)

— чистая прибыль: ₽12 млрд (+7,5%)

— ROE: 19,3% (против 22,7% за 9м23)

Бумаги МТС Банка (MBNK) снижаются на 1,5%.

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет слабый, хотя и без особых сюрпризов, в рамках ожиданий

Непроцентные доходы (в т.ч. комиссионные) снижаются, портфель кредитов физлиц и средства «физиков» растут слабо. А вот кредиты юрлицам и средства юрлиц на депозитах увеличиваются, хотя из отчета не совсем понятно почему.

Высокая ключевая ставка и макропруденциальные ограничения ЦБ влияют на рост портфеля физлиц. Естественно, расти в таких условиях банку очень тяжело. В нынешней ситуации, как мы помним, высокая ставка — основная проблема для всего сектора в целом.

📈 Северсталь завершила 9 месяцев 2024 года с выручкой в 628,3 млрд рублей, что на 18% выше по сравнению с прошлым годом. Рост поддерживается за счет высокого спроса на металлопродукцию на внутреннем рынке, особенно со стороны строительного и инфраструктурного секторов. Учитывая текущие санкционные ограничения и постепенный отказ России от импорта, продукция компании пользуется повышенным спросом, а ее стратегическое положение на рынке дает преимущества при распределении крупных государственных заказов.

👀 Компания делает акцент на диверсификацию продуктовой линейки, включая выпуск специализированных сталей для машиностроения и строительства, что обеспечивает ей дополнительные точки роста в условиях ограниченной конкуренции со стороны зарубежных производителей. Это помогает Северстали не только наращивать объемы реализации, но и улучшать позиции среди промышленных потребителей.

📉 Прибыль Северстали за отчетный период составила 118,5 млрд рублей, что на 30% меньше прошлогодних показателей.

Разработчик ПО отчитался по МСФО за девять месяцев. Вместе с аналитиками Market Power разбираем результаты компании

Астра (ASTR)

👉Инфо и показатели

Результаты

— отгрузки: ₽10 млрд (+98%)

— выручка: ₽8,6 млрд (+84%)

— скорректированная EBITDA: ₽2,4 млрд (+97%)

— скорректированная чистая прибыль: ₽2,4 млрд (+68%)

— чистый долг/EBITDA: 0,34х

Бумаги Астры (ASTR) почти не реагируют на отчет.

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет, без преувеличения, отличный

Основным драйвером роста выручки стали продукты экосистемы (без ОС Astra Linux), доходы от которых выросли более чем в четыре раза, а также доходы от сопровождения продуктов, увеличившиеся более чем в два раза.

Бизнес Астры уверенно растет и предлагает комплементарные продукты к своей ОС Astra Linux, которая занимает бОльшую долю в структуре выручки. В 4 квартале ожидается еще больший рост, так как именно на этот период приходятся основные отгрузки компании. 

📎 ММК завершил 9 месяцев 2024 года с выручкой в 602,8 млрд рублей, что на 8,2% выше уровня прошлого года. В условиях роста внутреннего спроса на металлопродукцию, особенно в строительном и машиностроительном секторах, ММК демонстрирует устойчивые результаты, поддерживая экономику России. Компания делает акцент на увеличении поставок на внутренний рынок, что компенсирует снижение экспорта в условиях санкций.

🔼 ММК активно развивает производство горячекатаного и холоднокатаного проката, востребованного в строительной отрасли, что помогает компании удерживать высокие объемы продаж. Однако, учитывая высокую волатильность в металлургическом секторе и растущую конкуренцию среди российских производителей, компания сталкивается с задачей поддержания гибкости и адаптации к рыночным изменениям.

📉 Несмотря на рост выручки, чистая прибыль ММК снизилась до 67,8 млрд рублей. Основные факторы — увеличение затрат на сырье и логистику, что характерно для текущей экономической ситуации. Операционные расходы возросли из-за роста цен на энергоносители и инфляционного давления, что стало общей проблемой для металлургических компаний России. С учетом текущих издержек, маржа ММК подвержена влиянию внешних факторов, таких как динамика цен на сырье и курс рубля.

👀 ВТБ за 9 месяцев 2024 продемонстрировал устойчивые результаты, завершив период с чистой прибылью в 375 млрд рублей. Основной источник доходов — кредитный портфель, объем которого достиг 22,5 трлн рублей, благодаря увеличению корпоративного кредитования и спроса со стороны розничных клиентов. В условиях ограниченного доступа к внешнему финансированию и высоких процентных ставок, ВТБ удается поддерживать ликвидность и развивать кредитование, что помогает банку оставаться одним из лидеров финансового сектора России.

🕯 При этом банк диверсифицирует направления кредитования, расширяя сегменты потребительских и ипотечных кредитов, а также привлекая новых корпоративных клиентов, что позволяет снижать риски и поддерживать доходность. Тем не менее, высокая процентная ставка ЦБ оказывает давление на кредитные ставки, что требует от ВТБ стратегически взвешенного подхода к управлению рисками и ликвидностью.

📈 Чистые процентные доходы ВТБ выросли до 2,88 трлн рублей, увеличившись на 76% к прошлому году, что обусловлено повышением ставок и ростом объемов кредитования.

Системно значимый банк представил отчет за 9 месяцев по МСФО. Вместе с аналитиками МР разбираем показатели 

Совкомбанк (SVCB) 

👉Инфо и показатели 

Результаты за 9 месяцев: 

— выручка: ₽512 млрд (х2 год к году). Это сумма процентных, комиссионных доходов и доходов от небанковской деятельности;

— капитал: ₽315 млрд (+20% с начала года); 

— рентабельность капитала (ROE): 27% (против 51% за 9м23); 

— чистые процентные доходы: ₽118 млрд (+14% год к году); 

— чистые комиссионные доходы: ₽25 млрд (+30%); 

— чистая прибыль: ₽57 млрд (-26%); 

— розничный кредитный портфель: 1,2 трлн (+52% с начала года);  

— корпоративный кредитный портфель: 1,3 трлн (+15%).  

Банк объясняет сокращение чистой прибыли год к году тем, что за 9 месяцев 2023-го у него были значительные единовременные доходы от переоценки облигаций. В то же время в 2024-м большой единовременный доход от выгодного приобретения Хоум Банка был съеден примерно равной по размеру отрицательной переоценкой ценных бумаг на фоне резкого повышения ключевой ставки. 

💸 Сбер завершил 9 месяцев 2024 года уверенным ростом активов, которые составили 59 трлн рублей (+12,8% по сравнению с концом 2023 года). Этот прирост поддерживался за счет увеличения объемов кредитования как для бизнеса, так и для физических лиц, что особенно важно в текущей экономической ситуации, когда доступ к финансированию остается критически значимым для российского рынка. Основной вклад в доходность банка по-прежнему вносят процентные доходы, которые выросли на 19% и составили 2,18 трлн рублей.

💯 Сбербанк делает акцент на расширении корпоративного кредитования и укреплении позиций в розничном сегменте. За период объем кредитов, выданных корпоративным клиентам, достиг 24,1 трлн рублей, что говорит о высоком доверии бизнеса к банку и его стабильной роли в поддержке экономики. Дополнительно отмечается рост ипотечного кредитования: объем жилищных займов достиг 11 трлн рублей, что поддерживает сектор недвижимости и стимулирует потребительскую активность.

📈 Рост чистых процентных доходов Сбербанка (+19%) стал ключевым драйвером для улучшения показателей прибыльности.

Разработчик ПО отчиталсяпо МСФО за 9 месяцев. Вместе с аналитиками МР разбираем показатели

Софтлайн (SOFL)

👉Инфо и показатели 

Результаты

— оборот: ₽71 млрд (+36,5%)

— скорректированная EBITDA: ₽4,6 млрд (рост в 3 раза)

— чистая прибыль: ₽1,5 млрд (-83%)

Рост оборота компания объясняет усилением портфеля высокорентабельных продуктов собственного производства, расширением продуктовой линейки и привлечением новых клиентов. 

А вот причиной падения чистой прибыли стали растущие процентные расходы: высокая ставка негативно влияет на Софтлайн, как и на большинство компаний. Кроме того, значительную роль сыграли и расходы, связанные с инвестициями в развитие бизнеса. 

Бумаги Софтлайна (SOFL) падают на 1%.

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет довольно слабый

За 3-й квартал чистая прибыль составила ₽2 млрд. Сама компания не раскрывает ее роста за квартал, и это при том, что проценты к уплате оказались больше операционной прибыли. Мы считаем, что такая прибыль может быть связана с переоценкой активов. 

Ростелеком опубликовал отчёт за 3 квартал и 9 месяцев 2024 года.

Основные цифры:

🔼Выручка за 3 квартал выросла на 11% г/г до 193 млрд рублей. Ожидаемо – у РТК всегда очень слабые темпы роста, которые обусловлены спецификой бизнеса. Больше всего выросли сегменты «Мобильная связь» (+13%), «Цифровые сервисы» (+19%) и «Видеосервисы» (+15%). Основной сегмент – «Фиксированный интернет» опять минусит.

🔼OIBDA выросла всего на 1% до 75,1 млрд рублей. Слабый результат на фоне активно растущей инфляции.

🔽РТК в очередной раз нарастил капзатраты – на 26% до 39,5 млрд рублей. В результате FCF ушёл в отрицательную зону: на −5,2 млрд рублей.

В 3 квартале компания сделала упор на развитие облачных технологий – в частности, был приобретён ЦОД в Медведково, что окончательно вывело Ростелеком в число лидеров коммерческих ЦОД в России.

🔽Компания в 3 квартале показала чистый убыток в размере 6,7 млрд рублей (против прибыли 13,6 млрд рублей годом ранее). Основная причина – возросшие процентные расходы (+77%) и пересчёт отложенных налоговых обязательств в связи с увеличением ставки налога на прибыль с 1 января 2025 года.

Возможно, потому что в пятницу компания поставит новый рекорд по квартальной чистой прибыли. 

В пятницу Хедхантер представит отчет за 3 кв. 2024 года. По моим расчетам, компания поставит абсолютный рекорд по квартальной чистой прибыли. Скажу даже так — чистая прибыль за 3 квартал может быть больше, чем за 1 полугодие. 

✔️ Мой прогноз по чистой прибыли за 3 кв. = 8,3 млрд руб. (за 1 пол. было 7,2 млрд руб.) 

Важный нюанс заключается в том, что 3 млрд руб. принесет переоценка кубышки Хедхантера, которую компания хранит в валюте. И это разовые доходы, так что скорректированная прибыль будет около 5,2 млрд руб. Это будет хороший результат.

Пока рынок будет радоваться рекордной прибыли (надеюсь, что будет), мне важно посмотреть на две вещи в отчете: 

1️⃣ Темпы роста бизнеса — мои ожидания по приросту выручки в 3 кв. 30-35%. 

2️⃣Динамика расходов на персонал — уж очень высокой она была с первого квартала на второй (рост с 1,9 до 2,9 млрд руб.), уровень 3,1-3,2 млрд руб. по итогам 3-го квартала будет ок.