ОБлигации

Итоги 44 недели проекта Барбадос

По состоянию на 13.12.25г. стоимость портфеля Барбадос составляет 1 290 986 р. (-0,1% за неделю).

По итогам 305 дней проекта, портфель показывает доходность 34,8% годовых.

Неделя на рынке корпоративных облигаций выдалась очень сложной. Шлейф от технического дефолта Монополии всю неделю витал над рынком, больше всего пострадали бумаги ВДО, но и в некоторых бумагах инвестгрейда ощущалось давление.

В течение недели, стоимость портфеля Барбадос снижалась почти на 1%, к концу недели паника в бумагах ВДО немного улеглась и просадка по портфелю за неделю оказалась символической, но все равно, впервые с сентября портфель показал отрицательную динамику.

На прошедшей неделе продал половину позиции ДельтаЛизинг, зафиксировав частично хороший апсайд. На вырученные деньги, плюс поступающие купоны немного докупил бумаг ЛСР 1Р10 и Спектр-2. Кроме того, купил 50 лотов выпуска 2Р3 ПР-Лизинг по цене 93,37% (купон 20% годовых, доходность к оферте в августе 27 года — около 28% годовых).

( Читать дальше )

Прогнозы «100 рублей за бакс до НГ», очевидно, в этом году не сбудутся. Хотя ожидания были вполне обоснованными. Но «подлечить» курс оказалось крайне сложной задачей (кто бы мог подумать), а бюджет наполнять стали налогами.

Набросал ключевые тезисы. Сразу отмечу, что по валюте все же однажды рост очевидно будет (ну гляньте цены на нефть, все же очевидно). Ставка поедет ниже — валюта выше. Вопрос времени. Но сейчас о другом.

❗️ВАЖНО
Валютные облиги зависят не только от курса, но еще и от ставки. От ожиданий тоже, как и весь рынок. Т.е. снижение ставки толкает их тоже. Просто пересчет тела идет в рублях. Поэтому в 2024 их динамика была такой, а то многие смотрели и думали «а чего не растут, доллар же дорогой».

Какая сейчас доходность ?

Порядка 7-8% в валюте дают хорошие АА-ААА выпуски. С поправкой на курс и налоги — еще меньше.
По сравнению рублевыми облигами — это фиаско. Но, как известно, диверсификацию никто не отменял.
Всё же для валюты 7% – это хорошо. Поэтому ВСЕ купленные ранее выпуски держу

( Читать дальше )

Ещё одна «с пылу с жару» подборка бондов, на этот раз на вторичном рынке. Я решил не составлять её сам, а довериться мнению профессиональных коллег, ну и дать свои комментарии.

Экспертов по облигациям в последнее время едва ли не больше, чем самих выпусков😎 Вот и наши любимые Финуслуги (детище Мосбиржи) только что представили собственную пятёрку «лучших доходных облигаций». На площадке можно не только открывать вклады, оформлять ОСАГо и т.п., но и заценить ТОП-5 облиг по версии аналитиков.

🤔Забегая вперёд, подборка получилась крайне… специфичной.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

Эксперты считают, что 19 декабря ЦБ снова снизит ключевую ставку — и считают не без оснований. Поэтому они логично сделали упор на относительно надёжных облигах с фиксированным купоном, чья доходность должна остаться привлекательной на фоне снижения ставок.

⚙️Критерии у Финуслуг такие:

● Купон фиксированный;

( Читать дальше )

📉 Продажи на минимумах

В ноябре физлица стали главным продавцом на рынке акций.

▪️ Нетто-продажи на 22 млрд ₽ — максимальный слив в этом году. IMOEX в ноябре торговался в диапазоне 2500–2650, это минимумы за год
▪️ Предыдущий максимум продаж был в декабре 2024 — 54 млрд ₽, также по самым низам: 2450–2550

📈 Покупки на пиках — снова и снова

Максимальные покупки, как несложно догадаться, пришлись на локальные вершины рынка.

▪️ 2–3 квартал 2023, когда IMOEX уже вырос от минимумов на 20–35%
▪️ Лето 2025 — в ожидании дальнейшего снижения ключевой ставки

Мир становится ближе, ставка ниже, индекс дешевле. Итог — продажи и уход в депозиты. 🤷‍♂️

📊 Автоследование: та же логика поведения

Аналогичная картина наблюдается и по динамике автоследования.

▪️ Максимальные подключения — в конце 2019 – начале 2020, в середине 2023 (восстановление после шоков СВО), в середине 2024 (ожидания снижения ставки)
▪️ Максимальные отключения — сразу при наступлении шоков: ковид, февраль 2022, сентябрь 2025 (анонс повышения НДС)

( Читать дальше )

ПАО «Артген Биотех» $ABIO — это крупная российская биотехнологическая компания, которая объединяет 16 фирм. Она занимается передовыми областями медицины: генной терапией, диагностикой, восстановлением тканей и созданием новых лекарств.

Компания также производит фармацевтические компоненты и торгует лекарствами оптом. У неё 87 собственных патентов, включая вакцину от коронавируса «Бетувакс-Ков-2», разработанную совместно с партнёром.

 

📍 Параметры выпуска Артген БО-02:

 

• Рейтинг: ВВВ- (АКРА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем выпуска: 300 млн рублей

• Срок обращения: 5 лет

• Купон: не выше 23,00% годовых (YTM не выше 25,58% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Колл-опцион через: 1.1 (17.01.2027), 2.17 (12.02.2028), 3.17 (06.02.2029) и 4.17 (01.02.2030) лет

• Квал: не требуется

 

• Дата сбора книги заявок: 15 декабря

( Читать дальше )

Я продолжаю изучать интересные варианты на долговом рынке, и в сегодняшнем материале хотел бы обратить внимание на новый выпуск биржевых облигаций от Сегежи в рублях и юанях.

📄 Итак, 18 декабря 2025 года компания Сегежа проведет сбор заявок на выпуск новых биржевых облигаций серии 003Р-08R (в RUB) и 003Р-09R (в CNY) объемом 2 млрд рублей и 100 млн юаней. Для рублевых облигаций срок обращения закладывается в 2,5 года с фиксированным, ежемесячным купоном и ориентиром по годовой доходности не выше 24%. При этом эффективная доходность (YTM) составит не более 26,82% годовых. В то же времядля юаневых облигаций предполагается обращение сроком в 2 года и фиксированным купоном с ориентиром по годовой доходности не выше 15% (YTM — 16,08%). Оба облигационных выпуска будут доступны неквалифицированным инвесторам, прошедшим тестирование (тест №6). Само же размещение запланировано на 23 декабря 2025 года.

Рублевый облигационный выпуск может быть интересным за счёт высокой доходности и рыночной премии, поскольку его купон выше уровня вторичного рынка и выше доходностей сопоставимых эмитентов. При этом юаневый выпуск включает в себя дополнительный потенциал доходности при ослаблении рубля.

( Читать дальше )

Здравствуйте, уважаемые коллеги!

Подвожу итоги инвестирования двадцать второй недели (07.12.25 – 13.12.25).

Пополнения портфеля. Брокерский счет был пополнен на 8 500 рублей


( Читать дальше )

Для начала предлагаю вспомнить, что такое облигации. Облигации (они же бонды от англ bonds) — это ценные бумаги, которые подтверждают, что их владелец предоставил эмитенту (выпустившему бумагу) займ в размере её номинальной стоимости. Также облигации устанавливают срок возврата средств, размер и сроки периодического дохода за пользование деньгами (купон). Облигации бывают двух видов: с фиксированным размером купона и плавающим.

Для облигаций с фиксированным купоном, обычно, доходность будет выше ключевой ставки Центрального Банка в момент выпуска бумаги. Размер этой разницы между доходностью купона и ставкой ЦБ называется спред. Размер спреда зависит от типа эмитента. Для ОФЗ (облигаций Минфина) спред может быть нулевым, а для ВДО (высокодоходных облигаций эмитента с низким кредитным рейтингом) может составлять более 5%.

У облигаций с плавающим купоном доходность привязана к какому-либо текущему показателю, обычно, к ставке ЦБ. Размер спреда у этих бумаг также зависит от типа эмитента.

( Читать дальше )

Какие льготы ИИС-3 дает инвесторам и какие ограничения имеет, что нового появится в нем в 2026 году

Руководитель направления нормотворчества и регуляторных инициатив Ассоциации владельцев облигаций Алексей Пономарев дал свою оценку настоящего и будущего ИИС-3:

«В 2024 году мы называли ИИС-3 главным разочарованием для частных инвесторов: количество закрытых ИИС превышало число вновь открытых счетов. В 2025-м ситуация улучшилась, но проблемы инструмента полностью пока не решены»

Главное новшество 2025 года — частичный отказ от «режима инкубатора», когда любые внешние денежные потоки блокировались внутри ИИС-3. С 2025 года инвестору разрешили направлять дивиденды по акциям, находящимся на ИИС-3, на обычный банковский счет без закрытия ИИС-3 и потери налоговых льгот. Это результат точечных поправок в законодательство, инициированных АВО.

На возврат права выбора счета для дивидендов рынок отреагировал мгновенно: по статистике Банка России в 2025 году количество новых ИИС и объемы пополнений обновили исторические максимумы.

( Читать дальше )

Зимний дивидендный сезон набирает обороты, на рынке размещений ажиотаж, а в секторе высокодоходных облигаций — тревожные настроения. Индекс Мосбиржи держится молодцом, инфляция замедляется, но в начале года нас ждёт повышение НДС.  

 

Рынок и дивиденды…  

 

Индекс Мосбиржи за неделю укрепился с 2711 до 2739 пунктов, подрастая на фоне ожиданий улучшения геополитики. В моменте доходил даже до 2780 пунктов.  Но уже в субботу пошло снижение до 2730,16 п.

 

Дивидендный сезон в разгаре: на этой неделе отсечки прошли у
Акрона, 
Кармани, 
ЦИАНа, 
Мордовэнергосбыта, 
Европлана и Займера. 

Новых рекомендаций пока нет, но впереди ещё 19 компаний, которые поделятся прибылью в декабре и январе.

 

IPO недели — БАЗИС. Компания разместилась по верхней границе диапазона, 109 ₽ за акцию. Торги стартовали 10 декабря и завершились на уровне 105,8 ₽, без яркого роста. Похоже, чудо на старте действительно не случилось.  

( Читать дальше )