НоваТЭК

Новатэк: финансовые результаты за 4К18 в рамках ожиданий, высокий FCF 

Выручка достигла 237.2 млрд руб. (+2% против консенсуса, -1% против АТОНа), увеличившись на 8% кв/кв на фоне роста продаж газа (в том числе СПГ, +43% кв/кв за счет наращивания мощностей Ямал СПГ). EBITDA составила 63.5 млрд руб. (-1% против консенсуса, -2% против АТОНа), и поскольку она не учитывает объемы перепродаж СПГ, она упала на 10% кв/кв из-за ухудшения макроэкономической конъюнктуры при неизменном уровне продаж жидких углеводородов кв/кв. Чистая прибыль составила 42.7 млрд руб. (+7% против консенсуса, в рамках прогноза АТОНа), упав на 7% кв/кв из-за снижения EBITDA, но в квартальном сопоставлении была поддержана сокращением убытков от СП на 30% кв/кв, которые были нивелированы положительной прибылью от курсовых разниц (8.3 млрд руб.). FCF остался высоким на уровне 24.9 млрд руб., хотя и снизился на 19% кв/кв из-за сезонного роста капзатрат (+59% кв/кв до 31 млрд руб.), которое, однако, было частично компенсировано ростом OCF (+11% кв/кв).

Финансовые результаты Новатэка за 4К18 оказались в целом в рамках наших ожиданий и прогнозов рынка, однако FCF приятно удивил, оказавшись выше нашей предварительной оценки в 13 млрд руб. почти в два раза, несмотря на сезонный рост капзатрат. В связи с этим мы считаем результаты НЕЙТРАЛЬНЫМИ для Новатэка — первоначальная реакция рынка (-1% в Москве) оказалась чрезмерной, и к концу дня акции развернулись, закрывшись ростом на 2.8% на Московской бирже (+5.0% в Лондоне). Мы полагаем, что акции Новатэка поддержит позитивный поток новостей о возможном приобретении 10% акций Арктик СПГ-2 японскими компаниями Mitsubishi и Mitsui (за $2.7-3.6 млрд), и ожидаем телеконференции, в ходе которой компания может предоставить дополнительную информацию по потенциальной сделке. Телеконференция запланирована на сегодня (21 февраля) на 16:00 по московскому времени.

АТОН

Чистая прибыль значительно выше ожиданий. Вчера НОВАТЭК отчитался по МСФО за 4 кв. 2018 г. Выручка возросла на 40% год к году и на 8% квартал к кварталу до 237 млрд руб. (3,57 млрд долл.), совпав с нашей оценкой и на 2% превысив консенсусный прогноз. Показатель EBITDA (сумма операционной прибыли и амортизации) вырос на 14% год к году и снизился на 10% квартал к кварталу до 63,3 млрд руб. (0,95 млрд долл.) – на 2,5% ниже нашей оценки и на 0,9% ниже рыночного прогноза. Рентабельность по EBITDA снизилась на 6,2 п.п. год к году и на 5,4 п.п. квартал к кварталу до 27,4%. Чистая прибыль сократилась на 3,9% год к году и на 7,0% квартал к кварталу до 42,7 млрд руб. (0,64 млрд долл.), превысив наш прогноз на 9%, а прогноз рынка – на 7%. Чистая рентабельность упала на 8,3 п.п. год к году и выросла на 2,9% п.п. год к году до 18,0%.

Рост капзатрат привел к снижению СДП на 60% год к году. Мы недооценили затраты на приобретение углеводородов, в том числе у ассоциированных компаний (Ямал СПГ, Арктикгаз), а также транспортные затраты. Кроме того, мы переоценили негативное влияние курсовых разниц на результаты Ямал СПГ и недооценили положительный эффект курсовых разниц консолидированных компаний, поэтому наша оценка чистой прибыли оказалась слишком консервативной.

( Читать дальше )

всем привет!
Сегодня ждем 2 события:

• Газпромнефть МСФО 2018
• Новатэк телеконференция к отчету (доступ тут)

Лучшие комментарии к каждому из этих событий на форумах этих компаний получат приз!

Вчера вышло два отчета,
КТК: https://smart-lab.ru/forum/KBTK
Новатэк: https://smart-lab.ru/forum/NVTK

По Новатэку все комментарии кроме моих были очень неоперативные, поэтому победить было легко. Все по сути выбирал между тремя участниками, приз ₽1000 снова достается за вот этот комент юзеру jata, который пишет подробные комментарии ко всем отчетам.

По КТК обсуждение было горячим весь день, поэтому акцент на оперативность комментариев. Хорошие и подробные комментарии к отчету КТК написал Лыжник, ему достается ₽1000. РоманП. тож был хорош, выбирать было непросто.

Дивиденды «Новатэка» могут вырасти минимум в полтора раза

Скорректированный показатель чистой прибыли, который «Новатэк» берет за базу для расчета дивидендов, вырос в 2018 г. на 49% до 232,9 млрд руб., следует из отчетности компании по МСФО. Дивидендная политика компании предполагает, что акционерам будет выплачено не менее 30% от этой суммы, или почти 70 млрд руб. (45,39 млрд руб. за 2017 г.). Рост выручки и EBITDA объясняется запуском производства СПГ на трех очередях завода «Ямал СПГ» и благоприятными макроэкономическими условиями, обеспечившими рост средних цен реализации жидких углеводородов и природного

( Читать дальше )

НОВАТЭК сообщил о предсказуемо высоких финансовых результатах по МСФО за 2018 год. Помимо роста цен на нефть, НОВАТЭКу существенно помог запуск ключевого для компании проекта «Ямал СПГ».

Структура капитальных вложений НОВАТЭКа свидетельствует о приоритетах компании в ближайшие годы. В прошлом году компания нарастила капитальные затраты более чем в 3 раза, до 95,7 млрд руб. Из этой суммы около половины пришлось на работы в рамках СПГ-проектов.

Несмотря на покупку газовых активов АЛРОСА в начале прошлого года, НОВАТЭК по-прежнему сталкивается с ускоряющимся падением добычи как газа, так и газового конденсата на своих традиционных активах, ориентированных на внутренний рынок. Добыча на ключевом для компании Юрхаровском месторождении упала на 9,2%, до 27,7 млрд кубометров. В целом добыча газа на собственных месторождениях НОВАТЭКа снизилась на 2,9%, конденсата — на 7%.

( Читать дальше )

Финансовые результаты «НОВАТЭКа» совпали с ожиданиями рынка по всем ключевым финансовым показателям. В отчетном периоде компания увеличила выручку относительно предыдущего квартала на 8% к/к до 237 млрд руб. благодаря сезонному росту продаж газа на внутреннем рынке и росту объема реализации СПГ благодаря запуску III линии Ямал СПГ.

EBITDA компании сократилась на 11% к/к до 63 млрд руб. из-за снижения цен на жидкие углеводороды на фоне роста экспортных пошлин. Чистая прибыль снизилась на 7% к/к до 43 млрд руб. из-за падения операционной прибыли.

Свободный денежный поток «НОВАТЭКа» по итогам 2018 г. снизился на 19% г/г до 122 млрд руб. из-за роста капитальных затрат в 3 раза в следствие начала в 2018 г. активного инвестиционного цикла в рамках проекта Арктик СПГ 2, начала строительства инфраструктуры для будущих СПГ проектов, а также роста инвестиций в действующие и перспективные месторождения.

Нормализованная чистая прибыль по итогам 2018 г. составила 233 млрд руб. (+49% г/г). Так как компания направляет на дивиденды 30% от этого показателя, то они должны составить 23,2 руб. на акцию по итогам всего 2018 г. Компания уже заплатила за I полугодие 9,25 руб. на акцию, поэтому за II полугодие дивиденды должны составить 13,9 руб. на акцию, что соответствует полугодовой доходности на уровне 1,2%.

( Читать дальше )

Чистая прибыль "Новатэка" по РСБУ в 2018 году увеличилась на 32,1% по сравнению с 2017 годом и составила 159,2 миллиарда рублей.

Выручка за отчетный период выросла на 19,7% и составила 560,6 миллиарда рублей.



http://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1490130

НОВАТЭК опубликовала ожидаемо сильные финансовые результаты за 2018 г. по МСФО. Выручка компании выросла на 42,6% по сравнению с прошлым годом – до 831,8 млрд руб., прибыль НОВАТЭКА составила 182,9 млрд руб. против 166,4 млрд руб. годом ранее. 

EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий составил 415,3 млрд руб., увеличившись на 61,9%.



( Читать дальше )

После закрытия сделки по вхождению Total в «Арктик СПГ-2» с долей 10%, "Новатэк" и Total будут единогласно принимать основные финансовые и операционные решения по проекту, ни у одной из компаний не будет привилегированного голоса.

«Ожидается, что после вхождения нового участника основные финансовые и операционные решения по проекту „Арктик СПГ-2“ будут утверждаться единогласно обоими участниками и ни один из участников не будет иметь права привилегированного голоса. Руководство полагает, что после закрытия сделки группа будет осуществлять совместный контроль над ООО „Арктик СПГ-2“

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={DD4F1CAC-4A9A-48E4-9834-6D07F077B705}

«Новатэк» в 2018 г выкупил 2,7 млн своих акций за 2,092 млрд рублей по программе обратного выкупа (buyback) акций и глобальных депозитарных расписок (GDR) — из отчетности по МСФО.

В 2017 году компания выкупила 2,1 млн акций за 1,44 млрд рублей.

По состоянию на 31 декабря 2018 г. на балансе группы находилось 23,4 млн обыкновенных акций общей покупной стоимостью 10,44 млрд рублей.
При этом они не будут принимать участие в голосовании на собрании акционеров.

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/novatek-vykupil-za-2018-g-akcii-kompanii-na-2-1-mlrd-rubley-1027967337