НОВАТЭК — компания роста

НОВАТЭК опубликовала ожидаемо сильные финансовые результаты за 2018 г. по МСФО. Выручка компании выросла на 42,6% по сравнению с прошлым годом – до 831,8 млрд руб., прибыль НОВАТЭКА составила 182,9 млрд руб. против 166,4 млрд руб. годом ранее. 

В конце декабря НОВАТЭК заключил контракт на проектирование и строительство гравитационных платформ для проекта «Арктик СПГ – 2». Подрядчиком выступит совместное предприятие Saipem и Renaissance, стоимость сделки составит $2,2 млрд. Также планируется «Арктик СПГ – 2», проектная мощность пока определена в 19,8 млн тонн СПГ в год, капитальные затраты – около $20 млрд. Снизить оценку капитальных затрат позволило, в том числе решение применить гравитационные платформы. Запустить первую очередь завода компания рассчитывает в 2023 г. Окончательное инвестиционное решение по нему будет приниматься в 2019 г.

В целом, НОВАТЭК является яркими примером компании роста, соответственно оценивается дороже среднеотраслевых значений, например, по EV/EBITDA оценивается 8,4, а P/E и вовсе равняется 18,4. Несмотря на перспективы компании, я считаю, что акции НОВАТЭКА перекуплены. Учитывая это и рост капитальных затрат, я бы не стал покупать акции и остался в стороне, тем более присутствует санкционный риск. Анонсированы санкции в отношении российских энергетических проектов, в том числе СПГ-проектов, реализуемых за рубежом. 

Всем спасибо за внимание! Присоединяйтесь к Passive Invests и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @Passive_Invests

VKontakte — @passiveinvests