Акции

Лишь после обновления этого минимума можно начать переживать по-настоящему.

Сейчас рынок замер не только из-за тишины в геополитики, но и в ожидании решений по ключевой ставке ЦБ РФ в эту пятницу.

Что касается заседания ЦБ РФ… Тут все не так однозначно.

Еще недавно мы могли предполагать снижение ставки хотя бы на 50 б.п, но после выхода данных по инфляции на прошлой неделе аналитики начали менять свое мнение — ТЕПЕРЬ МНОГИЕ ЖДУТ, ЧТО ЦБ СОХРАНИТ СТАВКУ НА ТЕКУЩЕМ УРОВНЕ 🟰

Рынок постепенно «впитывает» этот негатив в цены, но кульминация произойдет только в пятницу. 

И напротив, если ЦБ все таки решит снизить ставку на 50-100 б.п, то рынок воспримет это уже не как «данность», а как новый позитивный фактор.  

В общем, тут есть о чем подумать и о чем переживать. Завтра вечером ждем финальные данные по инфляции и сложим полноценную картину происходящего.

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

Котировки на утро 

• IMOEX: 2737.78 (+0.45%)
• РТС: 1110.73 (+0.45%)
• USD/RUB: 77.19
• EUR/RUB: 91.88
• Brent: 69.01
• Золото: 5 052.6
• RGBI: 115.87
• Сбер: 303.29
• Газпром: 124.23
• Лукойл: 5180
• Роснефть: 393.35
• Bitcoin: 68 978.0100

📆Что важно сегодня

► Сбербанк — результаты за январь 2026 г. Чистая прибыль 161,7 млрд руб. (+21,7% г/г).

► Европлан — операционные результаты за 12 мес. 2025 г.

► Эталон — крайняя дата определения цены SPO (ориентир 46 руб. за акцию).

► Московская биржа — старт торгов фьючерсами на Ozon (контракты ONH6 и ONM6).

🧭 Сегодняшние ориентиры

Рынок начинает день на позитивной территории, но без ощущения импульсного движения: индекс прибавляет умеренно, при этом облигационный индекс RGBI остаётся под давлением. В такой конфигурации внимание может смещаться к точечным корпоративным историям (Сбер, Эталон, запуск новых инструментов на срочном рынке), но общий характер дня всё равно задаёт внешний фон. Геополитическая лента остаётся плотной, поэтому внутри дня рынок может быть чувствительным к заявлениям и утечкам вокруг переговоров и санкционного контура.

Спрос на кредиты по ипотеке по рыночным ставкам оставался низким. Банк наблюдает рост в средствах корпоративных клиентов. Тем не менее, прибыльность остается высокой даже при таких макроэкономических условиях — бесспорный лидер в отрасли. 

✔️ СД Эталона утвердил цену допэмиссии в 46 руб за акцию, а также принял Программу мотивации менеджмента объемом 22 млн акций

Компания получила заявки на приобретение порядка 411 млн акций, включая заявку АФК Системы на 377 млн акций. Все привлеченные в рамках SPO средства поступят в Компанию (100% cash-in), из них 14,1 млрд руб бизнес намерен направить на финансирование стратегической сделки по приобретению АО «Бизнес-Недвижимость». 

✔️ Обязательной частью мирного договора по Украине должны быть гарантии безопасности для России —  замглавы МИД РФ Александр Грушко

В их числе — исключение возможного членства Украины в НАТО и отказ от размещения на ее территории иностранных войск. Пока Украина тянет одеяло на себя, мы также заявляем о своих требованиях. Лавров при этом заявил, что США отступили от «формулы Анкориджа».

🔵 Цена SPO — ₽46 за акцию.

🔵 Компания получила заявки на приобретение 411 млн акций, в том числе:
➡️ 399 млн акций — внебиржевое размещение (АФК «Система» и дочернее общество Компании для формирования LTI).
➡️ Более 12 млн акций по остальным компонентам размещения, включая 11 млн акций в рамках преимущественного права.

🔵 Срок оплаты акций по преимущественному праву — до 17 февраля включительно. Компания намерена провести дополнительный раунд размещения, если останутся неоплаченные по преимущественному праву акции.

🔵 Итоговые параметры SPO будут объявлены не позднее 20 февраля.

Подробности — в пресс-релизе компании🤝

Мы повысили целевую цену до 6,6 руб. за акцию, сохранив рейтинг «Покупать». В 2025–2026 гг. компания проходит фазу рекордных капзатрат, что ведет к отрицательному FCF и торгам ниже медианы по P/E 2025П — 2,5 против 4,5, также на это влияет снижение ставок.

Ожидаем восстановления FCF с 2027 г., когда капзатраты снизятся, а росту EBITDA помогут новые мощности и развитие энергомашиностроения. Хотя краткосрочная прибыль и дивиденды под давлением, мы рассматриваем Интер РАО как растущую компанию, а не как дивидендную ставку, и ожидаем роста котировок после прохождения пика инвестиций.

Источник

Внешний фон умеренный, вчерашние ястребиные комментарии Лаврова расстроили рынок 📉, но потом Песков чуть обнадежил инвесторов. Отросли. 

📊 Завтра ждем данные по инфляции в 19:00 по МСК, чтобы убедиться в решении ЦБ по ставке в эту пятницу. Я все также жду паузу, не верю в сценарий снижения. Это перспектива мартовского заседания. 

Всем успешного дня! 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

 ✔️Чистая прибыль за январь = 161,7 млрд руб. (+21,7% г/г)

Предыдущий максимум был в сентябре 2025 = 150,3 млрд руб. Перебили с запасом. 

Самое интересное в результате то, что январь — это низкий сезон. 

❗️Для понимания факт: с 2021 по 2025 годы январь по прибыли находился трижды на последнем месте в году и еще раз на предпоследнем! 

Высокие результаты Сбера в январе с высокой вероятностью будут перебиты в следующие месяцы. Я жду 180+ млрд руб. чистой прибыли в летние/осенние месяцы и 2 трлн чистой прибыли Сбера в 2026. 

Поздравляю акционеров с отличными (выше ожиданий рынка) результатами бизнеса!

Приглашаю вас подписаться на мой канал, чтобы читать мою аналитику по российскому рынку. Вот тут собрал для вас ВСЕ актуальные обзоры по российским компаниям: t.me/Vlad_pro_dengi/2106