НДПИ

Мы оцениваем акции российских стальных компаний как сильные дивидендные истории. ММК, НЛМК, «Северсталь» и Evraz по итогам 2021 г., скорее всего, заплатят дивиденды с двузначной доходностью в рублях.

Правительство просят обнулить НДПИ для вольфрама и молибдена

Глава комитета Совета Федерации по экономполитике Андрей Кутепов (сенатор от Петербурга) разработал законопроект, предусматривающий обнуление ставки налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для производителей вольфрама и молибдена.

Обнуление предлагается установить на 5 лет с 1 января 2023 г. Соответствующее письмо 30 ноября Кутепов направил премьеру Михаилу Мишустину.

Кроме того, законопроект предлагает понижающий коэффициент к НДПИ в размере 0,1 (в этом случае ставка составит 0,48%) для новых проектов по добыче вольфрама, молибдена, а также титана и циркония. Сейчас такая норма действует для определенного перечня редких (литий, рубидий, цезий, бериллий и др.) и редкоземельных металлов.

До января 2021 г. производители вольфрама и молибдена платили НДПИ в размере 8%, но затем ставка выросла до 28%.

Бюджетные потери составят менее 450 млн руб. в год и в дальнейшем будут компенсированы за счет роста налогов с новых производств.

Правительство просят обнулить НДПИ для вольфрама и молибдена — Ведомости (vedomosti.ru)

Несмотря на проблемы, преследовавшие «Норникель» в последние пару лет, он остается высокоэффективной компанией, а его акции – весьма доходными бумагами. По крайней мере, так будет до истечения в 2022 г. действия акционерного соглашения с «РУСАЛом», в соответствии с которым «Норникель» распределяет на дивиденды 60% EBITDA (при комфортном уровне долговой нагрузки).

Несмотря на снижение, мы сохраняем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 300,76 руб. до осени 2022 г. С учетом снижения апсайд увеличился до 34,8%.

Ко второму чтению в законопроект был включен ряд поправок, внесенных правительством.

С 1 января 2022 года предлагается изменить формулы расчета НДПИ на железную руду, коксующийся уголь и многокомпонентные комплексные руды с содержанием меди, никеля и металлов платиновой группы, добываемые на территории Красноярского края, привязав размер налоговых выплат к мировым котировкам на соответствующие металлы и сырье. Также предлагается изменить расчет НДПИ по некоторым видам удобрений.

Вследствие изменений рентная налоговая нагрузка на горно-металлургический комплекс с 2022 года в случае одобрения законопроекта может возрасти вдвое, следует из «Основных направлений бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2022 и на плановый период 2023 и 2024 годов».

fomag.ru/news-streem/gosduma-odobrila-vo-ii-chtenii-proekt-ob-aktsize-na-zhidkuyu-stal-i-novom-ndpi-dlya-mayninga/

Это поправка предполагает вычет в 8.3 млрд руб. в год, что приблизительно соответствует 1% операционных затрат компании в 2020. Мы сохраняем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Газпром нефти, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2022П 3.8x против 3.9x у российских нефтяных компаний.