Металлургия

🚂 По данным РЖД легко отслеживается динамика перевозки грузов, за каждым сырьём стоит та или иная компания, поэтому на основе показателей можно сделать вывод об успешности сектора. Давайте рассмотрим данные за ноябрь:

💬 В ноябре погрузка составила 94,2 млн тонн (-1,5% г/г, в октябре — 96,9 млн тонн), 18 месяцев подряд погрузки ниже 100 млн тонн. Спустя 2 года снижения в погрузках мы вышли в скромный плюс в октябре, но в ноябре опять же минус по году, низкая база 2024 г. не помощник (в прошлом разборе как раз писал, что не стоит обольщаться).

💬 Погрузка за 2025 г. составляет 1021,3 млн тонн (-5,6% г/г), продолжаем двигаться в одном направлении по цифрам с кризисным 2009 г.

Теперь переходим к самому интересному, а именно к погружаемому сырью:

🗄 Каменный уголь — 28 млн тонн (+0,4% г/г)
🗄 Нефть и нефтепродукты — 16,2 млн тонн (-4,7% г/г)
🗄 Железная руда — 9,4 млн тонн (+4,4% г/г)
🗄 Чёрные металлы — 4 млн тонн (-20% г/г)
🗄 Химические и минеральные удобрения — 5,9 млн тонн (+1,7% г/г)

«Ее не продлили. Я знаю только про решение относительно угольной отрасли, в отношении металлургов таких решений нет», — сказал он, отвечая на соответствующий вопрос.

Власти Китая вводят систему лицензирования экспорта стальной продукции на фоне ее рекордных поставок за рубеж в этом году. С 1 января 2026 года производителям потребуется получать разрешение на экспорт порядка 300 видов стальной продукции. В этот перечень попали, в частности, различные виды стальных заготовок, горячекатаный прокат и нержавеющая сталь.

Экспорт стали из Китая, вероятно, достигнет рекордного максимума в 2025 году: за период с января по ноябрь он вырос на 6,7%, до 170,72 млн тонн.

Поток дешевой китайской спровоцировал введение торговых барьеров рядом зарубежных стран для поддержки местных производителей.

«Здесь очень большая программа в рамках стратегии 2030, которая предлагает много преференций и льгот, мы ее изучаем», — сказал он.

«По сути, инвестору надо построить только непосредственно свои переделы», — добавил Берлин.

«На текущий момент мы видим существенное замедление темпа в целом по обрабатывающей промышленности. По итогам января-сентября 2025 года рост составил 2,9% по отношению к такому же периоду 2024 года. В плюсе пока что у нас остаются транспортные средства, готовые металлические изделия, радиоэлектроника, неплохие результаты есть в фармацевтике, в остальных отраслях — к сожалению, их число увеличивается — негативная динамика», — сказал Юрин.

«В целом финансово-экономическая подушка промышленных предприятий продолжает истончаться, в связи с чем некоторые предприятия объявляют о планах перейти на 4-дневную рабочую неделю», — добавил он.

«Если брать отправную точку — нынешний уровень ключевой ставки и рыночных кредитных ставок, только фармацевтика, химия, радиоэлектроника и бумажная промышленность обладают достаточной степенью устойчивости по отношению рентабельности и стоимости привлечения капитала, в том числе для обслуживания существующей задолженности.