ММК

Главное:

 С 1 января в РФ введен НДС по операциям реализации отходов и лома черных металлов. Возврат уплаты НДС, которая была отменена в 2008 году, может оказать давление на российские сталелитейные компании.

 Введение заградительных мер США на импорт стали, могут оказать негативное влияние на российских металлургов. В зоне риска поставщики трубной продукции — НЛМК, ТМК, Evraz, так как данные компании не только экспортируют большое количество объёма слябов и трубной заготовки, но и имеют дочерние компании в США. В меньшей мере пошлины повлияют на ММК, так как основная часть выручки (более чем 70%) приходится на Россию, на США — менее 1%.

 Сравнивая акции металлургов с индексом Московской биржи в динамике, большинство компаний обогнали индикатор с начала 2017 г. Лучше рынка показали себя акции ММК, которые с начала 2017 г. выросли более чем на 40% с учётом глубокой коррекции рынка с февраль по июнь. Индекс Московской биржи за этот период вырос всего на 2,9%.

 Металлурги опубликовали свои финансовые результаты за 2017 г. по МСФО.

( Читать дальше )

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) – рсбу
11 174 330 000 акций moex.com/s909
Free-float 16%
Капитализация  на 28.02.2018г: 534,468 млрд руб

Общий долг на 31.12.2016г: 94,323 млрд руб
Общий долг на 30.09.2017г: 106,887 млрд руб
Общий долг на 31.12.2016г: 119,368 млрд руб

Выручка 2015г: 314,115 млрд
Выручка 1 кв 2016г: 68,145 млрд
Выручка 6 мес 2016г: 157,750 млрд
Выручка 9 мес 2016г: 246,530 млрд
Выручка 2016г: 339,111 млрд
Выручка 1 кв 2017г: 93,527 млрд
Выручка 6 мес 2017г: 185,308 млрд
Выручка 9 мес 2017г: 288,079 млрд
Выручка 2017г: 392,782 млрд

Валовая прибыль 2015г: 96,510 млрд руб
Валовая прибыль 9 мес 2016г: 75,824 млрд руб

( Читать дальше )

НЛМК, как и ожидалось, улучшила операционные и финансовые показатели в 4 квартале. Рентабельность EBITDA достигла 28% — это второй показатель в секторе после ММК. Долговая нагрузка сократилась до 0,35хEBITDA.

Компания выполнила намеченные стратегические задачи. Реакция рынка сдержанная, бумаги НЛМК растут на 1,2%, этого не хватило для обновления максимума. Я полагаю, что это связано с тем, что все ожидания были отыграны задолго до отчетности. Предприятия черной металлургии сейчас и так работают почти на максимуме операционных и финансовых возможностей. Дальнейшее расширение производства, на мой взгляд, невозможно без новых приобретений и строительства, а это всегда в первое время ухудшает операционные показатели, приводит к росту долговой нагрузки.

При этом создается риск сокращения дивиденда. Крупные дома не пересматривают прогнозы по бумагам сектора, а значит, драйверов роста еще меньше. Я не исключаю, что бумаги НЛМК и ММК будут до конца 1 квартала демонстрировать динамику хуже рынка. Новые стратегические цели по увеличению производства и повышению эффективности за счет снижения потребления ресурсов будут отыгрываться, вероятнее всего, уже во второй половине года.

Ващенко Георгий
ИК Фридом Финанс"

Отрицательная величина чистого долга, а также относительно низкий показатель коэффициента EV/EBITDA, свидетельствуют о сохранении недооценки компании относительно конкурентов, хотя и сократившейся после значительного роста ее капитализации. У акций ММК еще сохраняется потенциал для продолжения роста, но он уменьшается на фоне наших ожиданий о снижении финансовых показателей в 2018 году.

ММК – частная компания, полностью работающая на конкурентных рыночных принципах, продающая значительную часть продукции на экспорт. Все это, а также сопоставимость ММК с крупнейшими мировыми компаниями-аналогами позволяет отказаться от значительного дисконта при оценке комбината. Мы рассчитали целевую стоимость ММК по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA на 2018 г. Для учета странового риска (риски ухудшения делового и инвестиционного климата в РФ) мы применили дисконт в размере 10%.

ММК остается недооцененным относительно сопоставимых компаний отрасли, однако после значительного роста капитализации потенциал дальнейшего роста остается небольшим.

Калачев Алексей
ГК «ФИНАМ»

Набросаю, исходя из текущей технической ситуации, цели и приоритеты по акциям.

• Сбербанк -> район 285-287
• Газпром -> 146-147
• Лукойл -> 4000
• ГМК -> 12000
• Алроса -> мнение прежнее, как и писал в telegram: 92-93. (Закрытие гепа?)
• Северсталь -> 1000
• НЛМК -> покупки в приоритете
• Аэрофлот -> покупки в приоритете. Риски привязывать к локальному минимуму
• ММК -> покупки в приоритете
• Русгидро -> покупки в приоритете. Риски привязывать к локальному минимуму
• Транснефть -> покупки в приоритете. Риски привязывать к локальному минимуму

Подписывайтесь: Telegram, Канал рассылки, Вконтакте, Facebook, Twitter

ММК: финансовые результаты за 2017 г. по МСФО.

Выручка компании в 2017 г. увеличилась на 34% до $7,5 млрд относительно уровня прошлого года. Чистая прибыль за отчётный период составила $1,1 млрд, что выше на 7% прошлого года. EBITDA ММК увеличилась на 23,8% до $2 млрд к скорректированному на результат от продажи пакета акций FMG показателю 2016 г., обеспечив маржу на уровне 26,9%. Такая динамика связана с ростом средних цен реализации товарной металлопродукции на 33,1%, а также с восстановлением доли продаж на внутреннем рынке.

Общий долг ММК составил $544 млн, а остаток денежных средств на счетах компании на 31 декабря 2017 г. оценивается в $556 млн, что полностью покрывает долг и создаёт отсутствие долговой нагрузки.

Совет директоров ММК рекомендовал выплатить 80 коп. за IV кв. 2017 г. Дивидендная доходность составит 1,7%.

Высокие показатели по прибыльности ММК и отсутствие долговой нагрузки соответствуют нашим критериям по выбору компаний, в связи с этим, мы сохраняем рекомендацию «ДЕРЖАТЬ» и целевой ориентир 50 руб. за акцию.

КИТ Финанс Брокер

Всем привет!

6 февраля вышел отчет ММК по МСФО за 12 месяцев 2017 года.

 
С первого взгляда может показаться, что нет никакого серьезного роста показателей, а существенно выросла только выручка. Но в прошлом году все показатели были на высоком уровне за счет реализации пакета акций компании FMG и если мы скорректируем финансовые показатели на этот эффект (как была скорректирована EBITDA в релизе), то получим очень сильный квартал и год в целом:

( Читать дальше )

Российской фондовый рынок закончил неделю снижением вслед за мировыми рынками: Индекс Московской биржи в пятницу снизился на 1,3% до 2197,1 пунктов, РТС упал на 2% до 1185,8 пунктов.

В зелёной зоне закрылись акции: «Башнефть» «префы» (+4,3%), «ФосАгро» (+2,7%), АФК «Система» (+2,1%), «Аэрофлот» (+1,8%), «Энел Россия» (+0,7%).

Хуже рынка показали себя металлурги: ММК (-4,2%), НЛМК (-3,5%), Северсталь (-1,2%).

В пятницу стало известно, что Евтушенков допустил продажу 25% «Детского мира» на SPO. Вторичное размещение акций может пройти уже в марте, заявил сегодня Владимир Евтушенков. Привлеченные средства, возможно, пойдут на выплаты по мировому соглашению «Роснефти» и на дивиденды для акционеров компании. Также в пятницу АФК «Система» сообщила, что компания не планирует сокращать вознаграждение акционеров и менять дивидендную политику. В связи с вышеперечисленным акции компании выросли на 2,1%.

Баженов Дмитрий
«КИТ Финанс Брокер»

Когда мне тяжело, я всегда напоминаю себе о том, что если я сдамся – лучше не станет.

Добрый день, уважаемые друзья.
Прежде всего я хочу выразить глубочайшую признательность всем, кто подписался на канал в телеграме, за неделю количество подписчиков превысило 200 человек. Возможно, для кого-то это смешной показатель, но это гораздо выше того уровня, на который я изначально расчитывал. Приятно удивлен и очень надеюсь, что информация, публикующаяся там является для вас полезной. Как вы могли заметить, на канале я просто собираю определенные факты, без анализа. Анализ важных событий остается для статей, а у меня не возникает двойной работы. На канале я стараюсь воздерживаться от личной оценки тех или иных проишествий, хотя иногда желание это сделать есть. Уверен, рано или поздно сложится некий формат, он возникнет просто эволюционно, неминуемо возникнет, счастлив, что этот путь я могу пройти вместе с вами, дорогие подписчики.

Маятник «Эйфория-Паника» снова качнулся и вот в очередной раз мы видим упадок сил и настроений. «Бегите глупцы» — призывают нас на форумах после 10% снижения рынка. Но кто знает, снизится рынок на 10% или на 90%. К сожалению, я не являюсь носителем ответа на этот вопрос. Все что можно сказать, что паниковать неконструктивно. Нужно действовать, а не бояться. Причем иногда лучшее ваше действие, это выключить телевизор, радио и закрыть терминал.

( Читать дальше )