МВ ФИНАНС (М.Видео)

🔍Что «выделывают» эмитенты для невнимательных инвесторов? 

Уважаемые коллеги, вчера рассказали про Put-оферту и Call-оферту по облигациям, а также обозначили важность отслеживания дат досрочного погашения, чтобы не потерять выгоду от инвестиций. Вместе с тем, некоторые эмитенты идут на определенные уловки, которые могут сыграть «злую шутку» с невнимательными инвесторами. 

💼 В нашем портфеле имеется выпуск облигаций МВ ФИНАНС 001Р-04 (RU000A106540). Да, у компании дела сейчас идут не лучшим образом, именно поэтому доходность к оферте у данного выпуска уже перевалила за 42%. Это, конечно, определенный риск, но мы готовы его понести, так как проанализировали ситуацию и считаем, что компания сможет выполнить, возложенные на неё обязательства. Тема же поста совсем о другом. 

 
*информация о вышеописанном выпуске в приложении Т-Инвестиции

📱В приложении брокера (на фото выше) дата оферты указана 23.04.2025. При этом данная дата совпадает с датой Call-опциона, что изначально может говорить о наличии у выпуска Call-оферты, в которой инвестору по-сути ничего делать и не надо.

Как избежать дефолтов❓

Именно этим вопросом задался Дмитрий Александров на конференции Smart-Lab 26 октября

🔹 Статистика дефолтов после СВО
🔹 Какие маркеры предшествуют дефолтам?
🔹 Как себя ведут дефолтные облигации в разных ситуациях?
🔹 Как не попасть в дефолт и что делать, если уже попали?

👉 СКАЧАТЬ ПРЕЗЕНТАЦИЮ 

👉 ВК Видео
👉 RUTUBE

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Ох уж эти запятые...

Наши последние разборы компаний:

🥂Simple (облигации)

🚖Европлан (акции)

🔧Все инструменты (облигации)

Саммари пресс-релиза

🔹 Рост GMV 9м2024 к 9 м2023 +8%

🔹 +89 новых магазинов (всего ~1300)

🔹 online продажи 73% (+3,3 пункта)

🔹 Средний чек 14,2 тыс. руб. (+15%)

🔹 Доля кредитных продаж 16,7%

Что видим мы?

🔹 прирост III квартала 2024 к III кварталу 2023 равен 0%. Положительный прирост 9 месяцев – эффект только I квартала 2024 года (+22%). Второй квартал почти в нулях (+3%), Третий квартал в нулях (0%). Успех первого квартала – инерция от IV квартала 2023 (+43%)

Помните, мы сравнивали цены в магазинах и пытались определить лидера новогодних подарков? М.Видео заманивало покупателей купонами на скидку в I квартале. Вот и эффект

🔹 Если увеличение сети на 89 магазинов дает нулевой прирост, значит сопоставимые продажи (LFL) отрицательные. Об этом намекает и рост чека на 15%. Цены растут, число покупок снижается.

Основные тезисы сегодняшнего эфира:
✅EBITDA 3кв +20%г/г (эксклюзив)
✅Ситуация сложная, но в 2022 году было гораздо хуже, чем сейчас
✅цель EBITDA margin=5% но приходится пока откладывать
✅IRR новых магазинов = 40% при WACC = 26-27%, у некоторых магазов = 60%
✅LFL не раскрываем, т.к. много открываем магазов с лучшей экономикой, результат несопоставим
✅трафик снизился в 3кв (не раскрывают цифры), сред чек +15%г/г
✅доля кредитных продаж выросла несмотря на рост ставок и составила 16,7%
✅с банками о рефинансировании договорились, хотя стало сложнее договариваться
✅ставки кредитов для нас не хуже, чем для всех
✅выражают уверенность в том, что пройдут оферту в 2025 норм
✅SPO уверенности нет, ждут лучших условий на рынке, по текущим ценам делать SPO не хотят

upd. отчитываются по полугодиям, поэтому ниче удивительного в отсутствии МСФО нет