Ключевая ставка ЦБ РФ

После решения ЦБ и комментария по процентной ставке очевидно, что власть в растерянности.
ЦБ в пятницу четко обозначил что решений/ответственности по поводу вывода рыночной части экономики из рецессии принимать не будет. Формально экономика не в рецессии только по причине что у нас есть две особо не связанных части экономики

-экономика господряда т.е. экономика, финансируемая государством и которую не рыночные ставки по кредитам, ни сами кредиты, ни проблемы сбыта, ни курс рубля, ни уровень налогов и зарплат/денежного довольствия вообще никак не волнует, тем более они получают все больше и больше денег из госисточников

  — рыночная экономика та часть экономики, для которой важна возможность получения кредитов (займов), ставки по ним, проблемы сбыта, курс рубля

Первая часть экономики очевидно перегрета и ха счет этого вносит основной вклад в инфляцию, а вот вторая в очевидной стагнации.

ЦБ занял позиции что их вопрос, это только инфляция которой они рулят посредством установления КС и абстрагируясь от ситуации в экономике рассказывает красивые сказки что вот будет инфляция 4% вот тогда заживет. Но вопрос, а доживет ли до такого светлого будущего 2-я, рыночная часть экономики?

( Читать дальше )

Ключевая ставка 17%

Банк России снизил ключевую ставку на 1 п.п., до 17%. Хотя многие аналитики прогнозировали снижение сразу на 2 п.п. А некоторые горячие головы, без тени стеснения, призывали снижать ставку ещё активнее.

Рынок, похоже, тоже рассчитывал на более решительное смягчение.  На новостях индекс МосБиржи просел более чем на 1%, опускаясь ниже 2870 п., после чего частично отыграл падение и закрепился в районе 2875–2880 п.

Отрадно, что Центральный банк Федерации, в очередной раз продемонстрировал относительно независимую политику, и не пошел на поводу у популистов, требующих более активного снижения ставки.

Более того, в ЦБ ещё и подчеркнули, что они выбирали между сохранением текущей ставки и -1пп. Ну и на ближайшее будущее, дали вполне жёсткий сигнал.

В общем, по моему скромному мнению, пока все действия ЦБ направлены на удержание инфляции в узде, но в то же время стараясь не уронить экономику полностью.

В таргет в 4% я не слишком верю, да и в ЦБ наверное сами понимают, что в условиях продолжающегося военного конфликта, это не сильно реальная цель. Но любые конфликты, даже самые затяжные, имеют свойство завершаться.

( Читать дальше )

Очередная инвестиционная неделя, богатая на ключевые события, завершилась. Новости разочаровали одних участников рынка и обрадовали других. Давайте разберем все по порядку.

Масштабное пополнение и стратегические покупки

Как и планировалось, подошли к концу два банковских вклада. Все полученные проценты в размере 55 000 рублей были без исключения направлены на фондовый рынок. К этой сумме я добавил личные 5 000 рублей, что в общей сложности позволило провести существенную закупку акций.

Покупки были совершены в день проседания рынка — сразу после решения ЦБ по ключевой ставке. Были приобретены следующие бумаги:

• Икс 5 (X5) — 5 лотов
• МТС (MTSS) — 2 лота
• Транснефть-п (TRNFP) — 5 лотов
• Сургутнефтегаз-п (SNGSP) — 10 лотов
• Novabev Group (BELU) — 10 лотов
• Норильский никель (GMKN) — 5 лотов
• Сбербанк (SBER) — 20 лотов
• ФСК Россети (FEES) — 2 лота
• Европлан (LEAS) — 20 лотов

Ничего сверхъестественного: в некоторых позициях я докупал, в других — усреднял стоимость. Это стандартный для меня набор качественных инструментов.

( Читать дальше )

Вчера написал директору своей фирмы прогноз по ставке за полчаса до решения ЦБ. И вдруг раз и получаю премию. Я знал что она будет 17

🏛Эльвира Набиуллина вчера обозначила ключевые акценты по экономике и политике ЦБ.

🔘По инфляции картина неоднозначная. Август дал замедление за счёт сезонного удешевления овощей и фруктов, но очищенные от этого фактора цены растут на 4% годовых. Устойчивые показатели держатся в диапазоне 4–6%. То есть эффект разовых факторов есть, но цель в 4% пока недосягаема.

🔘Инфляционные ожидания, которые остаются высокими и почти не снижаются ни у населения, ни у бизнеса, ни у финансового сектора.

🔘По экономике ситуация выглядит сдержаннее, чем ждали. ВВП растёт ближе к нижней границе прогноза, экспортные отрасли буксуют, зато внутренний спрос поддерживает активность. Продажи машин и жилья оживились, население тратит больше на фоне роста доходов. Безработица остаётся минимальной, хотя отдельные компании уже переводят сотрудников на сокращённую неделю.

🔘Денежно-кредитные условия заметно смягчились. Ставки в экономике снижаются, особенно по депозитам. Кредитование растёт, прежде всего корпоративное. Население при этом продолжает активно копить, что отражает и рост доходов, и высокую склонность к сбережениям.

( Читать дальше )

Сегодня на заседании Банк России снизил ключевую ставку на 1 п.п., до 17%. Теоретически, для рынков акций и облигаций — это определенно благоприятное событие, но на практике рынок ожидал более агрессивное снижение до 16% — умеренно негативное влияние.

Главное

• Решение стало неожиданным, рынок закладывал снижение до 16% — негативно для акций.

• Мультипликатор Р/Е Индекса МосБиржи 4,4х — справедливая оценка рынка на фоне геополитических рисков.

• Акции компаний, нацеленных на внутренний рынок, выглядят привлекательнее.

• В длинных ОФЗ считаем привлекательной доходность к погашению не ниже 14%.

• Долгосрочные продукты с фиксацией высокой ставки надолго — наш выбор.

Снижение ключевой ставки позитивно, но рынок ждал большего

ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 17%, продолжая цикл мягкой адаптации денежно-кредитной политики (ДКП). Решение идет вразрез с косенсус прогнозом аналитиков, которые ожидали снижение до 16%. Поэтому в ближайшие недели рынок акций может оказаться под давлением.

( Читать дальше )

У доски

Олигархи и правительство РФ недовольны слишком мягким решением ЦБ по снижению ключевой ставки

Источники отмечают, что кабмин Мишустина и крупный бизнес ожидал, что ставка будет понижена до 16%, в то время как команда Набиуллиной решила снизить показатель лишь до 17% и даже допустила, что дальнейшего снижения вообще может не быть в обозримой перспективе.

«Это вызвало большое разочарование в элитах и их злость в отношении действий Центробанка в целом и его главы Набиуллиной в частности. Президент Путин также считает, что снижение ставки оказалось не таким серьезным, как ему бы хотелось, но пока никаких карательных мер в отношении Банка России и его руководства он принимать не намерен. Он слишком сильно благодарен Набиуллиной за спасение экономики РФ в начале СВО после введения жесточайших санкций Запада, поэтому пока о принудительной отставке председателя ЦБ речи совершенно точно не идет», — говорят в коридорах власти.

INSIDER
==============================
 А жизнь продолжается в накатанном русле-

( Читать дальше )

$€ Сегодня не будем разбираться в тонкостях инфляционных процессов, и штудировать каждое слово с пресс-конференции ЦБ, до запятой. Поговорим о более глобальной теме, связанной с решением Центробанка и происходящем в экономике.

А происходящее можно охарактеризовать так: «Никто не хочет быть крайним».

➡️Снижение на один процентный пункт до 17% — это не то, чего требовали от Набиуллиной почти все. Начиная от главы Сбербанка, и заканчивая любым инвестором в российские акции.

Но такое снижение — это хотя бы что-то. При этом интересно, что все крупные чиновники-экономисты и ЦБ играют в одну игру. Каждый делает всё, чтобы не остаться крайним.

Со стороны это выглядит так, что проблемы в экономике — это как горячая картошка из костра. И каждый старается перекинуть её другому.

Набиуллина несколько раз говорила об одном и том же, суть которого примерно следующая: "… вы увеличиваете расходы и у вас растёт дефицит бюджета. И это разгоняет инфляцию. Пока вы так делаете, мне ничего не остаётся как держать ставку высокой. Контролируйте свой дефицит и я не буду повышать ставку. Всё в ваших руках".

( Читать дальше )

Ключевая ставка — главный инструмент денежно-кредитной политики государства, минимальный размер процента, под который коммерческие банки могут взять деньги у Центрального Банка.

Сегодня состоялось заседание совета директоров ЦБ по денежно-кредитной политике (ДКП), на котором было принято решение о снижении ключевой ставки с 18 до 17%.

По информации ЦБ, в последние месяцы активизировался рост кредитования. Но высокими остаются инфляционные ожидания, которые сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.

ЦБ будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6...7% в 2025 году, вернется к 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. Решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.

( Читать дальше )