Ключевая ставка ЦБ РФ

Вчера вышла новость о том, что на встрече с КПРФ Набиуллина пообещала о снижении ставки уже с марта.

🚫 Но весьма ожидаемо эта информация оказалась фальшивкой, походящей на манипуляцию рынком.

Однако шансы на свершение этого пророчества все же есть, хоть говорить об этом пока еще рано.

🚩 Ведь риторика регулятора по-прежнему остается жесткой и не намекает ни на какое ослабление.

Так что расслабляться сейчас не стоит точно, ведь с большой вероятностью мы увидим ставку еще на уровень выше.

❗️ А от подобного информационного мусора стоит держать подальше, но к сожалению рынок этого не понимает…

И спешу напомнить, что сейчас лучшее время для приобретения сильных и перспективных акции по очень низким ценам!

Список таких бумаг уже опубликован в моем tg: t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Переходите скорее, пока идеи еще актуальны ❤️

Примерно с осени рынок перестал верить в хорошее и раскис окончательно. 

Если сегодня плохо – значит, завтра будет еще хуже. Новый девиз физиков, которые капитулируют и идут в фонды ликвидности. 

Сейчас на рынке есть некий негласный консенсус:

📍Инфляция будет снижаться очень долго, в лучшем случае увидим улучшения в 2026 году. 

📍ЦБ продолжит жестить. Скорее всего, снова повысят ставку и будут удерживать ее очень долго;

👉 То есть, по большей части, рынок ждет только один «базовый» сценарий. Но кто сказал, что нет других?

1. Ситуация сейчас такая, что случиться может буквально что угодно. Например, план Трампа будет исполнен и приведет к перемирию сторон. Тогда расходы на оборону резко снизятся, сработает мощный дезинфляционный эффект. Вероятность есть, и она не то чтобы нулевая. Или СВО может закончиться / заморозиться на других условиях. 

2. Есть шанс того, что инфляция  замедлится в 1п 2025 на фоне снижения потребительских расходов и кредитования бизнеса, а экономика приблизится к состоянию рецессии. Тогда ЦБ придется резко снижать ставку, и быстрый разворот ОФЗ и IMOEX неминуем. Кажется, что это невероятно? Это отнюдь не так. Осенью и зимой 2023 года тоже никто не ждал ставку на уровне 21%, включая сам ЦБ. Сейчас же ЦБ может уйти в другую крайность и перестараться. 

Информация о том, что председатель ЦБ на встрече с фракцией КПРФ пообещала, что ключевая ставка будет снижаться с марта и постепенно достигнет уровня 2023 года, не соответствует действительности, сообщил представитель Банка России.

«Председатель Банка России, выступая перед фракцией КПРФ, не называла конкретных сроков изменения ключевой ставки. Траектория ставки будет определяться динамикой инфляции и инфляционных ожиданий», заявили в ЦБ РФ.

Тезис о неработающей ставке настолько же популярный, насколько хорошо подчёркивающий низкий уровень осведомлённости условных фанатов Глазьева и Ко. Длинные тексты они осилить не могут, а в коротких только лозунги можно выдавать уровня «Долой агента ЦРУ» и т.п.

(1) Откуда пошли сроки, что ставка должна сработать за 1 или 2 месяца? За пол года? Или год? Если страна ведёт вооруженный конфликт который требует много новых денег и давит на рынок труда? Большой ли это вызов для устойчивости финансовой системы требующий жестких мер?

Можно привести пример из истории, когда Пол Волкер (обычно кто утверждает что высокая ставка не работает, даже не знают кто такой Волкер) после прихода стал быстро повышать ставку для борьбы с высокой инфляцией доведя ключевую ставку до 20% (рис 1)




Волкер пришёл и победил «Великую инфляцию 70-х» [Great Inflation of the 1970s]

Ну а почему же у США были проблемы с Инфляцией? — Причин было несколько и одна из них спец операция США во Вьетнаме.

Доведя ставку до 20% поспешили ставку опустить и получили повторный разгон инфляции, после чего ставку снова быстро вернули к 20% и ошибок больше не повторяли.

• 🔹Недельная инфляция показала 0,19%, что чуть ниже предыдущей недели (0,27%). Сезонность + эффект «снижения на фоне высокой базы» прошлого года немного сглаживают резкость роста. Надеемся на долгосрочный эффект!
• 🔹Годовая инфляция также показала небольшое улучшение, упав с 8,57% до 8,39%. Ключевая ставка начала работать, и мы наконец-то добьемся 8% до конца года? Не думаю

По данным Росстата, с 29 октября по 5 ноября потребительские цены выросли на 0,19% н/н (рост на 0,27% неделей ранее). Рост индекса с начала года составил 6,8%. По оценке Минэкономразвития, это подразумевает небольшое замедление инфляции до 8,5% г/г (8,6% в сентябре) из-за высокой базы прошлого года. Ключевым драйвером роста вторую неделю подряд остаются продовольственные товары, при этом цены на плодоовощные продукты на прошедшей неделе выросли на 4,0% (рост на 1,7% неделей ранее). Непродовольственные товары и услуги (по ограниченному перечню) выступали сдерживающим фактором.

Мы ожидаем, что до конца года инфляция замедлится ближе к 8% г/г. При этом мы отмечаем, что повышение утилизационного сбора в октябре пока не нашло своего отражения в ценах, а повышение железнодорожных тарифов в декабре станет значимым фактором для динамики индекса потребительских цен. Мы по-прежнему ожидаем повышения ключевой ставки до 22–23% в декабре.

ДОБРОЕ УТРО УВАЖАЕМЫЕ И ЛЮБИМЫЕ ТЕЛЕЗРИТЕЛИ!

НАСТРОЕНИЕ РЫНКА  –  оптимистичное, но непонятно на долго или нет, соответственно возникли новые предположения и планы… Итак для начала о «любимом» — инфляции. К сожалению официальная инфляция не желает тормозится, показатель за последнюю неделю +0,19%, за октябрь – примерно +0,75%, за текущий год примерно +6,52%, мои предположения что за 2024г. сможем «вписаться» в 6% к сожалению не оправдались… Но теоретически пока есть шансы, что впишемся в 7,5% — в этом случае получится такой-же показатель как в 2023г. (получится, что инфляция год к году не выросла) (см. таблицу). Теперь перейдем к действиям ЦБ по этой инфляции — ставку подняли до 21% и грозят еще поднимать «без конца и края» куда-то «ввысь заоблачную», в связи с этим приведу таблицу инфляции с 2018г. и график по ставке ЦБ.