Инфляция

«Годовые темпы инфляции возобновят снижение: в базовом прогнозе с текущих 8% год к году до 6,8% к концу 2025г года», — говорится в сообщении аналитиков центра макроэкономических исследований Сбербанка.

«В целом, динамика инфляции и ее факторов увеличивает пространство для снижения ключевой ставки до 12% к концу 2026 года», — добавили в Сбербанке.

«В октябре темпы инфляции составили около 0,8% месяц к месяцу, а к ноябрю замедлятся до 0,6–0,7%. Высокие темпы осенью, по всей видимости, не носили устойчивого характера и в основном определялись динамикой отдельных товаров (бензин, яйца, транспортные и образовательные услуги)», — отмечается в материалах.

На сайте ЦБ РФ появились предварительные данные по денежным агрегатам
cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/

Динамика денежной массы
М1 = нал + средства на накопительных и расчётных счетах
Т.е. М1 — это деньги, которые можно моментально использовать

За октябрь М1 +1,28% (инфляция 0,8%)
За 12 мес. М1 +8,28% (инфляция 7,9%)

Скачал данные с сайта ЦБ РФ
Рассчитал изменения за месяц, 3 мес., 12 мес.

Вклады в рублях ( = М2 — М1) за октябрь выросли на 1,84%

Средства в валюте (нал + средства на валютных счетах) за октябрь уменьшились на 0,24%
(= М2Х — М2)

Позитив для фондового рынка:
М1 начинает расти быстрее инфляции !

Рост М1 в % годовых
Оранжевый график

❗️Инфляция в РФ с 28 октября по 5 ноября составила 0,11% против 0,16% неделей ранее — Росстат, ТАСС.

❗️Годовая инфляция в РФ с 28 октября по 5 ноября замедлилась до 7,89% с 8,13% неделей ранее — Минэкономразвития.

Но стоит сделать поправку, что в этот раз период публикации данных составил 9 дней из-за праздников, поэтому есть определенные искажения.  

Что же, пока позитивно! Если в таком темпе пойдем дальше, то снижение ставки на 0,5% в декабре кажется логичным и разумным ! 

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

В России в следующем году может подорожать электроника, поскольку такая продукция будет облагаться специальным сбором в размере 3–5% от стоимости каждого товара в такой категории, но не выше 5 тыс. руб. В Госдуме предлагают ввести подобный сбор как для импортеров электроники, так и для производителей такой продукции на территории России.

Подобное предложение объясняется тем, что у российских производителей электроники нет возможности конкурировать с аналогами из Китая, Тайваня и Южной Кореи, поскольку процентные ставки в этих странах ниже, чем российские. Аргументация выглядит довольно странной, поскольку до 2022 года процентные ставки в России были в разы ниже, и тогда непонятно, что мешало развивать конкурентоспособные производства с аналогами из Китая, а также Японии и США, поскольку продукция из ныне недружественных стран присутствовала на российском рынке официально.

Последствия введения такого сбора в виде повышения цен очевидны, хотя, скорее всего, повышение цен на электронику на 3-5% окажется не критичным для того, чтобы влиять на рост инфляции в целом.

За первую неделю ноября рост потребительских цен замедлился (до 0,11% с 0,16%) и был минимальным с середины сентября. Годовой уровень инфляции возобновил снижение и, по оценкам Минэкономразвития, составил 7,9% г/г (8,1% в течение практически всего октября). Важным фактором возобновления снижения уровня инфляции является эффект высокой базы ноября-декабря 2024 года, когда наблюдалось заметное ускорение роста потребительских цен.

Текущее замедление недельной инфляции связано со стабилизацией ценовой динамики в сегменте непродовольственных товаров. Так, властям удалось добиться стабилизации цен на бензин. Устойчиво дешевеют стройматериалы, прекратился рост цен на электронику и товары легкой промышленности. Важными факторами стабилизации цен является достаточно крепкий рубль, а также продолжающееся замедление внутреннего спроса.

Рост цен на продукты питания остается высоким преимущественно под влиянием сезонных факторов. Относительно умеренное повышение показывают цены на услуги населению.

Дорогие подписчики, начинаем торговую неделю с обзора сектора продуктового ритейла по итогам 9М2025 (за исключением Магнита). В этом материале мы разберем все актуальные проблемы его представителей, определим их сильные/слабые стороны и оценим перспективы.

❗️ Общая ситуация:

Российский ритейл переживает «один из самых сложных периодов за последнее десятилетие» — Ъ со ссылкой на исследование компании Б1.

Сложности традиционных ритейлеров объясняются высокой конкуренцией с онлайн-торговлей. Доставка продуктов и готовой еды пользуется все большим спросом у населения, а плотность офлайн-точек продаж и магазинов продолжает расти. 42% ритейлеров назвали маркетплейсы своим самым быстрорастущим каналом продаж, и всего 15% зафиксировали активный рост в офлайне (против 37% в 2024 году).

Конкуренция в потребительском сегменте ужесточилась настолько, что даже для удержания позиций компаниям необходимо прилагать максимальные усилия. К примеру, «Магнит», Fix Price и другие ритейлеры опоздали с обновлением форматов и продуктового предложения, не успели повысить эффективность логистики и теперь «проигрывают конкурентную борьбу и с трудом зарабатывают даже на уплату процентов по долгам».

Иногда смотришь на цифры — и просто не укладывается в голове.

В Швейцарии — 145 миллионеров на 1000 человек.
В Гонконге — 96.
В США — 84.
А у нас — 3,6.
Меньше, чем в Мексике.
И это при том, что Россия по ресурсам — как шведский стол: нефть, газ, металлы, зерно, лес — бери и строй богатство.

Но у нас, видимо, другой рецепт. В других странах капитал создают, а у нас — раздают и делят.
Тут не экономика, а феодальная рента: кто ближе к трубе, тот и при деле. Остальные играют на выживание.

Я давно на рынке, торгую через NPBFX, вижу, как люди пытаются вырасти — кто с акциями, кто с валютой, кто с криптой. И самое обидное — у многих получается. Но даже те, кто зарабатывает стабильно, всё равно не становятся миллионерами — всё съедает инфляция, налоги, регуляторка, нестабильность.

В Швейцарии человек может спокойно накопить капитал,
инвестируя, работая, создавая ценность. А у нас капитал — это риск. Слишком заработал — будешь под подозрением. Открыл бизнес — готовься к проверкам. Хочешь сохранить — прячь в крипте или за границей.

Новый видеообзор посвящен основным темам на рынке и тому, как они взаимосвязаны. Я собрал вопросы от подписчиков и поделил их на четыре большие группы:

1) ОФЗ, ЦБ, валюта

2) Глобальные процессы, нефть, золото

3) IMOEX, акции

4) Как торговать? Соображения по стратегии

Устраивайтесь поудобнее — это будет интересный разговор о big picture. Желаю вам приятного просмотра!

Смотреть выпуск «Вот такие пироги»:

На YouTube

В VK Video

Сергей Пирогов, основатель и руководитель аналитического сервиса Invest Heroes