Инфляция остается в рамках прогноза ЦБ

За первую неделю ноября рост потребительских цен замедлился (до 0,11% с 0,16%) и был минимальным с середины сентября. Годовой уровень инфляции возобновил снижение и, по оценкам Минэкономразвития, составил 7,9% г/г (8,1% в течение практически всего октября). Важным фактором возобновления снижения уровня инфляции является эффект высокой базы ноября-декабря 2024 года, когда наблюдалось заметное ускорение роста потребительских цен.

Текущее замедление недельной инфляции связано со стабилизацией ценовой динамики в сегменте непродовольственных товаров. Так, властям удалось добиться стабилизации цен на бензин. Устойчиво дешевеют стройматериалы, прекратился рост цен на электронику и товары легкой промышленности. Важными факторами стабилизации цен является достаточно крепкий рубль, а также продолжающееся замедление внутреннего спроса.

Рост цен на продукты питания остается высоким преимущественно под влиянием сезонных факторов. Относительно умеренное повышение показывают цены на услуги населению.

Наше мнение:
По нашим оценкам, инфляционный тренд остается в рамках прогноза ЦБ (6,5-7% на конец 2025 года), но продолжает прижиматься к его верхней границе. Риски более высокой инфляции не сняты. Тем не менее, пока фактическая инфляция располагает к продолжению цикла снижения ключевой ставки.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале