Интер РАО

Одним из самых слабых секторов по динамике в 2023 году становится «Электроэнергетика» (+30% с начала года). Это не удивительно, ведь у компаний зафиксированы повышенные расходы в следствии девальвации рубля и инфляции. Негатива для ИнтерРАО добавляет падение объемов поставки электроэнергии в Китай с 600 МВт до 100-200 МВт. Давайте разберем отчет компании и сделаем выводы. 

Итак, выручка ИнтерРАО за 9 месяцев 2023 года увеличилась всего на 7,3% до 969,2 млрд рублей. Из позитивного отмечу рост клиентской базы, сбалансированность тарифов, и возможность их повышения в текущих условиях. Лучшим сегментом по-прежнему является «Сбытовой» с долей в 68% от общей выручки (+9,9% год к году).

Сегмент «Электрогенерация в РФ» также подрос на 7,8% до 118,1 млрд рублей. Причина кроется в увеличении выработки и росте цен на РСВ. Однако тут стоит учитывать, что по ряду объектов закончился срок действия ДПМ, поэтому падение выручки от продажи мощности может продолжиться. 

( Читать дальше )

В среду (20 декабря) министр энергетики Николай Шульгинов в интервью телеканалу «Россия-24» сообщил, что по итогу 2023 года экспорт электроэнергии из РФ снизится до 10 млрд кВт·ч (-25,9% г/г), что в основном связанно с прекращением поставок в Финляндию в начале 2022 года и снижением экспорта в Китай из-за «неудовлетворительного» энергобаланса на Дальнем Востоке. Отметим, что поставки в Казахстан и Монголию в 2023 году выросли.

Шульгинов добавил, что Минэнерго РФ надеется на восстановление объемов экспорта в Китай в 2024 году после просадки этого года. «На следующий год, я думаю, мы восстановим энергобаланс, и, если будет еще год средневодный, восстановим поставки в Китай», – сказал он.

Напомним, что единственным оператором экспорта/импорта электроэнергии в РФ является Интер РАО.

«Ренессанс Капитал»

У меня есть открытый профиль в Тинькофф, где можно посмотреть состав портфеля и сделки, вот ссылка на него: www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/ 

 В профиле виден состав портфеля, при этом помимо российских ценных бумаг в нем есть еще иностранные акции и ОФЗ + не видны небольшие позиции. Я для себя веду отдельную статистику по российским активам. 🇷🇺



Вот 11 позиций в российских ценных бумагах (по ссылкам самые свежие обзоры) и на диаграмме вы можете увидеть их доли в портфеле. 

 1️⃣ Сбер (средняя = 171,1, целевая = 339): t.me/Vlad_pro_dengi/631

2️⃣ Лукойл (средняя = 6 411,8, справедливая = 8 400): t.me/Vlad_pro_dengi/573 

3️⃣ Ростелеком АО (средняя = 77,3, справедливая = 115): t.me/Vlad_pro_dengi/589 

4️⃣ Транснефть (средняя = 140 750, справедливая = 187 000): t.me/Vlad_pro_dengi/611 

5️⃣ Роснефть (средняя = 517,5, справедливая = 680): t.me/Vlad_pro_dengi/613 

( Читать дальше )

Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в октябре 2023г.:

👉выработка электроэнергии в РФ — 99,9 млрд.кВт*ч. (+2,4% г/г)

— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 62,8 млрд.кВт*ч. (+1,4% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС  — 17,7 млрд.кВт*ч. (+12,8% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС  — 18,8 млрд.кВт*ч. (-3,0% г/г)

Теперь посмотрим на динамику за 10 месяцев 2023г. с января-октябрь 2023г.:

👉выработка электроэнергии в РФ — 953,1 млрд.кВт*ч. (+0,4% г/г)

— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 602,7 млрд.кВт*ч. (+2,2% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС — 168,6 млрд.кВт*ч. (-0,6% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС — 178,0 млрд.кВт*ч. (-3,2% г/г)

( Читать дальше )

Компания Интер РАО 01.12.2023г. опубликовала некоторые цифры из отчет МСФО за 9 месяцев 2023г., очень жаль что нет полного отчета, потому что компания невероятно большая, много разных направлений и просчитать, да и просто понять за счет чего получены результаты — задача со «звездочкой», а если накинуть сюда отсутствие публикаций по производственным результатам (про цены реализации я вообще молчу), то времени на анализ этой компании тратится много, а результатом все равно не доволен, потому что много предположений!

👉Выручка — 969,2 млрд.руб. (+7,3% г/г)
👉Операционные расходы — 879,0 млрд.руб. (+8,5% г/г)
👉Операционная прибыль — 95,7 млрд. руб. (-7,3% г/г)
👉EBITDA — 127,3 млрд.руб. (-4,5% г/г)
👉Чистая прибыль — 97,2 млрд.руб. (-5,0% г/г)
👉Капитальные расходы — 35,5 млрд.руб. (+16,4% г/г)

За Q3 2023г. результаты следующие:

👉Выручка — 311,8 млрд.руб. (+10,8% г/г)
👉Операционные расходы — 283,4 млрд.руб. (+10,9% г/г)

( Читать дальше )

🔌Интер РАО опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 м. 2023 г. Если рассматривать результаты по РСБУ за 9 м., то там идёт снижение по всем показателям, кроме прибыли от продаж, но РСБУ не даёт полной картины (дочерние организации не учитываются, из-за этого может быть расхождение по фин. показателям). Так, оно и получилось финансовые показатели показали расхождение по цифрам, но стоит признать, что 3 квартал был сильным во многом из-за продаж электроэнергии (она идёт в валюте, ₽ ослаб к $ значительно), ещё стоит учитывать ₽ кубышку, которая помогает своими процентами к получению (банковские вклады дают на сегодняшний день шикарные %). Сама же компания отметила, что повлияло на финансовые результаты группы:

⚡️ Повышения эффективности операционной деятельности сбытовых активов,

⚡️ Рост энергопотребления в РФ,

⚡️ Осуществление крупных инфраструктурных проектов для электросетевого комплекса РФ

⚡️ Благоприятная ценовая конъюнктура на рынке на сутки вперёд (РСВ)

( Читать дальше )

Интер РАО #IRAO

📊Смотрим фин показатели за 9 мес 2023г.

▫️Выручка +7,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до ₽969,2 млрд.
▫️Чистая прибыль-5% до ₽97,2 млрд.

Учитывая остановку поставок электроэнергии из России в страны ЕС, результаты вышли нейтральные.

▫️EBITDA -5% до ₽127,3 млрд. Давление на показатель оказали результаты сегмента «Трейдинг». EBITDA сегмента упала в 8 раз за 9 мес. 2023 г.

Выпадающие доходы компенсированы за счёт роста энергопотребления в России, консолидации энергомашиностроительных компаний, благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке, индексации тарифов на энергоресурсы, а также переориентации экспортных поставок на восточное направление.

▫️Консенсус прогноз по дивидендам: от ₽0,254 до ₽0,281 (див. доходность ≈6-7%)

🗣Мнение: положительное виляние на результаты по итогам года может оказать рост ключевой ставки (https://t.me/KIT_finance_broker/779). Так как у Интер РАО на счетах группы находится более ₽270 млрд. Тем не менее, форвардная дивдоходность низкая, поэтому потенциала для роста акций не видим.

( Читать дальше )

Интер РАО прервала молчание и отчиталась о своих финансовых результатах по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2023 года.

Ключевые показатели

Выручка Интер РАО по итогам девяти месяцев выросла на 7,3% — до 969,2 млрд рублей, в третьем квартале показатель прибавил 13,7% г/г — до 312 млрд рублей. На динамику повлияли рост энергопотребления в России, благоприятная ценовая конъюнктура на рынке на сутки вперед и индексация тарифов на тепловую энергию.


( Читать дальше )

Интер РАО опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2023 г. В целом их стоит признать нейтральными, поскольку по сравнению с результатами I полугодия 2023 года динамика по выручке и EBITDA улучшилась в годовом выражении.

Чистая прибыль за 9М2023 просела до 97,2 млрд руб. (–5% в годовом выражении, –12% по итогам 1П2023 по сравнению с 1П2022).


( Читать дальше )

Фавориты среди акций меняются регулярно, но есть такие фишки, которые держатся в топе покупок практически всегда. У них особый статус: они «сидят» в индексах годами и даже десятилетиями.

Без них не было бы рынка

Долгосрочному инвестору, нацеленному на рост портфеля на годы вперед, важно видеть общую картину — в частности понимать, кто тут реально главный, а кто просто попал в тренды, и мода на него пройдет через несколько месяцев.

Самый очевидный способ сделать это — проанализировать состав индексов Мосбиржи. Он меняется каждый квартал (только что пришло свежее обновление), и в него попадают как раз топовые бумаги: крупные и ликвидные.

Биржа дает ретроспективный состав индекса с весны 2009 г. Это почти 1,5 десятка лет, или почти 60 кварталов. Наша задача — определить, какие акции стабильно попадают в индекс и реже из него вылетают.

О чем говорят индексы

Индексы Мосбиржи, основной и голубых фишек, 10–15 лет назад и сегодня в целом похожи, но есть различия. Например, в прошлом среди тяжеловесов часто фигурировал Уралкалий, а сегодня про него мало кто вспомнит.

( Читать дальше )