ЕВРАЗ

Инвестиции в «дивидендные» акции всегда были, есть и, возможно, будут самой популярной и понятной темой для российских инвесторов. Благодаря росту финансовых результатов и/или увеличению доли прибыли, направляемой на дивиденды (Payout Ratio), у многих эмитентов, а также одновременному снижению банковских ставок на фоне мягкой монетарной политики ЦБ РФ, ряд акций сегодня предлагают инвесторам очень привлекательную (по сравнению с депозитами) доходность.

Наш анализ исторических данных говорит о том, что примерно в половине случаев дивидендный «гэп» – резкое движение цены акции сразу после даты закрытия реестра для выплаты дивидендов – российские акции в среднем закрывают в течение двух недель, что также можно использовать при формировании собственной инвестиционной стратегии.

В данном обзоре мы предлагаем вниманию клиентов первую оценку самых интересных историй в дивидендном сезоне 2021 по результатам 2020 года. Главными критериями при отборе бумаг были стабильность выплат, прозрачность и предсказуемость финансовых результатов и, разумеется, относительно высокий уровень доходности. Прогнозные цифры по размеру дивидендов основаны на опубликованных эмитентами промежуточных результатах по РСБУ/МСФО за текущий год, прогнозах менеджмента, уставных нормативах, исторической статистике, рекомендациях советов директоров и решениях общих собраний акционеров. По мере выхода более свежих финансовых отчетов и получения другой существенной информации размеры ожидаемых дивидендов могут корректироваться как в одну, так и в другую сторону.

Павлов Алексей

( Читать дальше )

ЕВРАЗ ЗСМК (входит в Евраз) отгрузил для метрополитена Мехико 1,3 тыс.  тонн рельсов европрофиля 60E1. Это первая поставка рельсов в Мексику. Заказчиком выступила компания TSO NGE Mexico.

С начала года ЕВРАЗ ЗСМК отгрузил в страны дальнего зарубежья более 22 тыс. тонн продукции. Это рельсы 60E1 из разных марок стали для Бразилии, Индии, Малайзии и Тайваня, а также рельсы категории 54E1 и UIC54 для Египта.

Комбинат продолжает производить профиль 136 RE10 для бразильской компании RUMO ALL по американскому стандарту AREMA. В ноябре рельсобалочный цех прокатал 7,8 тыс. тонн этих рельсов.

Более 28 тыс. тонн рельсовой продукции в 2020 году комбинат отгрузил в страны СНГ и Прибалтику: Литву, Беларусь, Азербайджан и Узбекистан. Это железнодорожные рельсы типа Р65 и Р50 для метрополитена, остряковые ОР65, 60E1 по европейскому стандарту и трамвайные РТ62.

сообщение

Иностранцы для хорошего обращения. Что дали зарубежные инвесторы российскому рынку акций

После двухлетнего перерыва доля международных инвесторов в свободно обращающихся акциях российских компаний снова начала расти и приближается к половине. Такая сильная зависимость потенциально несет риски падения рынка в случае массового ухода нерезидентов. Но в то же время иностранные инвесторы способствуют росту диверсификации и качества эмитентов. В результате значимость российского рынка увеличивается — на него возвращаются эмитенты, размещавшиеся ранее за рубежом, а новые IPO проводятся с двойным листингом. Растет и общая капитализация, хотя пока она остается на уровне всего порядка 1% от мировой.

https://www.kommersant.ru/doc/4606175

 

ЦБ поставил на опыт. Квалификацию руководителей профучастников оценят по-новому

( Читать дальше )

Компания НЛМК вчера объявила о планах проведения ускоренного букбилдинга (ABB). Компания успешно разместила 128 млн акций, что эквивалентно 2,1% доли, или примерно $342 млн, исходя из расчетов на основе вчерашней цены закрытия на уровне $26,78/ГДР. Цена размещения не раскрывается. Организатором размещения выступил Goldman Sachs.

Данный шаг вполне логичен с точки зрения главного акционера. Владимиру Лисину до ABB принадлежало 81,4% акций компании через Fletcher Group. По итогам размещения доля снизится до 79,3%, а free float увеличится до 20,7%. Акции не так давно достигли верхней границы ценового диапазона $27-28/ГДР. Цены на сталь могут снизится на фоне сезонной коррекции, а также под влиянием Китайского Нового года и рождественских праздников.

Размещение в краткосрочной перспективе создает риск навеса акций, но представляет возможность для покупки. Спотовая цена на железную руду превысила $130/т, CFR (62% Fe) на фоне понижения производственного прогноза на 2021 г. бразильской Vale. Высокие цены на железную руду оказывают поддержку интегрированным производителям стали – НЛМК, ЕВРАЗу и Северстали.

Красноженов Борис 
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»

Евраз произвел первый взрыв рудного блока на новом Собственно-Качканарском месторождении (СКМ) титаномагнетитовых руд. До конца года здесь планируется добыть около 200 тысяч тонн руды.

Собственно-Качканарское месторождение расположено на склонах горы Качканар, в 5 км от Гусевогорского месторождения, добыча руды на котором сократится и к 2030 г. составит менее 40 млн т ежегодно.

Запасы железных титаномагнетитовых руд на Собственно-Качканарском месторождении, по предварительной оценке, составляют 6,87 млрд т, среднее содержание железа — 16,6%. Запасов сырья хватит более чем на 100 лет.

Реализация первой очереди проекта, согласно плану, потребует 6,4 млрд рублей вложений.
К 2024 году добыча составит 13 млн т руды в год.

Президент Евраза Александр Фролов:

Evraz, безусловно, заинтересован в росте стоимости компании просто в силу того процента владения, который у Evraz есть… Мы действительно хотим создать явного, понятного рынку лидера в этой отрасли, пусть в своем специфическом сегменте коксующихся углей. Но тем не менее, это будет одна из крупнейших мировых компаний, я надеюсь, с хорошей рентабельностью. И с этой точки зрения у нас есть заинтересованность в том, чтобы free float у объединенной компании иметь достаточно хороший, иметь акции ликвидные

Точно не планируется какой-то делистинг или сбор всех акций в компании. С точки зрения того, что дальше будет происходить, и какие шаги будут предприняты или не будут предприняты по увеличению free float, надо дождаться завершения сделки, которую мы сегодня обсуждаем, и после этого, я думаю, что Evraz и совет директоров Распадской к этим вопросам вернутся

источник

Президент Евраза, который контролирует 90,9% Распадской, Александр Фролов:

Когда сделка (консолидации угледобывающего бизнеса — ред.) завершится и, скорее всего, одновременно с этим будут уже понятны годовые результаты за 2020 год. Как обычно, совет директоров на это будет смотреть и будет что-то решать… У нас на сегодня дивидендная политика Распадской — это минимальный платеж за период. Понятно, что в данном случае мы говорим, по сути, об удвоении бизнеса, и это будет означать, что с высокой вероятностью какие-то изменения в дивидендную политику будут сделаны. Наверное, было бы нелогично на том же минимальном уровне оставлять дивидендные выплаты

Тем не менее, что-то более конкретное сказать, я думаю, сейчас рано, давайте дождемся, когда сделка завершится и у совета директоров объединенной компании будет возможность к этому вопрос вернуться

источник

Компания ЕВРАЗ объявила о планах по консолидации своего угольного бизнеса, представленного компанией Южкузбассуголь, на базе Распадской.

Сделка, на наш взгляд, носит технический характер и никак не меняет нашу текущую оценку ЕВРАЗа.

Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»
           
Цель сделки – создание крупной российской угольной компании с высококачественными активами и низкой себестоимостью. Кроме того, сделка позволит сделать более прозрачными отчетность и будущие планы объединенного бизнеса. Сделка подлежит одобрению со стороны акционеров Распадской. В соответствии с российским законодательством, в случае ее одобрения на Внеочередном собрании акционеров Распадской 18 декабря акционеры, которые не будут участвовать в голосовании по этому вопросу или проголосуют против смогут продать свои акции по цене 164 руб./акцию.

Акции Распадской выросли в цене на новостях об обратном выкупе. Несколько лет назад в СМИ обсуждалось, что ЕВРАЗ может рассмотреть IPO своего угольного бизнеса при благоприятной конъюнктуре рынка.
           

Евраз консолидирует угольные активы на базе Распадской      

Евраз планирует создать крупнейшую в России компанию по добыче коксующегося угля в результате приобретения его дочерней компании Южкузбассуголь другой «дочкой» Евраза Распадская. Сделка, в рамках которой Южкузбассуголь оценен в 67.7 млрд руб. ($870 млн), подлежит одобрению миноритарными акционерами на собрании 18 декабря. Акционеры, проголосовавшие против сделки или воздержавшиеся от голосования, имеют право предъявить акции к выкупу по цене 164 руб./акция. Менеджмент Распадской проведет телеконференцию для инвесторов в понедельник 16 ноября 2020 г. в 11:30 (по Лондону) / 14:30 по Москве. Телефоны для подключения: +44 (0)330 336 9126 (Великобритания), +7 495 213 1767 (Россия), ID конференции: 2363571.

Реструктуризация угольного сегмента может обеспечить определенные синергетические эффекты вроде эффекта масштаба и диверсификации ассортимента угольной продукции, но в целом, по нашему мнению, окажет НЕЙТРАЛЬНОЕ влияние на группу Evraz. Кроме того, сделка может дать новую пищу слухам о возможном приобретении Евразом компании Сибуглемет у госбанка ВЭБ.РФ, что имеет негативный оттенок, учитывая, что непогашенная задолженность Сибуглемета, по слухам, составляет $3.5 млрд. Но мы полагаем, что в целом эта сделка даст возможность Evraz дополнительно увеличить долю в Распадской, предполагая, что некоторые миноритарии согласятся на предложение о выкупе. Миноритариям предлагается возможность поддержать сделку и стать владельцами более крупной угледобывающей компании — мы считаем, что этот вариант также имеет смысл, поскольку цена приобретения Южкузбассугля (около EV/EBITDA 2020 5.1x) выглядит справедливой, а угольная отрасль должна восстановиться ближе к концу 2021. У нас нет официального рейтинга по Распадской.

Атон

России перепало от развития. Инвесторы снова вкладываются в Emerging Markets

На минувшей неделе международные инвесторы вложили в российские акции рекордный за девять месяцев объем средств. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), нерезиденты инвестировали $150 млн, что более чем в семь раз выше оттока на предшествующей неделе. Это стало возможно благодаря скупке активов развивающихся стран на фоне победы Байдена на выборах в США и успехов в тестировании вакцины от COVID-19.

https://www.kommersant.ru/doc/4573970

 

Металлургам отольется пандемия. Возвращение отрасли к докризисным показателям откладывается

Выручка российских металлургов будет восстанавливаться медленными темпами и вернется к показателям 2019 года только через три года, прогнозируют в агентстве «Национальные кредитные рейтинги». В то же время ключевые компании сохранят относительно высокую рентабельность бизнеса и низкую долговую нагрузку, считают

( Читать дальше )