Группа ЛСР

📌 На данный момент у ПАО «Группа ЛСР» в обращении 5 выпусков облигаций с общим облигационным долгом 24000 млн.₽.

Анализ проведен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 2024 г.

Финансовые результаты:
— Совокупный доход: 79625 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 53073 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 47% (+), долгосрочные обязательства сократились на 24% (+), краткосрочные прибавили 41% (-).

Предприятие незакредитованное, финансовое состояние с преобладанием собственных средств. Долговая нагрузка уменьшилась на 38% (+).

По финансовым результатам (год-к-году): совокупный доход вырос на 14%, чистая прибыль прибавила 8%.

...

Полный анализ этого и других эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Заметки по исследованию АКРА о российских девелоперах.

1. На 2023 год 37% всех жилых площадей относятся к зданиям, построенным после 1995 года, и 35 % на здания в промежутке с 1971 по 1995 (если брать цифры с 1946-1995, то получается 58%). Получается 60% жилищных домов имеют возраст более 30-ти лет, и исходя из этого власти будут заменять примерно 50%, все сталинки и хрущевки. От сюда и вытекает болезненный для большинства районов закон о КРТ, и то, что он ещё даже по сути не начал свою работу.

2. Кстати, по мнению АКРА, для этого и вводились льготные программы по ипотеки, поддержать стагнирующих застройщиков в 2019 году и параллельно улучшить жилищные условия граждан, омолодив здания. И от сюда следует, что льготные программы будут возвращаться по мере сокращения бюджетных дыр у Минфина и сокращения бюджетных расходов с временно крайне востребованных статей.

3. В 2024 году объем ввода жилья сократился, упав почти до уровня 2022 года, а темп прироста впервые с 2018 года показал отрицательную динамику год к году.

( Читать дальше )

Решил посмотреть на свежую статистику цен и продаж недвижимости в РФ. Попробую узнать, как сейчас обстоят дела с продажами недвижимости и что происходит с ценами. 

Цены на недвижимость.

Статистику по ценам на недвижимость публикует Росстат👉 


К сожалению, последние обновление только за 4 кв. 2024 года. На графике видно что падения цен не происходит, несмотря на прекращение льготной ипотеки в 3 квартале 2024 года.

Есть более свежие данные которые публикует Сбериндекс👉 


( Читать дальше )

На фоне кризиса, охватившего строительный сектор, результаты ЛСР выглядят неожиданно сильными. Выручка выросла на 1,3% г/г, а прибыль осталась на прежнем уровне. Как удалось добиться такой устойчивости и нет ли здесь подвоха? Давайте разбираться!

📊Напомню , что новые продажи (заключенные контракты) в 2024 году в денежном выражении упали на 24%. Заключенные контракты — это опережающий выручку показатель, так как сделка может состояться еще до ввода объекта в эксплуатацию. А признание продажи в выручке произойдет только по факту раскрытия эскроу-счета. Собственно для этого и был придуман механизм эскроу, с целью защиты покупателя от рисков и недобросовестных действий девелопера. Получается так, что спад выручки у ЛСР может быть еще впереди. Если ЦБ не снизит ставку достаточно сильно и ипотечный рынок не оживет, 2025 год может удивить уже в худшую сторону.

🏗 Я, кстати, в марте приобрел еще один объект недвижимости на хороших условиях (не стоит верить только тому, что пишут на сайтах застройщики, лучшие сделки заключатся ножками).

( Читать дальше )

Российские девелоперы заявили об усугублении дефицита кадров во всех сферах строительной отрасли
Строительный сектор вошел в топ-3 отраслей с наиболее высокой нехваткой кадров, сообщил RTVI президент Национального объединения строителей (НОСТРОЙ) Антон Глушков. Он отметил, что точное количество недостающих рабочих рук определить сложно, поскольку оно варьируется в зависимости от региона, типа работ и сезонности, однако в 2024 году речь шла о 200-400 тыс. человек. По словам гендиректора ГК «БЭЛ Девелопмент» Елены Комиссаровой, дефицит кадров в строительстве составляет порядка 30%, а спрос на таких специалистов вырос втрое, причем как на линейный персонал, так и на простых рабочих.
Аналогичную цифру привел гендиректор девелоперской компании «Дело» Георгий Лабинцев, ссылаясь на опыт реализации проектов в Москве и Краснодаре. «В дефиците монолитчики, арматурщики, бетонщики, плотники, каменщики, сварщики, специалисты по отделке, то есть специалисты, которые занимаются тяжелым трудом на открытом воздухе в любую погоду и в любой сезон.

( Читать дальше )

«вышла статья», весь рост цен за счёт покупателей..

В новостройках становится пусто
Девелоперы пытаются не допустить затоваривания и снижения цен
Несмотря на снижение продаж и увеличение нераспроданных площадей в новостройках, застройщики продолжают держать цены на высоком уровне. Чтобы не опускать их, девелоперы стали сокращать объемы вывода новых проектов на рынок. При сохранении такой тенденции через несколько лет не исключен дефицит новостроек, который может привести к росту цен. В то же время сокращение объемов строительства не входит в планы государства, которое намерено повысить обеспеченность жильем на душу населения.

Невостребованные метры
В феврале 2025 года объем нераспроданного строящегося жилья по всей России достиг 77,7 млн кв. м, или 68% от общего объема проектов, следует из подсчетов «Ъ-Review» на основе данных информсистемы «Наш.дом.РФ». За год показатель увеличился на 12%: в феврале 2024 года он составлял 69,4 млн кв. м, или 66% от общего объема жилищного строительства.

( Читать дальше )

Актуализация оценки: девелопмент — ставки должны снизиться, потенциал растет

• Девелоперы по-прежнему очень восприимчивы к высокому «ключу»: долг привязан к ставке, а спрос сильно зависит от доступности ипотечных программ. Соответственно, строительные компании более тщательно подходят к выбору проектов и регионов своего присутствия. Застройщики стремятся сохранить маржу, контролируя операционные затраты.

• В то же время с учетом новостей из мира геополитики рынок постепенно закладывается на сценарий снижения ключевой ставки, что меняет ситуацию для девелоперов в лучшую сторону.

• В стратегии на 2К25 мы обновили финансовые модели, понизив безрисковую ставку до 15,5%, и пересмотрели прогнозы по продажам, основываясь на результатах за 4К24.

• В результате мы повысили рейтинг по акциям ПИК СЗ с «Держать» до «Покупать» с целевой ценой 920 руб/штуку, сохранили рейтинг «Покупать» по бумагам ГК Самолет с целевой ценой 2300 руб. Мы также подтвердили рейтинги «Покупать» по ГДР Etalon Group с целевой ценой 95 руб. и «Держать» — по Группе ЛСР с целевой ценой 970 руб. за акцию.

( Читать дальше )

В I квартале 2025 года девелоперы вложили в земельные участки под жилищное строительство в Москве и области 17 млрд рублей, что на 47% меньше, чем годом ранее (31,8 млрд руб.). Это минимальный показатель за последние четыре года, свидетельствуют данные IBC Real Estate. По России в целом инвестиции в покупку земли сократились на 65% до 26 млрд рублей.

Снижение интереса к земле связано с высокими ставками по кредитам (ключевая ставка 21%) и падением спроса на жилье. После отмены льготной ипотеки застройщики оптимизируют свои земельные активы и избавляются от излишков. Многие компании, такие как ПИК, Sminex и «Самолет», начали продавать ранее приобретенные участки, чтобы снизить долговую нагрузку.

Тем не менее крупные игроки, обладающие финансовыми ресурсами, продолжают инвестировать в землю, пользуясь моментом низкой конкуренции. Например, Coldy купила бизнес-центр Mirland Plaza для строительства жилого квартала, а компания Vos’hod приобрела недостроенный апарт-комплекс «Правда». Дисконт на земельные участки может достигать 10–20%, а реальные сделки проходят по 40 000–60 000 руб. за 1 кв. м будущей площади, что ниже ожиданий продавцов (70 000–100 000 руб.).

( Читать дальше )

«Выход в новый сегмент соответствует стратегии развития группы. На долгосрочном горизонте „Эталон“ будет развивать под брендом Aurix российские и зарубежные проекты курортной недвижимости», — говорится в материалах.

По данным аналитиков компании, рынок премиального жилья России по итогам 2024 года показал устойчивый рост. Спрос увеличился на 54% в денежном выражении, средняя цена квадратного метра выросла на 38%. Поддержку сегменту обеспечивает низкая зависимость продаж премиальной недвижимости от ипотеки, что снижает подверженность колебаниям спроса на турбулентном рынке, считают в компании.

Группа «Эталон» основана в 1987 году. С 2021 года компания активно развивается на региональных рынках и строит масштабные проекты в Омске, Новосибирской области, Екатеринбурге, Тюмени и Казани. С момента создания группа ввела в эксплуатацию 9,2 млн кв. м. Активы девелопера включают в себя 32 проекта в стадии проектирования и строительства в восьми регионах. 

tass.ru/nedvizhimost/23577097?ysclid=m8zuhrpxxw975746005

( Читать дальше )

Финансовый ландшафт 2025 года продолжает испытывать сектор недвижимости на прочность. Решение ЦБ РФ оставить ключевую ставку на отметке 21%, хотя и ожидаемое рынком, сохраняет высокую нагрузку на бизнес. Однако регулятор намекнул на завершение цикла ужесточения, что добавляет осторожного оптимизма. Замедление инфляции, снижение кредитной активности и обнуление инфляционных ожиданий граждан до минимума за последние полгода формируют новую реальность. В фокусе — девелоперы, чьи стратегии адаптации стали эталоном для отрасли.  

 

Тренды-2025: от экспансии к осторожному маневрированию.  

Пока аналитики ждут отчетности игроков, уже очевидны три ключевых вектора их действий:  

1. Смещение в регионы — выбор локаций с господдержкой и платежеспособным спросом вместо перегретых столичных рынков.  

2. Льготы как драйвер — акцент на проектах с особыми условиями (МИП, КРТ), позволяющих нивелировать риски.  

3. Работа с портфелем — заморозка новых стартов, оптимизация текущих активов для быстрого оборота капитала.  

( Читать дальше )