ВСМПО-АВИСМА

📌 Продолжаем обзор секторов компаний Мосбиржи, и сегодня взглянем на сектор цветной металлургии. В обзор взял только 4 компании, чёрную металлургию и золотодобытчиков я уже рассматривал ранее. Русолово решил не брать, так как вся строка в таблице у компании была бы красной.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Для роста сектора цветной металлургии должны сойтись два фактора – девальвация рубля и рост цен на металлы. Цены на алюминий и титан уже 1,5-2 года в боковике, поэтому для Русала, Эн+ и ВСМПО-АВИСМА драйверов роста пока нет. У Норникеля ситуация получше – никель в боковике, но с начала 2025 года палладий подорожал на 62%, платина на 84%, медь на 25%.

• Сразу отмечу, что «Эн+» – это холдинг, который владеет 56,9% Русала (и некоторыми непубличными энергетическими активами). Исторически Эн+ оценивается дешевле, чем его доля в Русале, поэтому держать в портфеле Русал выгоднее через акции Эн+. В свою очередь Русал владеет долей 26,4% Норникеля, поэтому дивиденды от Норникеля – это позитив для закредитованного Русала.

В России возобновились дискуссии о целесообразности строительства Северо-Сибирской магистрали, призванной соединить железнодорожную сеть Ханты-Мансийского автономного округа с Байкало-Амурской магистралью.

Согласно стратегии развития железнодорожного транспорта России до 2030 года, длина Северо-Сибирской магистрали должны составить почти 1,9 тыс. километров. Стоимость ее строительства ранее оценивалась в 1,5 трлн рублей (но, естественно, ее придется пересмотреть). Северо-Сибирскую магистраль предполагалось состыковать с Белкомуром, который должен был соединить Архангельскую область, Коми и Пермский край, и тем самым разгрузить действующие в Европейской части России и Сибири железные дороги, коренным образом изменив грузовые потоки и загрузив порты, входящие в контур Северного морского пути.

Между тем проект Северо-Сибирский магистрали весьма сложен – она должна пролегать по местностям с разными амплитудами колебаний рельефа, вечной мерзлотой, неустойчивыми грунтами, не говоря уже про непростые климатические условия. Потребуется не только проложить железнодорожные пути, но и построить большое число мостов.

ВСМПО-Ависма отчет МСФО 6 мес. 2025 г.:

📉 Чистая прибыль ₽2,137 млрд (снижение в 5,8 раза г/г)

📉 Выручка ₽49,330 млрд (-17,2% г/г)

📉 Чистый долг ₽22,1 млрд (-76,9% г/г)

📉 EBITDA ₽11,7 млрд (-50,6% г/г)

📉 Выпуск титана в 1 полугодии 2025 г. 9 370 тонн (-26% г/г)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1641&type=5

Российский рынок акций в августе пережил новую волну геополитического позитива. Хотя во второй половине месяца оптимизм снова спал, некоторые бумаги по его итогам прибавили десятки процентов. Что это за акции и в чем причина их взлета, разбираемся в материале.

Как правило, волну роста сперва подхватывают наиболее крепкие и перспективные фишки рынка. Но затем рынок начинает искать идеи среди других имен, и постепенно волна позитива добирается до бумаг второго и третьего эшелонов. А они, в свою очередь, зачастую могут летать на десятки и даже сотни процентов.

Иногда в этом есть фундаментальная мотивация, но чаще причины кроются в низкой ликвидности и уровне free-float (акций в свободном обращении) — цену таких бумаг легко сдвинуть с места как целенаправленно, так и непреднамеренно.

За последний месяц подобные «ракеты» были замечены в акциях Светофора, ВСМПО-АВИСМА, СПБ Биржи и многочисленных компаниях энергетического сектора.

Светофор

• Светофор — оператор образовательных услуг по подготовке водителей.