Вы находитесь на канале посвященный инвестициям и приумножению личных сбережений
Сегодня поговорим работает ли сейчас стоимостное инвестирование на рынках или нет.
Прежде чем начать хотел напомнить, Если вам интересен мой контент, то не забудьте подписаться на канал, кнопка подписаться находиться прям под этим видео. 👇
Качество менеджмента.
Слова руководителей компаний не должна расходиться с делами. Изучите отчеты за прошлые годы и попытайтесь понять, удавалось ли руководству компании добиваться поставленных целей. Руководители должны уметь признавать ошибки и отвечать за них, а не списывать свои неудачи на экономическую ситуацию, слабый спрос и т.п.
Чтобы понять, будет ли руководство компании действовать в интересах акционеров, попытайтесь ответить на следующие вопросы.
«Анализ ценных бумаг» по праву можно назвать первым учебником по инвестициям. Сейчас уже мало кто помнит, что по сути до Грэхема и до его курса в Колумбийском университете, не существовало такой профессии – как аналитик по ценным бумагам. Сегодня люди, получившие CFA должны быть признательны именно Грэхему, который нетолько написал «БИБЛИЮ ИНВЕСТОРОВ» (а именно так охарактеризовали эту книгу потомки), но и сделал очень многое для становления сегодняшний профессии – финансовый аналитик.
Впервые книга была издана в 1934 году и до сих пор не теряет своей актуальности. Конечно, она пережила не одно переиздании, но основы, изложенные в ней были сформулированы ещё самим автором. Грэм всегда призывал инвестиционное сообщество провести фундаментальное различие между инвестициями и спекуляциями. Инвестицию он определял как операцию, основанную на тщательном анализе фактов, перспектив, безопасности вложенных средств и достаточном доходе. Всё остальное признавалось спекуляцией. Он писал, что владелец акций должен относиться к ним, прежде всего, как к своей доле в бизнесе. Держа это в уме, инвестор не должен беспокоиться по поводу флуктуаций (колебаний) цен акций, потому что в краткосрочной перспективе рынок ценных бумаг ведёт себя как «машина для голосования». В долгосрочной же перспективе рынок ведёт себя, как «весы» — внутренняя стоимость акции в конечном итоге отражается на её цене. Он всегда рекомендовал инвесторам концентрировать свои усилия на анализе финансового состояния компаний. Когда акции компании продаются на рынке по ценам ниже их внутренней стоимости, существует, так называемый, запас прочности, что делает их привлекательными для инвестиции. Написав «анализ ценных бумаг», он дал в руки инвесторам инструмент реализации этих идей.
Вчера на ProValue, прошёл мой вебинар на тему «Фундаментальный анализ акций». Конечно, тема очень большая и за 1,5 часа я смог дать только направление куда смотреть. Поэтому по сути вебинар являлся обзорным. Основной целью – было донести до людей, что при правильном подходе стоимостная оценка предприятий позволяет добиться хороших результатов в инвестировании, особенно для частных инвесторов. Я постарался рассказать, на что в первую очередь должен опираться стоимостной инвестор, какой у него есть инструментарий, как выглядит его работа, и когда лучшее время для фундаментальных инвестиций.
На этот раз, в своей статье расскажу не только о пользе поиска и покупки недооцененных акций, но и о своевременном избавлении от акций, чьи показатели после публикации нового финансового отчета уже не выглядят привлекательными. Теперь, когда все мои сделки, на фондовом рынке подкреплены реальным полноценным анализом, вся динамика порфтеля выглядит гораздо понятнее.
Акции АФК Система, я начал покупать еще в феврале 2016 года, когда цена была 17.640 — тогда же по итогам 2015 года, мультипликаторы компании, выглядели очень привлекательно.
И вот какую динамику акций мы получили с февраля по август 2016 года:
Или порядка +30%, если переводить в цифры, с 18 до 23 рублей за акцию.
И спасибо за это фундаментальному анализу.
Но на этом история не заканчивается, а только начинается, т.к. 15 августа компания опубликовала свой отчет по итогам 2 квартала 2016 года — и очень кстати, что на сервисе financemarker, все рассчитанные мультипликаторы мне были доступны практически сразу.
Наконец нашел время, чтобы поделиться одним своим успешным движением на Московской бирже. И особенно приятно, что в этом успехе сам лично принимал активное участие. Не в том плане, что манипулировал рынком — до этого конечно далеко, а в том плане, что брал выбранную акцию не с потолка, а с подачи фундаментального анализа.
Итак, исходные данные — Сделка 1.
Акция: iЧЗПСН ао Вход по цене: 1,1 Дата входа: 19.07.2016 |
Выход по цене: 2,395 Дата входа: 29.07.2016 |
Но это было еще — Сделка 2.
Акция: iЧЗПСН ао Вход по цене: 1,5 Дата входа: 20.07.2016 |
Выход по цене: 2,395 Дата входа: 29.07.2016 |
Итого,
Сделка 1 = +117% за 10 дней
Сделка 2 = +59% за 9 дней.
Ну и пожалуй опустим тот факт, что цена потом поднялась до 5 с лишним, и подождать то нужно было еще дней 7. Ну и вообще подстава конечно).
Отец фундаментального анализа, учитель Уоррена Баффета и просто финансовый гуру Бенджамин Грэхем в своей книге «Разумный инвестор» писал:
«Единственная стратегия инвестирования, которая может обеспечить вам относительную безопасность вложений наряду с доходностью, превышающей доходность рынка, основана на оценке реальной стоимости акций компании.»
Разберем же детальнее стратегию Грэхема и идею всего фундаментального анализа.
Наша задача как инвестора, найти неправильно оцененные (=недооцененные) компании, реальная стоимость которых выгодно отличается от их рыночной стоимости (рыночной капитализации. Именно такие недооцененные компании имеют фундаментальные, обоснованные и лучшие перспективы роста, и кроме того, что не менее важно, данные компании подвержены меньшему риску в периоды кризиса.
Итак, с общей идеей мы разобрались, осталось понять, каким образом нам, во-первых, оценить реальную стоимость компаний, во-вторых определить недооценненность, либо переоценнность компании, ну и в-третьих выбрать конкретные компании среди их большого множества.