Бенджамин Грэхем. Разумный инвестор. Принцип инвестирования. Учитель Уоррена Баффета.

      Приветствую дорогие коллеги!
Решил написать сегодня пост о Великом человеке Бенджамине Грэхеме. Я долго не смел трогать эту тему, т.к надо было очень хорошо подготовиться! Тяжело писать о Великом человеке (тем более о таком).
Итак, Бенджамин Грэхем – известный американский экономист и профессиональный инвестор. Его часто называют отцом стоимостного инвестирования. Его карьера началась с должности посыльного в брокерской фирме Henderson & Loeb. Помимо его обязанностей посыльного он должен был отмечать курсы облигаций и акций на котировочной доске. К 1919 году заработная плата составляла 600 тысяч долларов.
В 1926 году Бенджамин вместе с Джеромом Ньюменом организовали инвестиционное товарищество. Именно эта фирма тридцать лет спустя наняла на работу Уоррена Баффета.
В 1928-1956 годах, занимаясь делами компании Graham – Newman, Грем одновременно преподавал курс «Финансы» в Колумбийском университете. Написанная им в соавторстве с Дэвидом Доддом в 1934 году книга «Анализ ценных бумаг» 

которая до сих пор является «библией для инвесторов. (кстати я тоже приобрел данную книгу на русском языке – долго за ней охотился и нашел). Уоррен Баффет утверждает что Грем отдал ему самую первую книгу – именно ту в которой великий Грем делал свои записи, заметки. Тремя годами позже была написана книга «Анализ финансовой отчетности компании» (так же я заполучил эту книгу). 

И третья книга Грэма «Разумный инвестор» была опубликованна в 1949 году. 

Думаю Вы уже догодались)))) я тоже ее нашел) Грэм призывал инвестиционное сообщество провести фундаментальное различие между инвестициями и спекуляциями. Инвестицию он определял как операцию, основанную на тщательном анализе фактов, перспектив, безопасности вложенных средств и достаточном доходе. Все остальное признавалось спекуляцией. Грэм писал, что владелец акций должен относиться к ним, прежде всего как к своей доле в бизнесе. Держа это в уме, инвестор не должен беспокоиться по поводу колебаний цен акций, потому что в краткосрочной перспективе рынок ценных бумаг ведет себя как «машина для голосования». В долгосрочной же перспективе рынок ведет себя как «весы» — т.е внутренняя стоимость акции в конечном в итоге отражается на ее цене.
Бенджамин рекомендует инвесторам концентрировать свои усилия на анализе финансового состояния компании. (Маржа безопасности) Когда акции компании продаются на рынке по ценам ниже их внутренней стоимости, существует, так называемая, маржа безопасности, что делает их привлекательными для инвестиции.. Грем писал что инвестиция наиболее разумна, когда она наиболее похожа на деловое предприятие. Об этих словах Уоррен Баффет говорит как о наиболее важных, когда – либо написанных об инвестировании. Грэм говорит, что значение имеет лишь корректно проведенный анализ, основанный на достоверных фактов, а согласие или несогласие других инвесторов вторично.
ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
Бенджамин Грэхем разработал и использовал следующие подходы к инвестированию:
1. Стоимостное инвестирование по оборотным активам
2. Защищенное стоимостное инвестирование
3. Предпринимательское стоимостное инвестирование.

                      Мой вывод
Написанная книга « Анализ ценных бумаг» в 1934 году актуальна и по сей день. Кто мог представить что Грэхем видел то что происходит в нашем современном мире. Современный инвестор при покупке акций должен относиться к ней как доля в бизнесе и извлекать из этого выгоду. Если выгоду извлекать от разници курса акций – это уже спекуляция. Инвестор должен для себя решить кто он инвестор или спекулянт. Работы Грэхема рекомендую обязательно для прочтения. Представте, такая информация была доступна очень много времени назад и западные инвесторы применяя эти знания делали себе состояния. Многие российские инвесторы спекулируют и лишь не многие инвестируют, т.к фондовый рынок в Россию пришел в начале 90-х. Думаю нашим инвесторам будет полезно познакомиться с работой Бенджамина Грехема и черпануть выдающуюся информацию и пополнить колоссальные знания.

Спасибо!