БАШНЕФТЬ

ПАО «АНК Башнефть»

Тикер	BANE
Идея	Long
Горизонт	2-4 недели
Цель	1100 руб.
Потенциал идеи	18,60%
Объем входа	5%
Стоп-приказ	860 руб.

Восстановление операционных результатов позволит «Башнефти» улучшить свои финансовые показатели в 2022 году, что, в свою очередь, может трансформироваться в привлекательную по меркам сектора дивидендную доходность.

После периода волатильности цена консолидировалась на уровне 930 руб., демонстрируя возможные признаки продолжения восходящего движения с целью 1100 руб. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 860 руб. риск на портфель составит 0,36%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,56.

( Читать дальше )

Акции «Башнефти» еще на протяжении 2021 года выглядели существенно хуже сектора, что было связано с медленным восстановлением операционных результатов после коронакризиса.

При этом в конце прошлого года нефтяник перешел к росту добычи, а летом 2022 года смог восстановить ее после временной просадки весной. Мы полагаем, повышенные цены на нефть и восстановление операционных результатов позволят «Башнефти» улучшить свои финансовые показатели в текущем году, что может трансформироваться в привлекательную по меркам сектора дивидендную доходность.

Мы присваиваем обыкновенным акциям «Башнефти» рейтинг «Покупать» с целевой ценой 1090 руб. на горизонте 12 мес. Апсайд составляет 16,3%.

Также мы присваиваем привилегированным акциям «Башнефти» рейтинг «Покупать» с целевой ценой 861 руб. на горизонте 12 мес. Апсайд составляет 23,5%

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»
     

Акции уже месяц торгуются возле отметки 930.
BANE уже подрос за день на 4.2%, текущая стоимость возле 945.
Торговая система выдаёт информацию о том, что акции BANE краткосрочно перекуплены. Сформирован сигнал на продажу.

Короткий обзор статистики по добыче и переработке нефти в Башкирии

Я использую эти данные как ориентир на операц.результаты БАШНЕФТИ

Ранее описывал чем отличаются эти данные от фактических результатов

( Читать дальше )

«Роснефть» является одной из немногих российских компаний с государственным участием, которая заинтересована в росте своей капитализации. В частности, она проводила выкуп своих акций на рынке.

С учетом указанного фактора, стоит ожидать, что Совет директоров нефтяной компании вынесет рекомендацию о выплате промежуточных дивидендов. Такой шаг был бы логичным с учетом предстоящего вступления в силу европейского нефтяного эмбарго, а также перспективы введения международного потолка цен на экспортируемую из России нефть.

Кроме того, такой крупный акционер, как Российская Федерация, сейчас также крайне заинтересован в получении крупных дивидендных выплат.

Вполне вероятно, что «Роснефть» будет платить акционерам за счет привлечения дивидендов от зависимой компании «Башнефть».

Для «Роснефти», как для компании с государственным участием, по-прежнему характерны повышенные санкционные риски. Не будем забывать, что в середине сентября Федеральное сетевое агентство ФРГ взяло контроль дочернюю структуру НК «Роснефть» и ее доли в трех нефтеперерабатывающих заводах на территории Германии. Сама нефтяная компания характеризует указанную ситуацию как экспроприацию акционерной собственности.

( Читать дальше )

ПОД КРЫЛОМ РОССИЙСКОГО НЕФТЯНОГО ЛИДЕРА

Мы начинаем анализ Башнефти с рейтинга «Покупать». Хотя на горизонте 12 месяцев потенциал роста стоимости привилегированных акций мы оцениваем в 38%, целевая цена в 930 руб./акцию близка к котировкам середины этого года. Башнефть занимает шестое место среди российских компаний по добыче и обладает существенными мощностями по нефтепереработке, что требует закупок сырья у поставщиков, преимущественно у Роснефти как контролирующего акционера (58%).

В отличие от большинства крупных игроков, Башнефть активно наращивает добычу нефти, и здесь у нее есть большой потенциал роста до уровней конца 2010-х гг. Пожалуй, сейчас рынок интересуют дивидендные выплаты, но Башнефть их выплачивает только раз в год. В этом отношении мы ожидаем роста котировок компании в будущем году, прогнозируя дивдоходность 2022 г. на уровне 30%.

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
Синара ИБ


( Читать дальше )

Телеграм: t.me/altorafund

Башнефть в текущем году должна заработать больше скорректированной операционной и чистой прибыли, чем в прошлом году. Благодаря огромным доходам по демпферу и высокой средней цене реализации тонны нефтепродуктов на внутреннем рынке и рынке ЕС.

Башнефть нужно оценивать через призму её даунстрим сегмента. Следить за апстрим показателями нужно лишь для понимания налоговой нагрузки. Объём переработки в отдельные периоды может существенно превышать добычу компании. Так было с мая 2020 по август 2021 и апреле-мае 2022. Судя по всему, весь следующий год объём переработки будет превышать объём добычи. Европейское эмбарго вынудит Россию сократить добычу нефти на 10-15 %, Башнефть могут зарезать на треть+. Дельту между переработкой и добычей Башнефть «закрывает» покупками нефти по рыночной цене на внутреннем рынке.

В 2022 году объём переработки на заводах Башнефти сократится на 10-12 % к уровню 2021 года. В следующем году будем наблюдать за дальнейшим снижением загрузки установленных мощностей. Судьба финансовых результатов Башнефти зависит от того, что правительство будет делать с демпфирующим механизмом. Суть демпфера состоит в следующем: если на европейском рынке стоимость дизельного топлива и бензина превышает российский индикатор, то нефтяные компании получают выплаты из бюджета. Если цены в Европе ниже, то платят в бюджет уже нефтяные компании (как было в 2020 году). Напомню, что в 2020 году превышение российской индикативной цены над европейской обошлось Башнефти в 67 миллиардов рублей. В 2021 году уже европейские индексы превышали российские и Башнефть заработала 36 миллиардов рублей. В текущем году, судя по всему, компания получит по демпферу больше 100 миллиардов рублей. Это существенно занизит уплаченные Башнефтью налоги на добычу, увеличив базу прибыли и гипотетический дивиденд.

( Читать дальше )

Телеграм - t.me/altorafund


Эмбарго не заработало летом, как многие ожидали. Плюс Россия увеличила поставки в страны, не входящие в ЕС. Башнефть очень быстро восстановила добычу после провала в апреле. В текущий момент ежемесячная добыча остается на максимальных за последние годы уровнях. Всё это позволит компании как минимум повторить финансовые результаты прошлого года.Башнефть за первое полугодие сгенерировала рекордную рублёвую выручку и получила по РСБУ больше 70 млрд. прибыли. И, вероятно, в следующем году они могут направить на дивиденды не меньшие деньги, чем в 2022. Если решат придерживаться див.политики и в момент принятия решения не смутит серьёзное снижение добычи. Перспективы добычи у Башнефти мрачные. Эмбарго на носу. В следующем году Россия в любом случае сократит добычу. Если по стране она может упасть на 10-15 % к 2022 году, то Башнефть потеряет больше трети объёмов. Уже весной мы можем увидеть снижение добычи в 2 раза к тому, что есть сегодня. Вообще из нефтянки мне больше всего нравятся те игроки, которые сфокусированы на апстриме, и где переработка занимает относительно небольшую часть добычи. Убеждён, что «пристроить» сырую нефть на перерабатывающие заводы в развивающемся мире будет намного проще, чем искать покупателей на уже готовые продукты нефтепереработки. Перерабатывающие мощности в стране профицитные. Мы производим в 2 раза больше нефтепродуктов, чем потребляем. 2/3 экспортных объёмов нефтепродуктов идут в северо-западную Европу. Т.е на рынок, который через несколько месяцев закроется. В российском нефтегазе больше всего мне нравится Сургутнефтегаз. Переработка всего 18 млн.тонн при 60 млн. добыче.

( Читать дальше )

Короткий обзор данных РОССТАТ по добыче и переработке нефти в Башкирии в Августе 2022 года

Напомню, что использую их как прокси на результаты БАШНЕФТЬ

Если вы не читали прошлый разбор, то рекоммендую прочитать сначала его

https://t.me/razb0rka/198

В нем я описывал, почему данные РОССТАТ по Башкирии, это только часть добычи БАШНЕФТЬ

В Августе'22 добыча компании на башкирских месторождениях вышла на максимумы за последние 3 года

( Читать дальше )

Арбитражный суд Северо-Западного округа (Санкт-Петербург) согласился с нижестоящей инстанцией, которая взыскала с подконтрольной «Лукойлу» компании «Варандейский терминал» (Ненецкий автономный округ) около 7,9 миллиарда рублей по иску компании «Башнефть-Полюс».

Окружной суд отклонил кассационную жалобу «Варандейского терминала» на постановление Четырнадцатого арбитражного апелляционного суда.

Суд подтвердил взыскание 7,9 миллиарда рублей с терминала «Лукойла» — ПРАЙМ, 30.09.2022 (1prime.ru)