Акции

Когда-то давно я устроился на работу в небольшой брокерской компании. Помню, первый вопрос на рабочем месте от начальника отдела, старого многоопытного спокойного еврея, поверг меня в шок: «Покажите как вы определяете лучшие акции?» А я-то думал, мне все расскажут и покажут! Сильно смутившись, я начал что-то лепетать про P/E, P/S и количество абонентов. «Ну это фигня какая-то! Идите думайте» — тихим голосом неожиданно изрек вежливый начальник, во мгновенье растоптав во мне всякое самоуважение. Я думал — меня уволят в ту же неделю, но оказалось, это нормальный способ руководства у шефа. Дело было в крайне презрительном отношении начальника к P/S, ведь этот коэффициент не учитывает долги компании. Тогда, в начале нулевых стандарты задавал Стивен Дашевский, прекрасный аналитик из Атона. Этот экспат, рулевой и светоч аналитиков, любил и продвигал три мультипликатора P/E, EV/EBITDA и EV/S. Эта тройка мультов и до сих пор на пьедестале в крупных домах, например в Сбербанк-КИБ. Проделав это исследование, я могу уверенно сказать, что мой подход в прошлом был не так уж и плох. А указанная тройка вовсе не объект для поклонения, другие параметры работают не хуже.

На этой неделе на нашем клубе разбирал портфель одного из потенциальных клиентов.
У нас есть такая услуга — второе мнение, и мы иногда делаем “демо-версию” такого разбора. Обычно инвесторам интересно узнать независимое мнение по какому-то портфелю. Может, некоторые бумаги есть и в Вашем портфеле :)

Цель портфеля была — умеренный рост капитала, структура ( доли были разные, но для простоты будем считать, что равные) была такой:
Акции:
Beyond Meat
CannTrust Holding
Carnival
Curaleaf
Global Trans
Macy’s
Nio
Occidental Petroleum

Евробонды:
Ralph Lauren
Mexarrend
Transocean
Valaris

Я не настаиваю на том, что я глубоко разбираюсь в каждой из представленных выше компаний.
Более того, я считаю, что почти никто, даже среди профессионалов, в них не разбирается настолько, чтобы иметь возможность с их помощью получить доходность выше той, что дает обыкновенный индекс S&P.
Я не знаю, сколько точно потерял клиент в этих инвестициях (капитал был больше 1 млн.долл., но не суть), главное что больше 40% инвестированного капитала.
Ниже я опишу свое субъективное мнение по их перспективам (естественно, это не рекомендация), но каким бы мое мнение не было, одно точно могу сказать: чтобы обыгрывать индекс, нужно иметь сочетание нескольких вещей: великолепное понимание (сильно выше среднего) бизнеса компании, дисциплину и смелость купить акции/бонды в моменты рыночной неэффективности (паники), и мозги и удачу продать в моменты рыночной неэффективности (на “хайпе” или иррациональном оптимизме, как сейчас). А это почти невозможно сделать на длинном горизонте (если убрать фактор случайности, почти все, даже Баффетт, проигрывают обычному индексу). Поэтому намного выгоднее заниматься своим делом, а инвестиции оставить в простом пассивном режиме.

 Сегодня и я не удержался и оседлал короновирусный тренд на смарт-лабе, но строго по теме сайта в биржевой плоскости. Итак, какие компании растут не взирая вирусы и пандемии.

Наиболее выгодной пандемия оказалась для Netflix (развлечения – фильмы и сериалы на основе потокового видео),  Amazon и  Wall Mart (онлайн торговля и доставка продуктов на дом), Zoom (связь, удаленные видеоконференции), Adidas и Nike (занятия спортом для здоровья  дома и на улице). Большое количество представленных компаний из США свидетельствует об  высоком уровне их технологий, но и раздаче денег населению.

Отдельно выделю компании от фармацевтики, работающие над вакциной от вируса – это Pfizer, Gilead Sciences и другие.

Можно отметить IT- компании – такие как NVidia и AMD, которые изготавливают чипы для процессоров, программы для удаленных рабочих мест и электронной коммерции.
Перейдем к нашим немногочисленным защитным бумагам. Это Мосбиржа (значительное увеличение объемов покупаемых бумаг за счет новых трейдеров и низкой цены бумаг для фондов), МТС ( высокие и постоянные дивиденды), Ростелеком (интернет для изолированных). Также можно отметить Фосагро и Акрон (весна время для удобрений), ряд бумаг энергетических компаний Юнипро, Ленэнерго, ИнтерРао, ,  Россети  (щедрые дивиденды). Чуть не забыл золотодобытчиков Полюс, Полиметалл, а также нашего монополиста ГМК Норильский Никель. Эти бумаги  часто растут в трудные времена.

Panasonic Corporation — японская корпорация по производству электроники. В структуру компании входит больше 600 предприятий по выпуску: бытовой, кухонной, видео и аудио техники, электробритв, цифровых фотоаппаратов, телефонов и смартфонов, кондиционеров; элементов питания – литий-ионные аккумуляторы для электромобилей Tesla делает именно Panasonic.
Panasonic вдет свою историю от основанной в марте 1918 года г-ном Коносукэ Мацусита компании Matsushita Denkikigu Seisakusho в Осака по производству патронов для лампочек. С 1935 года по 1 октября 2008 года носила название Matsushita Electric Industrial Co., Ltd. Штаб-квартира Panasonic находится в Кадома, перфектура Осака, Япония. По состоянию на 31 марта 2019 года в корпорации работало 271 869 человек.

Panasonic Corporation
Number of shares outstanding as of the end of March 2,453,326,997
Капитализация на 18.05.2020г: ¥1,985.75 трлн

Общий долг FY — 31.03.2018г: ¥4,408.86 трлн

На днях стало известно, как действуют в текущих событиях крупные игроки, а именно Фонд Сороса и Фонд Саудовской Аравии. Об их действиях сообщил SEC — комиссия по ценным бумагам США.

В воскресенье сообщили о том, что крупнейший американский фонд Сороса продал свои крупные американские активы, такие как

• Boeing
• Wells Fargo
• JP Morgan
• ClackRock
• Bank of America
• Bank of New York Melon

В то время как Фонд Саудовской Аравии купил:

• Boeing
• Citigroup
• Facebook
• Walt Disney
• Bank of America

Росгосстрах – рсбу/ мсфо
Номинал 0,04 руб
489 503 740 915 акций
www.rgs.ru/upload/iblock/806/ustav-pao-sk-rgs_2019.06.28_deystv.pdf
Капитализация на 18.05.2020г: 72,936 млрд руб

Страховые премии 2017г: 79,447 млрд руб/ мсфо 84,855 млрд руб
Страховые премии 1 кв 2018г: 12,279 млрд руб
Страховые премии 2018г: 61,563 млрд руб/ мсфо 69,006 млрд руб
Страховые премии 1 кв 2019г: 17,510 млрд руб
Страховые премии 2019г: 80,003 млрд руб/ мсфо 93,722 млрд руб
Страховые премии 1 кв 2020г: 22,349 млрд руб

Убыток 1 кв 2017г: 10,240 млрд руб
Убыток 2017г: 55,693 млрд руб/ Убыток мсфо 58,184 млрд руб
Прибыль 1 кв 2018г: 586,34 млн руб
Прибыль 6 мес 2018г: 2,401 млрд руб/ Прибыль мсфо 2,565 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 5,361 млрд руб
Прибыль 2018г: 5,528 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,105 млрд руб
Прибыль 1 кв 2019г: 1,375 млрд руб
Прибыль 6 мес 2019г: 3,837 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,993 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 7,213 млрд руб
Прибыль 2019г: 7,339 млрд руб/ Прибыль мсфо 7,672 млрд руб
Прибыль 1 кв 2020г: 1,378 млрд руб
www.rgs.ru/about/investors/oao/index.wbp