buyback

Ключевым рынком сбыта российской нефти по-прежнему остается азиатский рынок во главе с Китаем. При этом объем поставок нефти в Китай за первое полугодие 2025 года сократился на 10,8% до 49,1 млн тонн. Учитывая поступательное снижение цен на нефть и курс реализации в этом периоде, доходы наших нефтяников остаются под давлением. На примере отчета Лукойла разбираемся в деталях.

⛽️ Итак, выручка компании за полугодие упала на 16,9% до 3,6 трлн рублей. Объемы продаж Лукойл не раскрывает, но по косвенным признакам можно предположить, что они остались на уровне прошлого года. А вот снижение в денежном выражении обусловлено падением цен на нефть и сохраняющимся дисконтом к нашей Urals. 

( Читать дальше )

Байбэк в течение 5 лет маловероятен, мировые банки как правило его не делают, это нерационально объявлять SPO, а потом производить выкуп акций — первый зампред ВТБ Пьянов

Вчера делал опрос в телеграм-канале какой компании разобрать отчет, с хорошим отрывом победил Лукойл (Но я разберу ТОП-3 победителя опроса)! Поэтому сегодня разбираем отчет Лукойла за 1 полугодие 2025 года по МСФО, тем более там произошло много интересного, выкуп акций, погашения квазиказначейских акций, будущий дивиденд, стоимость компании и многое другое, давайте разбираться!

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал, более 1000 человек сделали это! Там я каждый месяц рассказываю какие активы я купил/продал, разбор акций, облигаций, подпишись и будь с нами!

ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших нефтегазовых компаний в мире, на ее долю приходится 2% мировой добычи нефти и 1% доказанных запасов углеводородов. Компания представлена более чем в 30 странах, а в России ее деятельность охватывает около 70% регионов.
Значительную часть нефтепродуктов ЛУКОЙЛ реализует на розничном рынке через диверсифицированную сбытовую сеть, которая состоит из 5 309 АЗС и 132 нефтебаз в 18 странах мира

( Читать дальше )

ПАО «ФИКС ПРАЙС»

События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг

15 сентября 2025 года, Москва, Россия – ПАО «Фикс Прайс» (MOEX: FIXR; «Fix Price», «Компания» или «Группа»), одна из крупнейших в мире и ведущая в России сеть магазинов низких фиксированных цен, сообщает о приобретении своим дочерним обществом ООО «Бэст Прайс» («Покупатель») 13,7 млн акций ПАО «Фикс Прайс» на Московской бирже за период с 1 по 12 сентября 2025 года в рамках программы обратного выкупа акций («Программа»).

В результате приобретения пакет акций ПАО «Фикс Прайс», принадлежащий ООО «Бэст Прайс», составил 13,7 млн акций. Приобретенные ценные бумаги могут быть использованы Покупателем, среди прочего, в рамках программы долгосрочной мотивации сотрудников (от англ. long-term incentive programme – LTIP).

Максимальный объем Программы – 1% уставного капитала ПАО «Фикс Прайс», что эквивалентно 1 миллиарду акций.

( Читать дальше )

«У нас объявлена программа выкупа акции, деньги зарезервированы. У нас есть год, чтобы это реализовать. Конкретные сроки пока не готовы назвать», — сказал финансовый директор Михаил Лойко.

В июне «Делимобиль» сообщил о планах выкупить в рамках buyback акции на сумму до 600 млн рублей.

www.finam.ru/publications/item/delimobil-podtverdil-plany-po-obratnomu-vykupu-aktsiy-20250911-1559/

( Читать дальше )

✅ История и масштабы компании
ЛУКОЙЛ — один из крупнейших мировых нефтегазовых гигантов, основанный в 1991 году. На его долю приходится 2% мировой добычи нефти и 1% доказанных запасов углеводородов. Название образовано от первых букв городов нефтяников: Лангепас, Урай, Когалым, и слова «oil». Сегодня это вертикально интегрированная компания с активами от добычи до сети АЗС, которых более 5,3 тыс. станций.

🛍 Куда исчезла «кубышка»?
Деньги ушли на дивиденды и байбэк…
Одна из главных тем — сокращение денежного запаса с 1,1 трлн руб. до 140 млрд руб. За последний год компания направила:

· 295 млрд руб. на выплату дивидендов,
· 655 млрд руб. на выкуп акций (байбэк).

Это рекордный объем выкупа, эквивалентный 13% акционерного капитала. Причем покупка проводилась не по рыночным ценам, а с премией, что указывает на сделку с крупным акционером.

✍️ Кто продал акции?
Два ключевых кандидата
Продавец такого объема — один из мажоритариев:

1. Вагит Алекперов (28,3% акций),

( Читать дальше )

Как вы знаете, я не очень люблю писать об отдельных компаниях, но ради Лукойла можно сделать исключение :)

Все-таки это не просто лидер своего сектора, а один из флагманов нашего рынка. И если у него будут проблемы, то это ударит по всем инвесторам — доля Лукойла в индексе составляет почти 14%, и его падение утащит за собой весь рынок.

Несмотря на ужасную конъюнктуру, отчет компании вышел лучше ожиданий. Да, с чистой прибылью там беда (падение на 51%), но денежный поток пострадал не так сильно (-30%). Это вновь говорит о хорошей работе менеджмента.

Но гораздо интереснее другое — у компании больше нет кубышки, ведь ее размер упал с 1,1 трлн. до 140 млрд. рублей. Частично эти деньги ушли на выплату дивидендов (295 миллиардов), но большая их часть пошла на выкуп акций (655 миллиардов!).

Причем это была не рыночная покупка — судя по раскрытию, акции выкупались чуть дороже рынка. То есть, кто-то большой и важный продал объем, который равен 13% акционерного капитала… и это могут быть лишь два человека.

( Читать дальше )

Лукойл представил результаты за 1е полугодие 2025 года по МСФО. Сами результаты мы разберем в закрытом канале, там без особенных прорывов (но и плохими их назвать нельзя). Гораздо интереснее и важнее другое событие.

Крупнейшая частная нефтяная компания страны выкупила свои акции с рынка суммарно на 654 млрд рублей. По итогам выкупа казначейский пакет вырос с 15 до примерно 106 млн акций, 76 млн из которых должны погасить в ближайшее время. Нормальные, я бы даже сказал здоровые корпоративные практики. Снова хочется похвалить компанию за последовательность.

Но нельзя обойтись без «но». Стыкуем 654 млрд с количеством акций и получаем среднюю цену примерно 7100 рублей. Акции выкупались со значительной премией к рынку!!! Пример Полюса показал, что даже такие выкупы могут оказаться прибыльными для акционеров, но сам факт. Один конкретный акционер имеет возможность в любой момент продать свой пакет с премией к рынку. Хотя текущие условия на рынке и экономические показатели самого Лукойла скорее требуют дисконт!!!

( Читать дальше )

Нефтяник отчитался по МСФО за H1 25:

🔹 Выручка 3,6 t₽ (-17% г/г)

🔹 EBITDA 606 b₽ (-38% г/г)

🔹 Чистая прибыль 289 b₽ (-51% г/г)

🔹 Кэш 488 b₽ (-57% г/г)

В плане выручки и прибыли все тоже самое, что и у других нефтяников – укрепление рубля и обвал нефти. Разве что атаки на НПЗ привели к снижению переработки, и выручка снизилась чуть сильнее, чем у Татнефти или Газпромнефти.

Поэтому сразу к главному — байбеку и погашению:

👉 Выкупили 105 млн акций на 654 b₽. Расходы на байбек не будут учитывать при выплате дивидендов за H1 25

👉 Планируют погасить не более 76 млн квазиказначейских акций

Погашение

Мировая практика — котировки обычно никак не реагируют на погашение акций. Многие компании годами выкупают акции и не гасят их. Логика проста — даже на непогашенные акции не платится дивиденд и формально никакой разницы для акционера нет. Но на нашем рынке иногда начинается сильный рост после объявления о погашении, например, так было в случае со SFIN. Так, что фактически погашение мало, что дает, но будет восприниматься рынком позитивно (как минимум эти акции не будут переданы менеджменту в разных формах мотивации). 

( Читать дальше )