экономика России

Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги и
остатки средств на счетах обязательных резервов,
депонируемых кредитными организациями — резидентами Российской Федерации.
Более 90% узкой базы — это нал.

По цифрам с сайте ЦБ России,
построил диаграмму





С июля 2023г по март 2024г рост ключевой ставки (КС) помогал в уменьшении наличной базы:
люди несли деньги под высокий % на вклады.
С марта 2024г высокая КС уже не помогает: за 3 мес. рост узкой базы (нал.) на 1,7%.

ВЫВОД
Долгосрочно, рубль был и остаётся мягкой валютой.

С уважением,
Олег

Вчера ЦБ выпустил обзор развития банковского сектора за май. Делимся ключевыми тезисами из этого документа и прогнозами по отрасли.

Экономика остается горячей и продолжает расти

— Промышленный индекс PMI в мае немного снизился относительно апреля, с 51.9 до 51.4. Индекс остается выше 50 пунктов: рост деловой активности продолжается, но темпы замедляются.

— Индикатор бизнес-климата ЦБ, наоборот, в мае укрепился (11.1 против 10.7 пункта в апреле): текущие оценки спроса и выпуска продолжили улучшаться и находятся на рекордных уровнях, а вот ожидания немного снизились. В целом предприятия сохраняют оптимизм относительно будущего спроса (на горизонте 12 месяцев).

— Потребитель остается сильным: фактор поддержки спроса — рост доходов (в марте номинальная з/п выросла на 22% г/г). Индекс потребительских настроений в мае практически не поменялся по сравнению с апрельским уровнем. При этом, согласно опросу ЦБ, доля тех, кто предпочитает тратить, растет быстрее доли предпочитающих сберегать: потребитель считает, что сейчас наиболее благоприятное время для покупок, а уровень ожиданий будущего благосостояния снижается.

( Читать дальше )

 

Замкнутый инфляционный круг при ставке 16%.

Пребываю в печале по этому поводу. Еще с 2014 года эта печаль.

Почему с моей не просвещенной точки зрения все действия ЦБ противоречат здравому смыслу и не могут способствовать снижению инфляции.

Эля думает мы слишком много тратим и вкатила ставку 16%, перед этим девальвировав рубль и тем самым искусственно разогнав инфляцию.

То же самое Эля проделывала и в далеком 2014 году. Поэтому ничего особо нового не произошло.

Истинные намерения Эли мне не ведомы, я могу только оценить последствия ее деяний.

Сейчас мы в замкнутом инфляционном круге.

Но это не в 2022 году началось, а значительно раньше. В 2014, как минимум, а может и еще раньше — до Эли.

Круг замкнулся, потому, что:

1. Мы покупаем дешевый импортный масмаркет с алиэкспресс, потому, что местного или нет, или оно дорогое. Местное дорогое, потому, что не куплены были своевременно станки для штамповки этого дешевого ширпотреба. Не куплены потому, что сейчас ставка кредита высокая (да и раньше низкой никогда не была) и курс рубля низкий (и не только сейчас: 2014, 2008, 1998, 1991) и покупка станков не окупится (и после прошлых снижений курса не окупалась). При этом зарплата все равно есть и те же модные калоши где то надо купить, чтобы было в чем ходить за зарплатой на работу.

( Читать дальше )

14% ВВП — госдолг России — самый низкий показатель среди стран G20

▪️12% — снижение госдолга России в 2023 году, опустившегося до 285 млрд долларов. Это самое сильное снижение госдолга среди всех стран G20, — констатируют  эксперты .

Страны с наибольшим уровнем госдолга по отношению к ВВП:
🇯🇵217% — Япония
🇮🇹137% — Италия
🇺🇸124% — США
🇬🇧103% — Британия
🇫🇷 89% — Франция

( Читать дальше )

Почему не падает потребительский спрос при ставке 16%?
Сие не такая уж и большая загадка.
Ведь Реальная ставка кредитов на Руси — 0%.

ЦБ поднял ставку и сидит, ждет когда спрос упадет и инфляция вместе с ним.
А подлый спрос не падает, чем сильно озадачивает деятелей из ЦБ. Они уже наверное весь моск сломали по вопросу «че опять не так, ведь мы все делаем по методичке?».

Но на всякую хитрость из заморской методички, на Руси всегда найдется неадекватный ответ банков Россиянских, которым заморская методичка ЦБ по-барабану, ибо у них есть своя.

Что сделал банк ВТБ?
А банк ВТБ раздает гражданам ударными темпами кредитки с льготным периодом 200 дней. Щедро так раздает: до 1 миллиона рублей лимит. Но и ограничения есть: больше трех кредиток в одни руки не положено. Жесть!

Можно даже наличку снять в рамках льготного периода, но немного — всего по 100 тысяч. С каждой.
Короче, жисть налаживается.

Что сделал банк Альфа?
Так он тоже раздает кредитки направо и налево.

Размах конечно, уже не тот, что у ВТБ — всего по 2 кредитки в одни руки, да и лимит там ниочемный. Зато, льготный период — 1 год. Причем реально год. Поэтому — жить многим на Руси стало веселее с такой финансовой помощью.

( Читать дальше )

24 июня Евросоюз утвердил очередной пакет санкций, направленный против россиян вообще и российской экономики в частности. Под удар попали сжиженный природный газ, гелий, марганцевая руда, передача финансовых сообщений Банка России зарубежным партнёрам, перепродажа вооружения (о как, так тоже можно было?!) и полёты на самолётах. Так что старушка Урсула фон дер Ляйен не обманула, обещая жёсткий пакет запретов. 



Понедельник день тяжёлый, так в Европе решили ему ещё сильнее подпортить репутацию, запулив очередной пакет санкций против РФ. Про Полину Гагарину все уже в курсе (если нет — Взлёт отменяется в помощь), осталось выяснить через какие другие слабые точки, российской экономике хотят сделать плохо.  «Приветствую соглашение по 14-му пакету санкций против России. Это жесткий пакет, он еще больше лишит Россию доступа к ключевым технологиям, дальнейших доходов от энергетики, затронет теневой флот и теневую банковскую сеть за рубежом», — твитнула глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен накануне, так что мы все подсобрались в ожидании. Что же мы имеем в итоге?

( Читать дальше )

Самые импортозамещённые отрасли по мнению россиян.
 
Соглашусь пожалуй, так оно и есть примерно. Где ещё у нас есть импортозамещение?
 

С конца мая макроэкономические условия для фондового рынка РФ заметно изменились. Если с начала года инвесторы рассчитывали на снижение ключевой ставки со второй половины года, то из-за высокой инфляции теперь речь идет о возможном повышении ставки на июльском заседании ЦБ РФ. Значит ли это, что акции РФ обречены на боковик до конца года?

Высокая инфляция в России и перспектива повышения ключевой ставки ЦБ РФ

На середину июня 2024 года инфляция в России достигла 8,46% в годовом выражении, что является значительным ускорением. Повышение ключевой ставки в этом контексте рассматривается Центробанком (ЦБ РФ) как стратегический шаг для контроля инфляции и стабилизации экономики.

Обоснования для повышения ключевой ставки

1. Экономический рост: Российская экономика демонстрирует рост, который содействует усилению инфляционного давления. Увеличение объема кредитования на фоне роста заработных плат также способствует росту цен. В этой связи повышение ключевой ставки выглядит оправданным для сдерживания инфляционных рисков.

( Читать дальше )

ПОСЛЕ СТОЛЬ МАСШТАБНОГО ПЕРЕГРЕВА ИЗБЕЖАТЬ РЕЦЕССИИ БУДЕТ СЛОЖНО

«Мониторинг предприятий Банка России (https://cbr.ru/analytics/dkp/monitoring/0624/): индекс текущего состояния, повысился с 6.2 до 7.3. Среднее значение во 2К24 — 6.8 vs 3.0 в 1К24. Это сигнализирует об ускорении роста ВВП. В данных по производству ВВП (https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/VDS_KVartal_OKVED2_s%202011-2024.xlsx) Росстат оценил рост в 1К24 в 1.0% qq sa (к пред. кварталу с устранением сезонности) после 0.8% qq sa в 4К23. Опрос предприятий говорит, что во 2К24 рост может быть >1.0% qq sa.

Почему этот вывод важен? 1.0% qq sa – это >4% за год. Такими темпами потенциал ВВП (https://t.me/russianmacro/19040)расти не может. Если ВВП растёт быстрее, чем потенциал, то ПЕРЕГРЕВ ЭКОНОМИКИ УСИЛИВАЕТСЯ. Разрыв выпуска, скорее всего, продолжал увеличиваться и во 2К24. И этот вывод очень хорошо бьётся с картиной инфляции (https://t.me/russianmacro/19400). Кстати, ценовые ожидания предприятий в мае подскочили до максимума с декабря.

( Читать дальше )

1. Безработица на самом низком уровне, идет перераспределение трудовых ресурсов из низкопроизводительных в высокопроизводительные отрасли

2. Беспрецедентный рост инвестиций — особенно депозитов в банках и облигаций. На этот раз инвесторами выступают все слои населения в том числе — самые богатые, лишенные возможности инвестировать заграницу

3. Потребление «понтовых импортных» товаров и услуг неуклонно снижается в пользу отечественных. Это несомненно приведет к конкуренции и росту качества

4. Население все больше и больше  подерживает экономическую политику, критики — в основном неудачники или те персонажи, желания которых не соответствуют их реальным возможностям

5. Временная инфляция является неизбежным злом и, одновременно, — признаком справедливости в распределении ресурсов!!!