ставка ФРС США

Мы считаем, что снижение ставки будет в марте 2024 года.

Наши аргументы:
— Рост инфляции остановился, теперь на рост влияет только арендные платежи
— Все опережающие индикаторы в рецессии уже давно
— Истощение обратного РЕПО (к январю-февралю), скорость очень быстрая
— Потенциальные risk-event'ы обычно происходят в марте, экспирации и дно рынков (март 2020)
— Исторически ставки были 5-6 месяцев на одном уровне, сейчас прошло 3 месяца, мы по середине, остается 3 месяца и это март.

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor

Сколько ФРС на пиках держал ставку на одном уровне в разные периоды времени:

1 бар — 1 месяц

2000г — Крах доткомов, LTCM (5 баров)
2008г — финансовый кризис (12 баров)
2019г — торговая война Китая и США (6 баров)

Сейчас мы прошли 3 бара, учитывая все опережающие индикаторы мы уже прошли половину либо уже в конце цикла.

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor

Коллеги, всем доброго времени суток!

В 22:00 начнется КЛЮЧЕВОЕ ЗАСЕДАНИЕ ФРС на конец года — волатильность и нервы трейдеров серьезно возрастут! Пристегиваем ремни! 

FOMC — СТАВКА ФРС = 5.5%  (ОЖИД 5.5% / РАНЕЕ 5.5%)

прогнозы FOMC по средней ставке:

4.6% в 2024г
3.6% в 2025г
2.9% в 2026г

В сопроводительном заявлении ФРС поменяло формулировку: 

БЫЛО: Последние индикаторы показывают, что рост экономической активности увеличился по сравнению с сильными темпами в третьем квартале
СТАЛО:  рост экономической активности замедлился 

ФРС объявляет об окончании цикла повышения, чиновники прогнозируют снижение ставки в 2024 году 🐻🐻🐻

ФРС ПОНИЗИЛА ПРОГНОЗ ИНФЛЯЦИИ В США НА 2023Г ДО 2,8% С 3,3%, НА 2024Г — ДО 2,4% С 2,5% 🐻

ФРС ОЖИДАЕТ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ НА 75 Б.П. В 2024 ГОДУ 🐻🐻

ФРС повысила прогноз роста ВВП США на 2023 г до 2,6% с 2,1%, снизила на 2024 г – до 1,4% с 1,5% 🐻

ПРОМЕЖУТОЧНЫЕ ВЫВОДЫ: Пока все цифры и тезисы за аппетит к риску, но надо быть готовым, что Пауэлл постарается

Ожидается, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки на стабильном уровне в эту среду во время последнего заседания центрального банка в этом году.

Ожидается также, что он предостерегает от снижения ставок в ближайшее время, что противоречит ожиданиям некоторых представителей Уолл-стрит, которые ожидают, что смягчение произойдет уже в марте.

Наблюдатели рынка с нетерпением ждут любых признаков того, что самая агрессивная кампания по повышению ставок с 1980-х годов закончилась.

ЕС близок к соглашению по 12-му пакету санкций против России и смягчил запрет на продажу танкеров — источники

December 11, 20238:03 PM GMT+3
BRUSSELS, Dec 11 (Reuters) — Страны Европейского союза близки к заключению соглашения по предлагаемому 12-му пакету санкций в отношении России, касающемуся запрета на добычу алмазов российского происхождения и новых мер по сдерживанию потока российской нефти, сообщили четыре источника, знакомые с этим вопросом.

В то время как большая часть новых мер — это запрет на непромышленные российские алмазы, страны ЕС также стремятся усложнить обход существующих санкций, включая ограничение цен на нефть G7.

Текст включает в себя более жесткие меры в отношении того, как доказать, что российская нефть торгуется ниже потолка, поскольку в последние месяцы соблюдение требований ослабло.

Однако один элемент, направленный на то, чтобы не допустить роста Россией своего так называемого «теневого флота», был размыт.

Первоначально Еврокомиссия хотела запретить продажу старых танкеров российским компаниям или для их использования в России, а также организациям, которые могут использовать танкеры для обхода потолка цен на нефть G7, но этот пункт был исключен.

Ожидания и реальность. Противостояние центробанков и рынков достигло своей кульминации. ФРС, ЕЦБ и Банк Англии попытаются доказать ожидающим снижения ставок инвесторам, что они не правы. Последние данные по занятости и, вероятнее всего, по инфляции в США весьма полезны для противодействия рыночному ценообразованию. Деривативы уже сомневаются в реальности своих желаний, снизив шансы падения ставки по федеральным фондам на 25 б.п в марте с 70% до 47%. Это укрепило позиции гринбэка, не позволив EURUSD зацепиться за 1,08.

Руку помощи евро оказывают продолжающие расти как на дрожжах фондовые индексы США. Инвесторы делают ставку на мягкую посадку американской экономики, на искусственный интеллект и приобретают акции за пределами Великолепной семерки. При этом Goldman Sachs рекомендует покупать провал, который может возникнуть в случае, если ФРС попытается наказать рынки за их самоуверенность. Жадность настолько велика, что даже ожидания снижения ставки по депозитам ЕЦБ на 133 б.п не помогают «медведям» по EURUSD.

Два последних крупных макрособытия 2023 года поприветствуют инвесторов на предстоящей неделе.

Ноябрьский отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ), опубликованный во вторник утром, представит последнюю часть головоломки инфляции перед окончательным заявлением Федеральной резервной системы о политике на этот год, которое должно быть опубликовано в среду днем.

Пресс-конференция с председателем ФРС Джеромом Пауэллом и новый набор экономических прогнозов от представителей ФРС на ближайшие годы также будут освещать ход событий в среду. Цены производителей будут опубликованы в среду утром, данные о розничных продажах будут опубликованы в четверг, а обзор производственной активности в США в пятницу также станет важным моментом в экономическом календаре.

Что касается корпоративных мероприятий, то они должны быть относительно редкими: ежеквартальные обновления от Costco (COST), Adobe (ADBE) и Lennar (LEN) станут крупнейшими именами недели, о которых следует сообщать.

Последнее заседание ФРС в текущем году состоится на этой неделе, в среду. В итогах этого заседания можно практически не сомневаться, денежно-кредитная политика и на этот раз остается неизменной. Риторика ФРС тоже вряд ли поменяется, сигналов на разворот к смягчению дкп ожидать не приходится.

Последние данные по инфляции в США опубликуют во вторник. И хотя тренд на падение инфляции, вероятно, продолжится, темпы ее снижения уже замедляются: согласно прогнозам, уровень инфляции с 3.2% снизится до 3.1%. Однако, согласно тем же прогнозам, базовая инфляция в ноябре, наоборот, ускоряется. У индекса производственных цен динамика разнонаправленная, но в последние несколько месяцев чаще наблюдается рост, чем падение. В ноябре, по прогнозам, производственная инфляция с -0.5% может повыситься до 0.1%.

Как видим, тезис ФРС о том, что замедление инфляции пока не слишком устойчивое, подтверждается. А высокий экономический рост и вполне приемлемые цифры по уровню безработицы и количеству новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе позволяют ФРС настаивать на удержании ставок на текущих уровнях достаточно долго. Поэтому спрос на доллары, скорее всего, сохранится.