аналитика

В комментариях к этому посту пишите ваши запросы: какие бумаги прокомментировать, показать ключевые уровни / цели / точки разворота. 

После 18:00мск часть из вашего списка обработаю и опубликую для всех. 

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram   

Всем привет. Возможно, вы уже встречали, да притом еще и не раз, утверждения по типу: “На фондовом рынке заработать невозможно” или “Российский рынок не вырос на за n лет (как, например, здесь — https://smart-lab.ru/blog/1212802.php)”. А что, если я опровергну это утверждение, да еще и смогу аргументировать, что на это вы скажите?

Давайте начнем сначала. Первое приведем график индекса нашего рынка.

Как мы видим, действительно, наш рынок находится ровно на тех отметках, что был в апреле-мае 2019. Вытекает то, что доходность за 6 лет ровна 0! А все это зря потраченное время можно было трансформировать в удержание знаменитых депозитов. Давайте сравним наш рынок с американским для того, чтобы совсем больно стало.

Тикер: #VTBR
Текущая цена: 70.6
Капитализация: 712 млрд.
Сектор: Банки
Сайт: www.vtb.ru/ir/

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E — 1.84
P\BV — 0.35
NIM (чистая процентная маржа) — 1.28
ROE — 14.5%
Активы\Обязательства — 1.09

Что нравится:

✔️рост чистых процентных доходов на 28.6% к/к (94.2 -> 121.1 млрд);
✔️чистый комиссионные доходы увеличился на 10.6% к/к (72.9 -> 80.6 млрд) и за 9 мес на 21.2% г/г (186.6 -> 226.2 млрд);
✔️за 9 мес вырос доход от операций с финансовыми инструментами в 3.2 раза г/г (104.2 -> 329.6 млрд);

Что не нравится:

✔️чистые процентные доходы за 9 мес снизились на 36.5% г/г (422.2 -> 226.2 млрд);
✔️доход от операций с финансовыми инструментами уменьшился на 79.2% к/к (63.8 -> 13.3 млрд);
✔️чистая прибыль снизилась за квартал на 28.2% к/к (139.2 -> 100 млрд), за 9 мес незначительно увеличилась на 1.5% г/г (375 -> 380.8 млрд);
✔️рост доли неработающих кредитов за квартал с 4.08 до 4.25%;

Дивиденды:

Дивидендная политика ВТБ подразумевает выплату не менее 25% от прибыли по МСФО.

В минувшую пятницу инвесторы внимательно следили за встречей Трампа и Орбана в Вашингтоне. Ключевым моментом стало заявление Орбана о том, что США и Россия близки к соглашению: для финальной сделки осталось решить лишь один-два вопроса. Также по итогам встречи Венгрия получила исключение из санкций США для закупки российской нефти.

Это открывает путь к мирному саммиту в Будапеште в ближайшей перспективе, что вселило оптимизм в отношении геополитической стабильности.

📍 Очередной релиз Росстата по инфляции также поддержал настроения на рынке: По данным на 5 ноября, рост цен за девять дней замедлился до 0,11% с 0,16%, а годовой показатель, по оценке Минэка, снизился до 7,89%. На этом фоне индекс МосБиржи усилил рост и на вечерних торгах прибавлял 1,04%, достигнув отметки 2569,06 пункта.

Опубликованные данные по инфляции существенно превзошли ожидания, что повышает вероятность снижения ключевой ставки Банком России на декабрьском заседании. Данный фактор продолжит оказывать поддержку рынкам в начале новой недели.

На первичном рынке наблюдается активность: появляется всё больше дебютных выпусков. В центре нашего внимания на этот раз — эмитент из дорожно-строительной отрасли.

Несмотря на привлекательные условия — высокий купон и небольшой срок, — компания остаётся малознакомой инвесторам западных регионов. Целесообразно ли размещение в такие облигации? Разберём все «за» и «против».

ООО «СтройДорСервис» — компания, занимающаяся содержанием, строительством, реконструкцией, ремонтом и капитальным ремонтом автомобильных дорог, а также искусственных сооружений на них.

Основные территории работы Компании — Хабаровский край, Приморский край и Еврейская автономная область.

Выходя на долговой рынок, компания готовит почву для будущего IPO, проходя ключевой этап становления публичной.

📍 Параметры выпуска СтройДорСервис БО-01:

• Рейтинг: ВВВ+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

Тайм коды:

00:00 | Вступление
00:34 | ВТБ отчитался за 9 месяцев 2025 г. — % маржа продолжает своё восстановление, налоговые манёвры/работа с заб. активами пока формируют прибыль
08:30 | Яндекс отчитался за III кв. 2025 г. — фин. показатели продолжают улучшаться. Главный сегмент прирос на цифры инфляции, почему?
18:04 | ЭЛ5-Энерго отчиталась за 9 месяцев 2025 г. — долг продолжает снижаться, FCF растёт рекордными темпами. Впереди ввод СГРЭС ТГ6
24:54 | Грузоперевозки по ЖД за октябрь 2025 г. — после 2 лет подряд снижения наконец-то показали плюс, но не стоит обольщаться!
28:45 | Инфляция в начале ноября — недельные темпы продолжают своё снижение, и это данные за 9 дней, бензоколапс отходит на второй план. 36:52 | Заключение, мысли по рынку

P.S. Выставляю видео на альтернативных площадках:

▶️ YouTube — youtu.be/_q-zP2hLu_s?si=GM7iVHw4knt2OHx1
▶️ ВК.Видео — vk.com/svoiinvestor
▶️ Яндекс.Дзен — dzen.ru/svoiinvestor

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 28 октября по 5 ноября ИПЦ составил 0,11% (из-за праздников расчёт за 9 дней, прошлые недели — 0,16%, 0,22%), с начала месяца 0,06%, с начала года — 5,23% (годовая — 7,9%). Недельные данные за октябрь составили 0,84% (в прошлом году 0,75%), нам осталось дождаться месячного пересчёта, возможно, данные снизятся, как это было в сентябре (недельная корзина включает мало услуг). Темпы ноября впечатляют (в ноябре 2024 г. инфляция составила 1,43%), но всё же хочется устойчивых данных (иномарки дорожают из-за утильсбора, плодоовощная продукция не дремлет, впереди повышенный спрос). В октябре ЦБ снизил ключевую ставку до 16,5%, рассказав нам про проблему повышенных ИО и что на недельные темпы инфляции влияют разовые факторы — топливо/плодоовощная продукция. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,04% (прошлая неделя — 0,39%), дизтопливо на 0,68% (прошлая неделя — 0,47%), темпы снижаются (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,4%).

Давайте детально построим на график и разберемся, какой шанс продолжить рост и до какого уровня все происходящее считаем нисходящим трендом. 

1️⃣ Самое простое — вилы. Цена находится в нисходящем трендовом комплекте, что указывает на продолжение падения ровно до тех пор, пока не выйдет за пределы вил. 

2️⃣ Граница вил совпадает с ближайшим накоплением 262.775-265.075. То есть неважно выход из вил или пробой накопления — дальше движение вверх. Следующая зона в этом случае будет 271.775. 

Текуший момент не считаю привлекательным для поиска сделок. Отслеживая рынок, нет однозначного ответа или опережающего актива, который показал бы направление. 

Как действовать? Границы мы очертили, условия понятны. Примерно такая же ситуация в основных голубых фишках. Ждем пробой в одну из сторон по первым 10-20 крупнейшим бумагам рынка. 

Это значит, что будут обязательно опережающие активы, которые сделают пробой быстрее остальных, а последующие торгуем. Принцип для определения направления используем тот же.