Черкизово

Чтобы принимать решения о долгосрочном инвестировании мне приходится изучать большое количество информации. В этой заметке я хочу подытожить свои мысли касательно экономических взаимоотношений в городах с населением до 50 000 человек. Таких в нашей стране много.

Более 60% жителей небольших провинциальных городов составляют пенсионеры. Именно их деньги оказывают значительное влияние на рост или спад в экономических отношениях. Каким образом? С начала пенсионеры получают пенсию. Затем расходуют её на покупку еды, одежды, лекарств, оплачивают коммунальные и гигиенические услуги, занимаются ремонтом и т.д. Только после этого получают зарплаты работники ритейла и обслуживающих предприятий. Соответственно, экономика городов с населением до 50 000 человек полностью зависит от поступления пенсионных денег.

Из этой схемы мы можем увидеть причины спада потребительской активности в последние годы. Из-за увеличения пенсионного возраста многие люди продолжили работать. Старые пенсионеры в течение этого периода умерли. Как следствие, сократился денежный поток и начался период спада.

( Читать дальше )

На фоне отчетности Алросы, удвоения дивидендов в Газпроме и других депозитосшибательных новостей, как-то тихо прошла отчетность Черкизово.

На ней я в очередной раз столкнулся с особенностями, которых редко найти в классическом МСФО металлургов или ритейла.  Но об этом позже. Попробую разобрать отчет и компанию на разных уровнях

1. Органолептический.

 Оправился в ближайший магазин в поисках продукции Черкизово.

На сайте продукция представлена очень широко:

• сосиски
• сардельки
• ветчины
• колбасы варены
• большое количество копченых, сырокопченых и тд
• нарезки
• паштеты
• копчености
• полуфабрикаты из курицы, свинины, индейки.

( Читать дальше )

Акции компании «Черкизово» на МосБирже прибавляют около 5% после публикации сильных финансовых результатов за I квартал 2019 года.

В январе-марте 2019 года группе компаний «Черкизово» удалось нарастить выручку на 24.6% до 26,7 млрд рублей, главным образом, за счет роста продаж курицы. Впрочем, рост продаж наблюдался во всех сегментах, однако в курином сегменте цена реализации выросла на 26,2%, тогда как в свином – лишь на 9.3%. Таким образом, компания также добилась роста рентабельности по EBITDA в сегменте птицеводства с 9.2% до 15.5%.

Скорректированная EBITDA компании увеличилась на 48.9% до 4.032 млрд рублей, и маржинальность по скорректированному показателю EBITDA выросла с 12.6% до 15.1%. Смутить инвесторов мог лишь чистый долг, который вырос до 62.084 млрд рублей, а соотношение чистого долга к EBITDA приблизилось к 2.9х.

По итогам 2019 года возможен рост выручки на 7-10% до 110-112 млрд рублей. Акции «Черкизово» в настоящий момент торгуются вблизи справедливых оценок (1600 рублей за штуку), рекомендация – «держать».

ИК «Фридом Финанс»

Группа «Черкизово» (MOEX: GCHE), крупнейший в России вертикально интегрированный производитель мясной продукции, объявляет неаудированные консолидированные финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2019 года.   

Ключевые финансовые показатели первого квартала:

— Выручка увеличилась на 24,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 26,7 млрд рублей.

— Чистое изменение справедливой стоимости биологических активов составило 1,4 млрд рублей по сравнению с 2,5 млрд рублей в первом квартале 2018 года. Чистая переоценка оставшегося в запасах собранного урожая зерновых составила отрицательное значение в 0,5 млрд рублей по сравнению с положительным результатом в 0,5 млрд рублей за аналогичный период предыдущего года.

— По сравнению с первым кварталом 2018 года валовая прибыль выросла на 5,2%, достигнув 7,2 млрд рублей.

( Читать дальше )

Группа «Черкизово»  объявляет результаты операционной деятельности за апрель 2019 года.




( Читать дальше )

Итак, я тут обратил внимание, что мажоры засуетились, засобирались на выход в кэш.
Такого огромного наплыва прямых продаж через ускоренный букраннинг не было давно.
Многие мажоры дали скидку к рынку, чтобы у них забрали сайз. 

Составил табличку последних каминг-аутов:

Из всех мажоров обломались из-за жадности только акционеры Черкизово. Остальные успешно заплейсились, обеспечив неплохой бизнес ВТБ-Капиталу кстати говоря:) Не знаю, чего там Morgan Stanley на Россию жалуется.

Почему продают?
Потому что появилась такая возможность, видимо. То есть несмотря на санкции, есть интерес к российским активам, и мажоры решили пока есть момент, надо на всякий случай подвыйти в кэш. 

Я бы не сказал, что это о чем-то плохом говорит, что мажоры чуют БП и поэтому суетятся. Скорее это говорит о том, что спрос на Российское есть.
Ну а раз покупают, значит верят в то, что с Россией все будет ок.

p.s. Кстати, я всех перечислил? Никого не забыл в табличку сунуть?

Прикольный был пост про связь политики и экономики, но модер удалил в офтоп из-за мата.Без мата-не так интересно
Кому интересно почитать-- nikitich.livejournal.com/1541700.html

Национальная мясная ассоциация​, куда входят крупнейшие производители мяса, птицы и изделий из них, «Мираторг», «Черкизово», «Ремит» и «Велком» и другие написали письмо вице-премьеру Алексею Гордееву с просьбой запретить россиянам ввозить из-за рубежа мясную и молочную продукцию для личного пользования, а также усилить контроль за багажом ​и ручной кладью на границе. Об этом сообщает газета «Ведомости» со ссылкой на копию соответствующего письма. Его подлинность изданию подтвердил руководитель ассоциации Сергей Юшин.

Авторы письма указывают, что растут риски завоза из-за рубежа через границу вместе с едой возбудителей опасных болезней животных. Если привезенная продукция заражена, то вирус может распространяться контактным путем, а также через пищевые отходы, которые попадают на свалки, откуда разносится по воздуху или дикими животными.

Бизнес
Курица высокого полета: 

Группа Черкизово – рсбу/ мсфо 
43 963 773 + 2 916 759 (допка от 19.03.2019г) = 46 880 532 акций 
http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=JGGiEIap2U-CowC1UXPH0yw-B-B
http://cherkizovo.com/upload/iblock/7ce/7ce2bf3acb286b30133dac1c51f51f7f.pdf
Капитализация на 17.04.2019г: 77,540 млрд руб 

Общий долг на 31.12.2016г: 5,657 млрд руб/ мсфо 52,297 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 5,936 млрд руб/ мсфо 65,864 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 9,968 млрд руб/ мсфо 87,369 млрд руб
Общий долг на 31.03.2019г: 14,118 млрд руб

Выручка 2016г: 3,167 млрд руб/ мсфо 82,417 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 671,42 млн руб
Выручка 6 мес 2017г: 1,304 млрд руб/ мсфо 43,349 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 1,946 млрд руб
Выручка 2017г: 7,934 млрд руб/ мсфо 90,465 млрд руб

( Читать дальше )