Polymetal International plc

Падение капитализации в несколько раз с начала года не соответствует объективной оценке бизнеса Polymetal. Компания сумела выстроить собственную экспортную логистику, сохранила объемы производства и восстанавливает объемы продаж. Планируемая смена юрисдикции, разблокировка акций в НРД и возврат к дивидендной политике могут стать сильными драйверами для роста акций.

Цена ранее уже протестировала уровень 430 руб. В случае продолжения восходящего движения и успешного пробоя этого уровня вероятно продолжение роста с целью 450 руб. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 340 руб. риск на портфель составит 0,47%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,13.

Но всё это меркнет по сравнению с тем, что выпало на долю отечественных золотодобытчиков. 2022 оказался совсем не простым, но тем не менее пока в планах сохранить объём производства на уровне прошло года

Информации о значительных дисконтах на золото РФ пока нет. Проблемы с высокотехнологичным оборудованием нет. При этом акции золотодобытчиков упали с начала года очень сильно. Polymetal $POLY на 70%, Полюс Золото $PLZL на 40%, Селигдар $SELG на 25%

Все основные риски уже реализовались. Санкции на золото РФ уже ввели, рекордное укрепление рубля $USDRUB в прошлом (скорей всего), дно по золоту тоже в прошлом (доходности гос облигаций США вряд ли покажут существенный рост, как и рост индекса доллара).

Само золото думаю ещё немного скорректируется, всё-таки сильный был рост с октябрьских минимумов. Но среднесрочно стоимость золота будет расти, так как ФРС переходит к смягчению своей позиции, шаг поднятия ставки становится меньше, а скоро мы услышим о паузе в повышении. Добавьте к этому рекордные по объёмам покупки золота ЦБ Китая и Индии. Текущих наших главных партнёров.

Акции золотодобытчиков РФ выглядят интересными. Можно понемногу формировать позицию.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

👑 Всемирный золотой совет опубликовал прогноз на 2023 год, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

🔸ФРС США в следующем году выйдет на пик цикла повышения процентных ставок, что вызовет коррекцию по доллару на внешнем валютном рынке и окажет благоприятное влияние на стоимость золота.


🔸Исторически для золота долларовый пик был благоприятен, принося хороший доход в 80% случаев через 12 месяцев после пика. Пик по индексу доллара (USDX) был установлен 28 сентября 2022 г.

🔸Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и Азии будет оказывать поддержку ценам на драгметалл.

🔸Вероятность рецессии в Северной Америке и Европе угрожает продлить плохую динамику акций и корпоративных облигаций, наблюдаемую в этом году, что может заставить инвесторов наращивать долю золота в своих портфелях.

🔸Если реализуется самый пессимистичный прогноз Центробанков и крупнейшие экономики мира войдут в стагфляцию, то золото от этого выиграет еще больше.

Курсы валют ЦБ: 💵USD — ↗️64,6078 💶EUR — ↗️68,7798 💴CNY — ↗️9,24382 

▫️Российский фондовый рынок сегодня немного восстановил свои позиции после 6 дней снижения – индекс Мосбиржи по итогам основной сессии прибавил 0,28% на низких объемах торгов.

▫️Совет ЕС утвердил 9-й пакет санкций против России. Очередной пакет ограничений затрагивает около 200 физических и юридических лиц, в том числе банки, а также расширяет экспортный запрет на товары и технологии для авиакосмической отрасли, в т.ч. авиамоторы и двигатели для беспилотников. ЕС ввел запрет на инвестиции в горнодобывающий и энергосектор РФ, а также на консалтинговые услуги для российского бизнеса. В банковской сфере ЕС решил заморозить активы еще двух российских банков и запретить любые операции с Всероссийским банком развития регионов.

▫️На Московской бирже с сегодняшнего дня изменяется база расчета «Индекса голубых фишек» за счет включения в него обыкновенных акций ПАО «МТС» и исключения бумаг иностранного эмитента Polymetal International plc. В состав базы расчета отраслевого «Индекса нефти и газа» включаются привилегированные акции ПАО АНК «Башнефть». В  базу расчета «Индекса средней и малой капитализации» войдут обыкновенные акции МКПАО «Лента».

Московская Биржа по рекомендации Индексного комитета сформировала базы расчета индексов акций, которые будут действовать с 16 декабря 2022 года, а также установила значения коэффициентов free-float для ценных бумаг ряда эмитентов.

Согласно сообщению торговой площадки, базы расчета индекса МосБиржи, индекса РТС и индекса акций широкого рынка останутся без изменений.

Между тем отмечается, что база расчета индекса голубых фишек изменится за счет включения обыкновенных акций ПАО «МТС» и исключения бумаг иностранного эмитента Polymetal International plc.

В то же время в базу расчета индекса средней и малой капитализации войдут обыкновенные акции МКПАО «Лента», а привилегированные акции ПАО АНК Башнефть будут включены в состав базы расчета отраслевого индекса нефти и газа.

Является российским предприятием металлургической промышленности, реализует весь цикл производства: разведку месторождений, проектирование и технологические исследования, добычу и переработку руды, реализацию продукции и рекультивацию территории. Продукция продается внутри России, а также в странах Азиатско-Тихоокеанского региона.

Международный финансовый центр «Астана» в Казахстане сейчас является приоритетным направлением для перерегистрации Polymetal, но окончательное решение не принято, рассказал в интервью «Интерфаксу» CFO компании Максим Назимок.

«Выбирая новую юрисдикцию, следует учесть широкий спектр факторов: не только наличие „этикетки“ дружественной страны, но и политическую составляющую, регуляторные и налоговые аспекты. Необходимо понимание юрисдикции, потому что это полноценный корпоративный переезд. На самом деле список вариантов небольшой: это Международный финансовый центр „Астана“ (МФЦА) в Казахстане, Гонконг и Арабские Эмираты. МФЦА сейчас выглядит объективно приоритетным, потому что мы давно в Казахстане, у нас листинг на МФЦА, люди на местах. Мы хорошо понимаем юрисдикцию, регуляторные и налоговые аспекты. Пока смотрим в эту сторону, но окончательное решение не принято», — заявил Назимок.