Владельцы En+ (контролирует производителя алюминия UC Rusal и энергохолдинг «Евросибэнерго») предлагали Sual Partners Виктора Вексельберга и его партнеров конвертировать 20,5% UC Rusal в акции En+. Но компания отказалась это делать в связи с отсутствием интереса, рассказал «Ведомостям» Вексельберг. На каких условиях было сделано предложение, он не сказал. Версия — пока не совершена анонсированная еще осенью сделка – Glencore меняет 8,75% UC Rusal на акции En+. Поэтому говорить о конвертации других миноритариев UC Rusal в En+ преждевременно, указывает собеседник «Ведомостей». (Ведомости)

В этом месяце индекс Доу Джонс упал на 1597 пунктов за один день. Это было крупнейшее падение в пунктах за всю его историю.

Это был лишь слабый намек на то, как выглядит и ощущается масштабный обвал. Он может быть действительно ужасен.

У многих появился вопрос, что мы можем сделать, чтобы подготовиться к падению. И как мы можем от него защититься. Это то, о чем я хочу сегодня поговорить.

Постоянные читатели знают, что я давно твердил о грядущем масштабном росте фондовых рынков. Я говорил об этом, когда все вокруг поголовно опасались обвала. И многие читатели, особенно участники Клуба остались благодарны за идеи масштабного роста, за идеи инвестирования в Китай. Мне писали, что смогли на них неплохо заработать.

И я по-прежнему верю, что впереди у нас продолжение роста. Однако…

Однако давайте задумаемся, что ждет нас после этого роста. Как будет выглядеть поведение рынков в ближайшие 10 лет? Картина после масштабного роста поистине ужасна. Сейчас мы поговорим об этом подробнее, но сначала я хочу показать вам наш новый сценарий инвестирования по Smart Value:

Мы открываем серию рейтингов акций, которые сильнее всего подорожали за год. Сегодняшний обзор мы посвятили акциям из США.

В наш рейтинг вошли только компании с капитализацией от $5B и коэффициентом оцененности P/E (отношение капитализации к годовой прибыли) не выше 50. Таким образом, все эти акции довольно известны на фондовом рынке и при этом не являются откровенными пузырями.

Первое место. Bioverativ

• Тикер: BIVV

• Биржа: NASDAQ

• Капитализация: $11B

• Годовой оборот: $887M

• P/E: 25

• Дивиденды за год: –

• Изменение котировок за год: +143%

О компании. Биотехнологическая компания. Специализируется на разработке и коммерциализации средств против гемофилии и некоторых других болезней крови. Два основных готовых препарата – Eloctate и Alprolix, применяемые против гемофилий A и B соответственно.

Прежде чем рассуждать о возможных сценариях, давайте посмотрим на денежные потоки Русала. В 2017 году чистый денежный поток от операционной деятельности составил $1702 млн. Почти что половина этого потока ушла на инвестиции ($842 млн.), ещё $711 млн. составили финансовые расходы Русала (обслуживание долга и расходы на хеджирование), из которых $493 млн. – выплата процентов. Итого остаётся почти что $150 млн. Таким образом, в завершившемся году у Русала всё было в порядке и без дивидендов ГМК. Дивиденды эти составили $783 млн., и именно благодаря им Русал смог выплатить $300 млн. своим акционерам и сократить долг – по итогам года чистый долг сократился на $773 млн. до $7648 млн.

Теперь о возможных сценариях развития конфликта.

1. Потанин выкупает пакет Абрамовича и продолжает выдавливать Дерипаску из ГМК.

Основным инструментом этого выдавливания становится сокращение дивидендов. ГМК предупредил акционеров о начале нового масштабного инвестиционного цикла ещё осенью. Желание Абрамовича выйти из ГМК, очевидно, во многом связано именно с этим. Так что сокращение дивидендов – высоковероятная перспектива. Если дивиденды ГМК, причитающиеся Русалу сократятся до $300 млн. (думаю, что в наиболее вероятном сценарии речь идёт примерно о таком сокращении), то этот поток не будет покрывать расходы Русала на обслуживание долга. В этом случае Русалу, по-видимому, придётся отказаться от выплат собственным акционерам, а темпы сокращения долга резко замедлятся. Далее всё будет зависеть от цен на алюминий. Как я уже писал ранее https://t.me/russianmacro/1167, если цена не будет расти, то финансовые показатели Русала начнут потихоньку ухудшаться в силу опережающего роста издержек, в т.ч. и из-за крепкого рубля. При текущих ценах – $2100-2200 за тонну – в ближайшие годы у Русала в целом всё будет в порядке, рисков, связанных с обслуживанием долга, не возникнет, но акционеры вряд ли будут сильно довольны. Это опять будет компания, работающая на обслуживания долга и ничего не приносящая акционерам. Более того, к следующему циклическому спаду в отрасли Русал, скорее всего, подойдёт по-прежнему с высокой долговой нагрузкой и может оказаться в столь же сложной ситуации, как после кризиса 2008/09 гг.

Биржевые фонды (ETF) — это пригодные для торговли ценные бумаги, отслеживающие поведение той или иной акции, индекса рынка, сектора, отрасли или группы. ETF обычно торгуются на биржах NYSEARCA или AMEX, через специалистов, маркетмейкеров и ECN, точно так же, как и обычные акции. До появления ETF инвесторы могли только следить за основными индексами, такими как S&P 500, Nasdaq 100 и Dow Jones Industrial, но фактически не имели возможности их торговать.

Торговать индексы можно было только через соответствующие фьючерсные контракты или путем покупки всех акций входящих в индекс компаний. ETF позволяют инвесторам отслеживать и торговать соответствующие индексы точно так же, как...

Читать дальше: https://utmagazine.ru/posts/21473-osobennosti-torgovli-etf

Рекомендуем:

--------------------------------------

Готовимся к курсу скальпинга: Aurora для скальпера

Сегодня стартовал сериал «Полигон для новичка». Уже седьмой раз за последние 2 года разные авторы присылают мне свои торговые системы, а я в течение 2-3 недель испытываю их и делаю об этом видео.
В чем интерес зрителей смотреть такие видео? Наблюдательный зритель может «раскусить» торговую идею тех ТС, которые работают на Полигоне, и при желании повторить.
«Полигон 7» будет проходить до 9 марта включительно. В нем участвуют 11 торговых систем. Большинство из них торгует фьючерс на доллар-рубль, одна ТС торгует фьючерс на нефть. Все ТС испытываются в режиме Агента. Более подробно см. прилагаемое видео.
Про то, что такое Полигон, можно узнать здесь smart-lab.ru/blog/360646.php