📌 Deutsche Bank: мировая экономика вступает в эпоху дефицита и новой инфляции

В течение многих лет главной проблемой мировой экономики был недостаток спроса.
Теперь ситуация меняется: главным ограничением становится предложение.
Это может означать более частые всплески инфляции, дефицит отдельных товаров, рост зарплат и снижение эффективности привычных экономических рецептов.

⚡ Мировая экономика вступает в новую фазу, которая может оказаться совершенно непохожей на 2010-е годы. К такому выводу приходят экономисты Deutsche Bank в новом исследовании «Месть предложения: новый экономический режим».

Авторы доклада считают, что в 2020-е годы произошел структурный перелом. Если после мирового финансового кризиса главным вызовом для правительств и центральных банков было стимулирование недостаточного спроса, то теперь экономика все чаще сталкивается с ограничениями со стороны производства.

Иными словами, проблема постепенно меняет направление: раньше миру не хватало покупателей, теперь ему может не хватать товаров, энергии, производственных мощностей и работников.

( Читать дальше )

Я Никита Лысёнок, преподаю алгоритмическую торговлю в НИУ ВШЭ и торгую роботами на C++ и Rust. Это выпуск рубрики «Новостник»: беру одну новость и разбираю механизм под ней.

ФРС повысила ставку на 0,25 п.п., до диапазона 3,75–4%. Решение единогласное, 12–0, и это первое повышение с 2023 года. Формулировка в заявлении короткая: инфляция остаётся повышенной. Прогноз по базовой инфляции PCE на конец года поднят до 3,4%, и большинство членов комитета видят ещё одно повышение в этом году.

А теперь самое интересное. В день повышения ставки S&P 500 вырос на 0,4%, Nasdaq на 0,8%. Рынок акций отреагировал на ужесточение ростом.

Что все прочитали. Одни: ФРС ужесточает, готовьтесь к худшему. Другие: четверть процента, рынок всё переварил, покупаем дальше. Оба лагеря смотрят на ставку. А смотреть надо на спор.

Что на самом деле. Сейчас два главных рынка мира говорят разное, и это видно невооружённым глазом.

Рынок долга ФРС поверил. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла примерно на полный процентный пункт с февральского минимума и держится около 4,95%. Ставка по 30-летней ипотеке взлетела до 7,19%. Деньги стали дорогими, и облигации закладывают, что это надолго.

( Читать дальше )

Ну что, господа присяжные, сегодня у нас на повестке дня небольшое финансовое сафари.

Есть на карте мира страна — Намибия. Да-да, та самая, где южно-африканская пустыня встречается с атлантическим океаном, а в местных саваннах гуляют жирафы. Так вот, оказывается, там тоже есть биржа — Namibia Securities Exchange (NSX).


nsx.com.na/

И знаете что? Это не просто «какой-то там междусобойчик», а одна из крупнейших бирж Африки по капитализации.

Что там торгуется: джентльменский набор

На первый взгляд, ассортимент более чем приличный:

Акции: Есть местные компании (например, MTC, Namibia Breweries, Capricorn Group). Но основная фишка — это так называемые вторичные листинги (dual listings). Огромное количество южноафриканских гигантов торгуется и здесь.


( Читать дальше )

Всем здравствуйте! Хочу поделиться своей историей работы в сельском хозяйстве. В деревне я почти 10 лет. Держал свиней больше ста голов, были индюки, бройлеры, утки. Со временем перешёл на КРС (крупный рогатый скот): коровы на молоко, быки на мясо. В статье немного фото, так как они в основном на старом телефоне, а я его трактором переехал.

Сейчас у меня 15 дойных, 6 нетелей (это годовалые коровы, которые зимой отелятся, будут рожать), и 8 бычков. Ферма в пятнадцати километрах от дома, работаю я сам, без наёмных рабочих, три часа утром и два вечером.

Статья написана на интервью с Русланом Чернышковым, владельцем хозяйства на границе Волгоградской и Ростовской областей.

Как я стал фермером?

После универа я пошёл в армию, отслужил год, и за три дня до дембеля я попал в аварию. Дальше дорога в армию и органы была закрыта. Поэтому стал вопрос, чем заниматься.

У меня было 380 тысяч, это армейские деньги по случаю травмы.

Недалеко от моего дома, километрах в пятнадцати, мне предложили купить землю и дом. На границе Волгоградской и Ростовской области. Деревня там мёртвая, а мёртвых деревень в степи у нас много, поэтому цены копеечные. 

( Читать дальше )

BYD Company Limited
Total number of issued shares as 31 August 2026:
(SZSE: 002594) A-shares 5,433,797,565 = Rmb 482,032 млрд
(HKSE: 01211; 81211) H-shares 3,683,400,000 = Rmb 325,060 млрд
www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0901/2026090101672.pdf
Капитализация на 01.09.2026г: Rmb 807,092 млрд = U$120,140 млрд

Общий долг на 31.12.2023г: Rmb 529,086 млрд = $74,189 млрд
Общий долг на 31.12.2024г: Rmb 584,668 млрд = $77,208 млрд
Общий долг на 31.12.2025г: Rmb 625,191 млрд = $89,186 млрд
Общий долг на 31.03.2026г: Rmb 639,957 млрд= $92,448 млрд
Общий долг на 30.06.2026г: Rmb 667,908 млрд= $98,462 млрд

Выручка 2023г: Rmb 602,315 млрд = $84,457 млрд
Выручка 6 мес 2024г: Rmb 301,127 млрд = $40,651 млрд
Выручка 2024г: Rmb 777,103 млрд = $102,620 млрд
Выручка 1 кв 2025г: Rmb 170,361 млрд = $23,326 млрд
Выручка 6 мес 2025г: Rmb 371,281 млрд = $51,783 млрд
Выручка 9 мес 2025г: Rmb 566,266 млрд = $79,254 млрд
Выручка 2025г: Rmb 803,965 млрд = $114,688 млрд
Выручка 1 кв 2026г: Rmb 150,225 млрд = $21,701 млрд

( Читать дальше )

Японизация американской экономики: доллар на грани обрыва?

Ещё несколько лет назад термин «японизация» применяли почти исключительно к еврозоне: высокий госдолг, демографическая зима, вялый рост — всё это делало Европу главным кандидатом на повторение японского сценария. Сегодня в этот список неожиданно и уверенно вошли Соединённые Штаты.

Долг, который меняет правила игры

Госдолг США на прошлой неделе перевалил за исторические 40 триллионов долларов. Растущий бюджетный дисбаланс вместе со всё более активным вмешательством властей в рынок гособлигаций толкают крупнейшую экономику мира по дорожке, которую Япония уже прошла: стоимость обслуживания долга становится настолько значимой переменной, что начинает диктовать денежно-кредитную политику, ослабляя валюту и отодвигая контроль над инфляцией на второй план.

Доктор экономики Хуан Рамон Раллo говорит о том, что Вашингтон подходит к так называемому «фискальному доминированию» — ситуации, когда потребности казначейства начинают подчинять себе решения центробанка. Проблема не только в размере долга, но и в том, что рынок требует всё большей доходности за его финансирование. И вместо болезненного сокращения дефицита политики предпочитают искусственно сдерживать ставки.

( Читать дальше )

..
и так господа, ликбез:







( Читать дальше )

График: Как соотносится медианная стоимость жилья в стране с медианным годовым доходом домохозяйств (грубо говоря: сколько лет при полном сбережении доходов одной семье придется копить на свое жилье).



Что выглядит интересным:

🐌 США, как ни странно, в топе стран с самым доступным жильем — можно скопить на него всего лишь за 4,5 лет (если не кушать, лол). При этом среднее по миру 11,2, а у китайцев вообще жуткие 34,6.

🐌 На сайте есть те же данные в табличной форме, там можно глянуть даже те страны, которые на графике не разглядишь (например, у нас на Кипре коэффициент составляет 6,8). А самые чемпионы по доступности — это ОАЭ и Саудовская Аравия с 3,0.

🐌 Но тут надо сделать оговорку, что к такому сравнению между странами лучше отнестись как в довольно условному и неточному, потому что там для расчетов взяли данные из разных баз — совершенно не факт, что там «яблоки с яблоками» сравниваются. Там даже данные с Numbeo затесались где-то, что уж вообще не выглядит супер-надежной статистикой.

( Читать дальше )

Часть 1: деньги есть, но достались не всем

31 июля Банк международных расчётов опубликовал статистику за первый квартал. Там есть цифра, которая прошла мимо деловых новостей: мировой трансграничный банковский кредит вырос за квартал на 1,7 триллиона долларов. Долларовая часть этого прироста — 793 миллиарда, и BIS отдельно отмечает: это крупнейший квартальный прирост с начала пандемии.

Параллельно американская денежная масса M2 с февраля по июль прибавила ещё 535 миллиардов, до 23,15 триллиона.

Денег в мире стало заметно больше, причём сразу по двум разным каналам, и оба разгоняются максимальными темпами за несколько лет.

 

А теперь странное. Акции ушли на рекорд: S&P 500 закрылся 7 августа на 7757 пунктах, почти на 13% выше довоенных уровней. А золото за тот же период просело примерно на 15%. Биткоин как стоял у 65 тысяч, так и стоит.

Ликвидности в системе рекордно много — но досталась она не всем. Вопрос: кому именно и почему.

Доллар не заканчивается на границе США

Чтобы понять, куда идут деньги, придётся сначала разобраться, откуда они берутся. И тут выясняется, что значительная часть долларов создаётся вообще не в Америке.

( Читать дальше )

Попытки найти альтернативы доллару вновь возвращают к идеям экономиста Роберта Манделла о единой мировой валюте — или хотя бы к их современной версии в виде дуополии доллара и евро. Но кризис европейской валюты и дальнейший опыт еврозоны показал, что предпосылок для того, чтобы идея стала реальностью, почти не осталось. Подробности — в материале для Project Syndicate профессора экономики Брауновского университета Шебнем Калемли-Озджан.

Кризис как лучшее из доказательств

Глобальная валютно-финансовая система фрагментируется. Каждые новые финансовые санкции США повышают ценность альтернативы доллару, превращая диверсификацию в своего рода стратегическую страховку. Однако, если управляемая диверсификация идет на пользу, то о хаотичной попытке бегства от доллара такого не скажешь.

Европа получила этот урок еще в 2010 году, и ее опыт служит лучшим подтверждением того, на что способна и чего не может дать валютное объединение. Поскольку любые дискуссии о геополитической фрагментации неизменно воскрешают мечту покойного экономиста Роберта Манделла о единой мировой валюте (или хотя бы ее современной версии с двумя ведущими валютами — долларом и евро), нам следует опираться на реальный опыт функционирования евро в последние четверть века.

( Читать дальше )