1. Прошлая неделя закрылась на уровне 3137 пунктов

2. Диспозиция прежняя — ждем уверенного закрепления 3150+ или отката теста 3115-3100 по индексу для последующего захода на 3226

3. Основные игроки выйдут завтра, так что пока игра в песочнице

4. Ждем выборов в Тайване 13.01.2024г. Если в результате выборов на Тайване президентом станет проамериканский кандидат, а над парламентом получит контроль прокитайская оппозиция, то для рынков это окажет нейтральное влияние. Если парламент и пост президента достанутся проамериканским силам — логичен краткосрочный уход от риска. Если обе ветви власти достанутся оппозиции -  логичен аппетит к риску, особенно относительно активов Китая

5. Сегодня открытие к 3135-37

6. Цель на год прежняя — 3680

7. Тактически спек позы от 3050 сильно сокращены, жду отката или сигнала продолжение лонга (спекчасть)

8. Ожидания на этой неделе — проторговка зоны 3100-3226

9. Но в целом будем выше. Время на более глубокую коррекцию (2800-2850) полагаю мишками упущено

10. Если нравится аналитика — ставим лайк, подписываемся, живем, зарабатываем

( Читать дальше )

( Читать дальше )

В 2023 году наблюдалась рекордная за много лет чистая процентная маржа. В среднем по году она превышала 5 % (3.7-3.9%% 19-21гг.) и находилась не очень далеко от уровня Сбера. У БСПБ самый низкий показатель (в сравнении с ВТБ, Сбером, Совкомом) процентных расходов к балансовым пассивам. Здесь очень большая доля текущих счетов в клиентских средствах.

Если БСПБ удержат чистую процентную маржу на уровне 5+ % в следующем году, то при нормализованной стоимости риска рентабельность капитала может быть от 16 %. Напомню, что в текущем году абнормально высокая рентабельность капитала была во многом достигнута за счет доходов, которые не относятся к чистым процентам и комиссиям. Эти вещи не имеют свойства перманентно из квартала в квартал повторяться. Также не имеет свойства из года в год повторяться фри ланч с не просто 0 резервами по портфелю, а с доходами от их роспуска. У БСПБ покрытие резервами стадии 3 в 3-м квартале чуть ниже 100 %. У Сбера и Совкомбанка 130+%. Спред между текущей ставкой, под которую может занять бизнес, и средним по отраслям ROIC схлопнулся до минимального значения.

( Читать дальше )

  Нижний Новгород. ( фото любезно предоставил наш друг, коллега Александр Москвин).
 
  С Рождеством! Сегодня первое пожелание именно это, все кто отмечает этот великолепный праздник- поздравления! И конечно Доброе утро! Новый 2024 год вступает уверенно в свои права начинаем вторую неделю нового года. Первая пятница торговая прошла достаточно спокойно, ещё не все вернулись к торговым терминалам, но день за днём всё будет приходить в равновесие. Нефть хотя и выросла на (2-2,5%), но уже не первый месяц ходит вокруг цифр $70-80, золото начав год выше $2'000, значение удерживает. Рубль укрепился, правда тоже в старом коридоре (90,95). Результаты индексов пятницы: РТС(+0,48%); ММВБ(+0,01%); S&P(+0,18%).
 На биржах Азии на 6:25 мск.
 Shanghai 🇨🇳(-0,97%);
 Hang Seng 🇭🇰(-1,86%);
 Kospi 🇰🇷(-0,23%);
 Nikkei 🇯🇵(закрыт);
 Фьючерс S&P(-0,05%);
 Brent $77,87; WTI $72,96;
 Gold $2'047;
 Bitcoin 
 

( Читать дальше )

Предстоящая неделя будет достаточно легкой с точки зрения ФА.
Главным событием станет инфляция цен потребителей США в четверг и аппетит к риску на рынках напрямую зависит от данного отчета.
Прогнозируется небольшой рост общей инфляции CPI США на 0,1%гг с падением базовой инфляции на 0,2%гг, т.е. в соответствии с тенденцией в Еврозоне, отчет по инфляции которой за декабрь уже вышел.
Прогнозные данные будут на аппетит к риску, ибо ознаменуют собой долгожданное падение базовой инфляции ниже 4,0%гг.
Падение базовой инфляции мало изменит ситуацию для ФРС, ибо проблема в Красном море с обходным путем не менее 10 дней для торговых судов должны привести к росту товарной инфляции, что может привести ко второй волне роста инфляции, но для участников рынка, которые до сих пор не уверены в правильной реакции на декабрьский нонфарм США, падение базовой инфляции сделает ситуацию более однозначной.
Для реакции с уходом от риска на фоне роста доллара общая инфляция должна выйти выше прогноза, а базовая остаться на уровне ноября 4,0%гг или выше.

( Читать дальше )

А ведь в конце прошлого года, совсем недавно, там лежала сумма побольше этой, и не на один порядок.
Все вывел, умывшись доходностью в 6,4% после уплаты налогов (что уже смешно в теперешних условиях), положил на вклад в той же Альфе под 13%, и хотел просто оглядеться.

Что же случилось? Все просто. Я положил туда деньги, потерять которые было бы очень больно, и тут началось… Сразу вспоминались и швейцарский шок, и объявление результатов референдума по брексит, и то, что обстановка в мире сейчас такая, что ядерный удар, например, Ирана по Израилю, или хулиганство Ына могут перевернуть весь валютный рынок, если от него хоть что-то останется. Короче, не вылезал я за пределы плеча 1:2. Спал спокойно, на просадки в пару процентов максимум смотрел как на временное явление, и как итог этой осторожности (или трусливости) стала упомянутая выше доходность.

Короче, ребята, я выяснил экспериментально, что яйца у меня вовсе не стальные. С таким плечом уж лучше на биржу, на рынок акций, где плеча никакого нет в принципе. Короче, теперь осваиваю КВИК. Я снова начинающий.))) В Сбер подался. Там комиссии понравились.

( Читать дальше )

(из моего отчёта за 2023 год)

«Чубайс не приходя в сознание ...»  — так называлась моя статья в Дзен, набравшая всего… тысячу просмотров.

Но, удивительное дело, эта же статья на платформе Смартлаб набрала более 1 миллиона просмотров. Смотрите сами, вот ссылка: https://smart-lab.ru/blog/922531.php

Это стало моим личным рекордом, раньше такого количества просмотров ни одна моя статья не набирала.

Рекордной стала эта статья и для платформы Смартлаб, об этом мне лично сообщил основатель Смартлаба Тимофей Мартынов.

Чубайс как могильщик демократии

Статья является отзывом на статью самого Чубайса в журнале «Вопросы экономики». Там он пытается понять причины экономического провала 1990-х. Но до истинных причин так и не доходит.

   

А ведь провал в экономике 1990-х сказался самым пагубным образом на отношении людей к демократическим лозунгам. Ведь именно под лозунгами демократии и совершился тот самый провал в экономике, приведший к обнищанию десятков миллионов людей.

( Читать дальше )

Эфир 5 января 2024 года.
Сергей Блинов в гостях у Алексея Бобровского, программа «Тема».

Тайм-коды:
00:00 Начало
0:55 «Как они считают?»
2:55 Как сбылись прогнозы на 2022 год
4:30 Как сбылись прогнозы на 2023 год
6:15 Прогноз на 2024 год
7:40 О нашей прогнозной модели
8:10 В основе прогноза – рост реальной денежной массы.
10:00 Плохая новость – возвращаемся в стагнацию
10:40 Что определяет объём спроса в экономике и почему ограничения не мешают
12:30 Почему бюджет не может увеличить денежную массу без ЦБ
14:05 Почему ставку надо не снижать, а повышать
15:10 Как санкции заставили ЦБ действовать правильно
17:10 За счёт чего добавлялись рубли в экономику
19:15 Резюме

Рассматривал в выходные забытый многими сектор электроэнергетики.
Сравнивал компании. 
Рыночные капитализации и их соотношение к балансовым показателям.
Если смотреть по рыночным ценам, самые крупные, то пятерка лидеров будет выглядеть так:
1. ИнтерРАО = 420 млрд.р 
2. РусГидро = 320 млрд.р 
3. Россети (ФСК) = 255 млрд.р 
4. Россети Ленэнерго = 197 млрд.р 
5. Россети Кубань = 137 млрд.р
============
что интересно в данной связке, последние две являются дочерними компаниями  ФСК Россети и их общая рыночная стоимость составляет 335 млрд.р, при 255 млрд.р оценки материнской компании Россети.
В ФСК Россети входит 40 дочерних компаний, а так же на балансе 8,57% лидера нашего рейтинга ИРАО. 
https://rosseti.ru/shareholders-and-investors/share-capital/stocks5/
Если посмотреть на общую капитализацию долей в дочерних компаниях ФСК Россети, а их 11 + ИРАО, то только она будет стоить в 2 раза выше капитализации всей ФСК Россети!… очень интересно.

Получается, что приобретая сейчас по рыночной цене акции ФСК Россети мы получаем доли в дочерних компаниях в 2 раза ниже их рыночной стоимости, а остальные доли в дочерних компаниях (включая Федеральные сети) даром. 

( Читать дальше )

Ключевая ставка 16%,
ниже 14% не рассматриваем:

▪️ На ежедневный остаток:

● 16% ВТБ «Накопительный ВТБ-Счёт» от 1000 до 1 млн руб (не включительно( на 3 календарных месяца. Для «Привилегии» до 10 млн руб. Только для не имеющих вклады/НС 90 дней. Базовая ставка — 7%, увеличение в зависимости от покупок/получения з/п или пенсии до 12-13%
● 16% Хоум Кредит (для новых и неактивных с 01.04.23) до 1.5 млн руб на 3 месяца с даты открытия при покупках от 20к/мес.
● 16% ОТП по НС до 2 млн руб до 29.02.23 при наличии карты «Максимум» для не имеющих картсчетов с 01.09.2023.
Другим клиентам 15% — при покупках от 50к/мес; 10% — при 25-50к; базовая 6%.
● 16% «ИТБ. Приветственный» на 60 дней до 1 млн для тех, у кого не было вкладов/НС с 01.09.23. Базовая ставка до 10 млн — 12.5%.
● 16% Уралсиб по карте «Прибыль» впервые оформившим карту на первые 2 мес на остаток до 500к и покупках от 10к/мес. Базовая с покупками 12%, иначе нуль.
● 15.7% Локо-Банк по НС на 2 мес неактивным 60 дней, иначе — 13%. Открытие в офисе.

( Читать дальше )