Решил перечитать классику. Это полезно, поскольку все идеи этого здоровенного тома не ухватить за раз. Даже Баффет читал два раза.



И сразу наткнулся на важный абзац:

Правильность решения о покупке ценной бумаги определяется будущими дивидендами, а не историей или прошлой статистикой. Однако проанализировать будущее невозможно, мы можем только грамотно его предвидеть и предусмотрительно подготовиться к нему. А вот здесь нам как раз и поможет прошлое, поскольку исходя из многолетнего опыта мы можем сказать, что ожидания от инвестиций, подобно другим бизнес-ожиданиям, не могут быть обоснованными и заслуживать доверия, если они не связаны тесно с прошлыми свершениями. Мы утверждаем, что принципы обоснованных (нерискованных) инвестиций по сути не менялись последние полстолетия (книга 1951 года издания), несмотря на грандиозные и трагические события этого периода времени, а также на существенные преобразования в экономической, социальной и политической сферах.

Прошлая статья "Элвис, EV/EBITDA и фундаментальный анализ" вызвала серьезный интерес, поэтому вопрос: на какие темы по фундаменталу вы хотели бы увидеть статьи?

Элвис на конференции показал красивые слайды, а Тимофей сделал такие же графики на смартлабе. Видел что Тимофея просили в комментариях объяснить как пользоваться этими его
красивыми графиками с кружочками. Не уверен что он объяснит, поэтому написал этот пост.

Формула EBITDA

Чистая прибыль
+ Расходы по налогу на прибыль
– Возмещённый налог на прибыль
(+ Чрезвычайные расходы)
(– Чрезвычайные доходы)
+ Проценты уплаченные
– Проценты полученные
= EBIT
+ Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам
– Переоценка активов
= EBITDA

История создания.

Чтобы понять экономический смысл коэффициента EV/EBITDA нужно вернуться в 80-е годы прошлого столетия. Именно тогда появился на Уолл-стрит суперкрутой мужик Генри Кравиц.
Он фактически создал Leveraged Buyouts (LBO) — выкуп с помощью заемного капитала. Это метод, когда вы покупаете целую компанию с помощью займов или кредитов. Обычно это
делалось так, он находил компанию без долгов или с маленьким долгом но при этом с большим денежным потоком. При этом менеджмент плохо распоряжался этим денежным потоком
(примеров у нас полно — Газпром). Собирал пул кредиторов, готовых финансировать сделку. Объявлял выкуп по ценам выше рыночных. А после выкупа замещал большую часть акционерного
капитала долгом и направлял денежный поток на выплаты процентов и самого долга.

( Читать дальше )

Новая феня от застройщиков, покупка готовой новостройки по ДКП  (договору купли продажи) «Будущей вещи» — то есть квартиры    которая будет создана  продавцом в будущем)))

Квартира условно стоит 100 000 долл  
по сути Вам предлагают купить опцион Call в деньгах 

Вариант 1  - на рынке тишь и благодать,  дождались собственности  получили актив в виде квартиры
обе стороны довольны

Вариант 2  - падение рынков, рост доллара, девальвация рубля, страх и паника
продавец имеет право отказаться от исполнения своих обязательств по продаже квартиры
вернув Вам обесцененные деньги
если это деньги от проданной Вами своей бывшей квартиры то это жесть:

 Вывод — свои сделки необходимо Хеджировать  от падения рынков, и девальвации
алгоритм действий: 

Квартира условно стоит 6 300 000 руб или 100 000 долл 

покупаем 100 фьючерсов на пару USDRUB + покупаем опционы Put для хеджа — страховки фьючерсов от падения

( Читать дальше )

Совсем недавно заметил. До чего же оказывается удобное приложение есть у microsoft! MSN Финансы.
Очень удобно выбирать акции) Не финвиз конечно, но все же тоже считаю хорошим инструментом.
Так же можно выбирать наиболее активные акции по индексам. Что очень удобно при определенных стратегиях. Да и новости все на русском языке. Хоть конечно и со скоростью оповещения уступят финвизу) 

Подвожу итоги октябрьского портфеля акций. smart-lab.ru/blog/353473.php. За прошедший месяц портфель обошел индекс ММВБ по доходности. В начале декабря будет новый пересмотр портфеля. Мои рекомендации на текущий момент представлены в таблице. В качестве цены указана цена покупки/продажи или цена закрытия, если акция удерживается дальше.


Результаты в таблице не учитывают комиссии и дивиденды. При пересмотре портфеля выравнивание позиций не производится. Вырученные от продажи акций средства делятся на равные части и покупаются другие акции.

Статистика счета

Ниже представлено сравнение статистики торгового счета и индекса ММВБ с   1 февраля 2016 г. Из-за малой величины выборки (менее 3 лет) статистика на данный момент не значима. 


( Читать дальше )

Добрый вечер, Смарт-Лабовцы.

Вот и прошел год, как я пополнил новый счет в брокерской компании после свадьбы. Как вы помните, изначально у меня было 75 тыс. руб и я пытался разогнать их до первой цели — 100 тыс. руб. На графике видно, как я дважды вплотную подходил к этой отметке, но позже мой счет подвергался просадке. Так я мучался 8 месяцев, периодически делая длительные паузы, чтобы разобраться со своими тараканами в голове и допиливая систему.

После очередной паузы в торговле, когда я понял, что с меня хватит, что я за*бался быть биржевым неудачником и пора бы перестать наступать на те же психологические грабли, я принял решение пополнить счет на 200 тыс и с ясной головой доторговать этот год до конца, уже не изменяя (от слова «измена») своей системе. Признаться честно, торговать стало легче и комфортней, когда мой месячный биржевой доход выглядел как доход среднестатистического россиянина (около 30 тыс/мес), чем доход при депо в 75 тыс. руб. Отчетность стал заполнять реже, чтобы не отвлекаться и полностью уделить внимание качеству проведения сделок.

( Читать дальше )

Во всех дискуссиях про Теслу, меня поражает неспособность многих комментаторов видеть дальше своего носа. 
Давайте зададим вопрос – какой “end game” (конечная цель) у Теслы, Uber-а, и всей этой волны транспортных стартапов ?

Многие ошибочно думают, что Uber конкурирует с рынком такси. И что Tesla конкурирует с другими автопроизводителями. Это не так.
И Uber, и Tesla работают на совершенно другом уровне.
Их «end game» – это кардинально поменять концепцию транспорта в Северной Америке, и в мире.
Они сделают это за счет оптимизации одного из самых неиспользуемых и дорогих активов в нашей жизни – личного автомобиля.

Посмотрите на свое авто. Для большинства людей – это самый дорогой актив после недвижимости. Автомобиль, по большому счету, и активом-то назвать нельзя, – это скорее пассив – быстро теряет стоимость и требует офигительных затрат на поддержание в рабочем состоянии.
Тем не менее, этот актив имеет потрясающе низкий коэффициент использования (utilization rate) – вы ездите на нем на работу пару часов, все остальное время он стоит и ничего не делает. Если вы ездите 2 часа из 24, utilization rate будет 8.3%

( Читать дальше )

Отпахал своё на дядю. Пробую сам стать дядей. В профиле мотивирующая картинка попалась, однако. 
Из минусов — вовлеченность в процесс. О котировках вспоминаю 2 раза за 3 три дня))
Из плюсов — какая-то легкость бытия без зависимости) Да и фиксированное бабло на горизонте моих услуг гарантировано. 
Ни тебе стопов от Татарина, ни наручников батарейных от Элвиса! Сиди-паши, фиксируй профит. 

Меняю ник на свою профессию. Как-то внутренне утверждающе это) 
Когда перестал чувствовать излишнее, часто глупое начальство над собой, пошел кураж от работы. 
Ищу недостатки учета, рисую схемы оптимизации налоговых платежей. Люди, в шоке радости на фоне своего беспросветного уныния с тоской о высоком налоговом бремени, пытаются впиться дёснами по-брежневски. Приёмами Путина отвожу сей напор на расчетный счет. Спасибо — много, деньгами — достаточно) 

Как раньше и писал — снижаю интрадейный пыл и перехожу в инвесторы постепенно. На горизонте мелкая недвига. Дно видимо щупаем по ней. 

( Читать дальше )

 В прошлом топике, я описал один важный аспект довольно кратко, я боюсь, что человек который его прочитал, не сможет извлечь пользу полностью, а это очень важно! Я делаю это не ради плюсов, просто я понял, насколько это актуально и считаю своим долгом даже, поделится тем, что мне досталось путем долгих исследований. 

 smart-lab.ru/blog/358046.php      ( прочитайте, это займет не более 3 минут)

 1) Более подробно о позвоночнике. Запомните, упражнений на разминку позвоночника около 1 000 000, Основное правило — зажатых позвонков быть не должно. Пока есть хоть один зажатый позвонок, полноценного отдыха не будет. Делайте разнообразные упражнения. 

 2) Вывод шлаков из организма. Сауна — хороший вариант, но не самый лучший. Здесь я расскажу об уникальной методике, которую разработал сам. Бег в герметичном костюме.

( Читать дальше )