📌 Многие инвесторы привыкли покупать обыкновенные акции компаний, хотя привилегированные иногда более выгодны. Сравнил два типа акций у некоторых компаний.

• В большинстве случаев префы стоят дешевле и див. доходность у них выше, чем у обычных акций. Префов всегда меньше, чем обычных акций, поэтому ликвидность у префов ниже (крупные покупки/продажи сильнее влияют на цену).

• Другие различия двух видов акций менее значительны:

1) У обычных акций формально есть право голоса, правда для этого нужно владеть акциями на несколько млрд рублей;

2) При ликвидации компании держатели префов получают больше денег, чем владельцы обычных акций (у Татнефти эта разница всего 1 рубль на акцию);

3) В случае поглощения компании есть шанс, что у держателей обычных акций получится заработать на оферте (выкуп Башнефти в 2016 году на 24% дороже рыночной цены).

• Сейчас более 50 компаний имеют префы, в таблицу отобрал 11 наиболее ликвидных, чтобы сравнить, какой тип акций выгоднее.

На фоне неугасающего интереса к золоту, будет интересно взглянуть на операционный отчет ЮГК за полный 2025 год. Компания еще год назад оказалась в эпицентре корпоративного шторма и сейчас вновь пытается стать «интересной историей» для инвесторов. Давайте во всем этом разбираться.

Как мы помним, эталоном в секторе по себестоимости добычи (TCC/AISC) всегда был Полюс. ЮГК же плетется далеко позади: при ценах на металл в районе $2000 компания с трудом выходила «в ноль». Однако в этом и кроется коварный операционный рычаг — при текущих ценах на золото показатели прибыли должны мультиплицироваться кратно. Если к этому добавить надежду на адекватное госуправление — эффект может быть мощным.

⛏ С раскрытием информации у ЮГК пока всё сложно. Последний вменяемый отчет МСФО мы видели только за первое полугодие 2025 года. По нему TTM прибыль болтается в районе 10 млрд рублей при выручке 85 млрд. С тех пор конъюнктура значительно улучшилась, и теоретически прибыль по году может составить 20–30 млрд рублей, но сейчас такой прогноз — это гадание на кофейной гуще.

💼 Настало время правильных челленджей. С учётом моего образа жизни: курить бросил 12 лет назад, ограничил употребления сахара 6 лет назад, а от алкоголя отказался примерно год назад, то решил показать лично на своём примере, как сэкономленные деньги на вредных привычках могут финансово покрыть ваши скромные желания.

Я взял среднестатистические суммы трат на вредные привычки, от которых мы отказываемся в пользу инвестирования (не претендую на истину, все люди разные, поэтому корзина вредных привычек выглядит у многих по-иному):

⏳ Среднестатистический курильщик в России, выкуривающий около пачки сигарет в день, тратит примерно 6000₽ в месяц;
⏳ Для большинства взрослых людей, употребляющих алкоголь «по случаю» и в компаниях, средние ежемесячные траты составляют 7000₽;
⏳ Для одного взрослого россиянина, неравнодушного к сладкому, типичные ежемесячные траты находятся в диапазоне 4000₽;

Итого получилось 17000₽ в месяц, за год набегает 194000₽, в принципе хватит провести отпуск на одного за границей и поправить своё здоровье, отказавшись от вредных привычек, почему не цель? Но мы же с вами инвесторы, поэтому интересно, сколько за год принесёт данная сумма в инвестициях.

Когда мы говорим о налоговых вычетах, многие в первую очередь вспоминают о своих индивидуальных инвестиционных счетах (ИИС). Но, помимо инвестиций, у нас есть масса возможностей вернуть НДФЛ — за лечение, обучение, спорт и покупку жилья. В феврале многие начинают собирать справки для налоговых деклараций, а значит, самое время обновить знания и вспомнить, на что мы имеем право в 2026 г.

Автор соцсети «Профит» Юрий Козлов рассказывает о разных видах налоговых вычетов.

Итак, в первую очередь нужно напомнить, что налоговый вычет доступен тем гражданам, чьи доходы облагаются налогом на доходы физических лиц (НДФЛ). Это, пожалуй, самый главный и определяющий момент. Помимо заработной платы и доходов по договорам гражданско-правового характера (ГПХ), сюда относятся также:

• Поступления от аренды имущества.
• Поступления от продажи или дарения недвижимости.
• Оказание различных услуг на возмездной основе.
• Страховые выплаты по пенсионному обеспечению.

Таким образом, это означает, что индивидуальные предприниматели, самозанятые и даже безработные лица вправе претендовать на налоговые вычеты, если их доходы попадают под указанные выше критерии налогообложения.

Привет, инвесторы! Помните настолку «Крысиные бега» от Роберта Кийосаки? Да, ту самую, где сначала крутишься в бытовых расходах, а потом пытаешься вырваться на «быструю дорожку» за счёт активов? Так вот, я тут тихо-мирно сидел и писал очередной пост про пассивный доход… а в итоге сделал свою версию Cashflow. А именно, симулятор капитала и финансовой независимости. Это не какой-то банальный кликер, где нажал кнопку и стал миллионером. Это почти жизнь, только ускоренная в 40 раз и без риска для реальных денег.

Кто хочет стать миллионером?

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Продолжаю рассказ о летнем путешествии по Дальнему Востоку России от Якутска до Иркутска.

Напомню, что в начале путешествия я прилетел в Якутск. Затем двигался железными дорогами. Проехав по Амуро-Якутской железной дороге и сделав остановку в городе Нерюнгри, поехал дальше по Малому БАМу. Добравшись до Сковородино в Амурской области, продолжил путь по Транссибу, где сделал остановку в столице Забайкалья Чите и столице Бурятии  Улан-Удэ.

А далее я решил рвануть в Монголию. Это огромная страна (16 место в мире, 1,5 млн кв. км), но дорог туда мало из-за гор, которые ее окружают. Один из немногих путей начинается в Улан-Удэ. 

Путь этот древний. В прошлые века по нему шла торговля между Россией и Китаем. Основным товаром в 19 веке стал чай, на котором делали состояния. Поэтому путь и назывался Чайным трактом.

Если бы я знал, то заранее взял путевку в одном из местных турагентств, которые возят туристов в Монголию. Четырехдневная экскурсия на автобусах с посещением Улан-Батора и гигантского памятника Чингисхану стоит всего около 25 000 руб. 

Сегодня выходной день в стране, а торги на Мосбирже проводятся в режиме дополнительной сессии. Ну а я пришел к вам с поздравлениями с 23 февраля и полезной статейкой. Поехали.

Хорошие новости пришли от Русагро. Точнее, от брокеров, которые наконец-то внесли ясность в налогообложение. У многих инвесторов при редомициляции нарисовалась налоговая база, сопоставимая с размером всей позиции. Теперь при продаже в расходы можно включить 93,62% от цены покупки расписок. Одной головной болью меньше, но на этом позитив заканчивается и начинается суровая реальность.

🌾 Итак, выручка компании за полный 2025 год выросла на 16% до 423,7 млрд рублей. Финансовый отчет МСФО ждем только в марте, но если прикинуть историческую маржу в районе 9%, то на выходе можем получить чистую прибыль под 38 млрд рублей — если, конечно, не вылезет очередных форс-мажоров или бумажных списаний.

Операционно компания выглядит по-прежнему хорошо. Мясной сегмент раллирует на 71% г/г благодаря консолидации «Агро-Белогорья». Выручка масложирового сегмента увеличилась на 7%, сельскохозяйственного на 8%. Русагро превращается в настоящего агро-гиганта, но за этим фасадом скрывается огромная тень судебного процесса. О нем поговорим чуть позже

Вчера обсуждали, что основная доля в фондах облигаций приходится на корпоративные бумаги и ОФЗ. Самые популярные облигации федерального займа, мы обсудили вчера тут. Сегодня, как и обещала, обсуждаем корпоративные бумаги.



Основные критерии отбора бумаг в портфели фондов:

✔️ это бумаги эмитентов первого эшелона;
✔️ в поисках доходности готовы рассматривать выпуски с доходностью выше 15–16% годовых.

Понятно, что корпоративные облигации имеют меньший срок обращения, нежели ОФЗ, так как в подборке фондов наиболее популярны именно длинные ОФЗ со сроками погашения 10+ лет. У корпоративных бондов из подборки срок погашения примерно 3 года.

Топ-5 корпоративных облигаций в портфелях фондов

1️⃣ РусГидро, БО-002Р-07

• Рейтинг: ААА
• Текущая купонная доходность: 13,96%
• Доходность к погашению: 15,23%
• Купон: 12 раз в год
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 26.07.2028

📈 Доля в общих облигациях фондов: 2,2%

2️⃣ Сбербанк, 001Р-SBER51

• Рейтинг: ААА

Компания Россети Центр и Приволжье (сокр. ЦиП) опубликовала отчет об исполнении инвестпрограммы за Q4 2025г., где показаны финансовые показатели компании по РСБУ в 4 квартале (ну и понятно за целый год):

👉Выручка — 46,57 млрд руб. (+15,7% г/г)
👉Себестоимость — 37,44 млрд руб. (+9,2% г/г)
👉Прибыль от продаж — 9,13 млрд руб. (+52,8% г/г)
👉EBITDA — 12,68 млрд руб. (+43,1% г/г)
👉Сальдо прочих доходов/расходов (с процентами) — 0,08 млрд руб. (-3,72 млрд в Q4 24г.)
👉Прибыль до налогообложения — 9,22 млрд руб. (+423,8% г/г)
👉Чистая прибыль — 5,93 млрд руб. (-0,06 млрд в Q4 24г.)

Отчет отличный, в рамках моих ожиданий, EBITDA (по моему расчету, где EBITDA= прибыль до налогов+амортизация-сальдо прочих доходов/расходов (с процентами)) выросла в Q4 25г. на +43,1% до 12,68 млрд руб., а чистая прибыль до рекордного значения для четвертых кварталов в размере 5,93 млрд — давайте посмотрим за счет чего.

Выручка от услуг по передаче электроэнергии по итогам 4 квартала 2025 года выросла на +13,1% г/г до 41,0 млрд руб. (рекордное квартальное значение), полезный отпуск снизился незначительно, всего на -0,5% до 13,42 млрд кВт*ч..

При этом себестоимость передачи выросла всего на +8,0% до 34,89 млрд руб. (темп меньше роста выручки) и мы можем посчитать какая получилась прибыль от продаж при передачи электроэнергии и как дело обстоит с рентабельностью от продаж при передаче электроэнергии.

Рентабельность от передачи выросла с 10,9% до 14,9% — это рекордная рентабельность для четвертых кварталов, а прибыль от передачи составила 6,111 млрд руб. (максимальный результат для четвертых кварталов) — отличные результаты. 

Прибыль от продаж с технологического присоединения потребителей выросла на +43,0% до 2,27 млрд руб. — это рекордный квартальный результат и он повлиял на итоговую прибыль от продаж: