Эпиграф:
/М.А. Булгаков/
 «Маленький человек  в дырявом  желтом котелке  и с грушевидным малиновым носом, в клетчатых брюках и лакированных ботинках выехал на сцену Варьете на обыкновенном двухколесном  велосипеде. Под звуки фокстрота он сделал круг, а затем  испустил  победный  вопль,  от  чего  велосипед  поднялся   на  дыбы. Проехавшись  на  одном  заднем  колесе, человек перевернулся  вверх  ногами, ухитрился на ходу отвинтить переднее колесо и пустить его за кулисы, а затем продолжал путь на одном колесе, вертя педали руками.»

Что то велосипедно-похожее иногда происходит и в нашем «опционном» мире. Я собираюсь сейчас прокомментировать несколько опционных
мнений-фокусов, вполне безобидных в текущей ситуации, но опасных при наступлении катастрофически-волатильных событий по типу «чучхэ понад усе».

Предварительные условия — обсуждается исключительно опционный рынок forts, ставки ноль.

Фокус первый.
Бытует мнение: распределение цен БА на момент экспирации, порождаемое ценами опционов, предполагает одинаковые вероятности смещения цен БА вверх или вниз.
Источник: интернеты, комментарии в них, и, увы((, Стас Бржозовский тут: https://smart-lab.ru/blog/411878.php
Факт: это полная ерунда. На самом деле, если допустить справедливость формулы Блэка для опционных цен (при условии постоянной волатильности на всех страйках), мы получим, что вероятность снижения цен на момент экспирации всегда выше, чем вероятность их роста.
Доказательство: берем и считаем в лоб. Например, при волатильности 50 и сроке до экспирации 1 год, вероятность снижения цены на момент экспирации составит 0,6. При волатильности 200, допустимой при катастрофах, ситуация будет еще интереснее. Правда в том, что матожидание распределения, порождаемого ценами опционов, совпадает с ценой БА в каждый момент. Но мало кто замечает подмену понятий и задумывается об этом.

Фокус второй. 
Бытует мнение: дельта опциона колл на центральном страйке по модулю обязана совпадать с дельтой опциона пут и равняться 0,5.
Источник: многочисленные русскоязычные сайты, отдельные персонажи Смартлаба, тупые переводчики с английского на русский язык.
Факт — это вранье. Многие «канонические» авторы (Конноли, Натенберг, Мак-Миллан) действительно пишут, что дельта центрального колла ПРИМЕРНО совпадает по модулю с дельтой пута. И это правда, при низкой волатильности и малом времени до экспирации. Однако, при росте любого из этих двух показателей ситуация меняется кардинально.
Доказательство: все очень просто. Дельта центрального опциона колл (модель БШ) равна N(d1), d1>0, следовательно дельта центрального опциона колл в мире БШ всегда больше 0,5 и возрастает как с ростом iv, так и с ростом времени до экспирации. В предельном случае при бесконечной волатильности и/или времени до экспирации дельта центрального опциона колл — единица. Где живут риски неправильной оценки дельты? Сегодня — в Тихом океане. И если неистовый Ким попробует бабахнуть по душке-Дональду, то дельты опционов центральных страйков удивят многих. Пример: дельта центрального опцина колл при волатильности 50 и сроке до экспирации 1 год составляет 0,6. Каждый может в этом убедиться при помощи любого опционного калькулятора, живущего в интернетах.

Фокус третий.
Бытует мнение: вероятность выхода в деньги опциона колл совпадает с его дельтой.  
Источник: интернеты и прочие сомнительные места.
Факт — это вранье дважды.
Доказательство: см первые два фокуса. Пример: вероятность выхода центрального опциона колл «в деньги» при сроке до экспирации 1 год и влатильности 50 составляет 0,4. Дельта 0,6.

Можно еще, наверное, пофокусничать с общепринятыми мнениями, но пора откланяться

PS

/М.А. Булгаков/:

«А может  быть,  не было никаких  этих  слов,  а были другие  на эту  же музыку, какие-то неприличные крайне. Важно не это, а важно то, что в Варьете после всего  этого  началось  что-то  вроде  столпотворения вавилонского.»

В начале декабря 2016 – го года,  на фоне жутких бычьих настроений к американской валюте,  предполагая коррекцию индекса доллара и рынка форекс мы писали: Конечно же мы начали все чаще слышать о сильном долларе, победе Трампа, нейкое вмешательство ФРС. Для нас это означает очень высокий уровень оптимизма, который точно отражен на обложке журнала The Economist.



Данные воспоминания, должны еще раз нам показать влияние сентимента (настроения толпы)  на движение рынка, тогда он составлял 93% быков. Мы указали цели, которые немного подкорректировали в материале :Forex обзор на будущий год

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:


Nonfarm Payrolls

Отчет по рынку труда США за июль вышел уверенно сильным, но слабый рост зарплат подтверждает отсутствие инфляционного давления.
ФРС может спокойно начать сокращение баланса без необходимости совмещать столь рискованное действие с повышением ставок до момента возвращения инфляции к целевому уровню в 2% или до ратификации Конгрессом США фискальных стимулов Трампа.
Реакция участников рынка на нонфармы объясняется заниженными ожиданиями в отношении роста экономики США и чрезмерным позиционированием против доллара.

Основные компоненты июльского отчета по рынку труда США:
— Количество новых рабочих мест 209К против 180К/183К по разным прогнозам, ревизия за два месяца +2К: за май до 145К против 152К ранее, за июнь до 231К против 222К ранее;
— Уровень безработицы U3 4,3% против 4,4% ранее;
— Уровень безработицы U6 8,6% против 8,6% ранее;

( Читать дальше )

пацаны у меня кресло МАРКУС из икеи… зад болит от него очень сильно. поделитесь плиз у кого какое кресло. и если ли отзывы об эксплуатации кресел dxracer  

Причина первая – «Теория спроса и предложения»

Объём добычи золота в мире в 2016 году увеличился на 2% — до 3,150 тысячи тонн золота. При этом общемировое предложение на рынке практически не изменилось и составило 4,273 тысячи тонн. Производство первичного золота выросло на 2% — до 3,159 тысячи тонн, переработка вторичного золота снизилась на 11,1% — до 1,122 тысячи тонн. Спрос на золото в мире сократился на 18,7% — до 4,041 тысячи тонн.

Избыток предложения составляет 232 тонны или 5,7% от совокупного спроса.

В ближайшие годы статус кво сохранится.

В условиях финансового кризиса, производители будут вынуждены сократить объемы производства, но как правило вначале падает спрос.

2. «Теория циклов»

Согласно данной теории рынки имеют периоды роста и снижения, последний длительный период снижения цен на золото был с 1981 по 2000-ый г он длился почти 20 лет. Цикл роста длился с 2000 по 2012 г., почти 12 лет, сейчас вновь мы видим снижение, напоминающее движение цен в период 80-90-ых годов.

( Читать дальше )

Понятно же, что на трейдинге не поднимешься. Но отдыхать как-то надо. А имея  двух детей до- и младшешкольного возраста — обычно отдых сводится к экстремальному тюленингу на пляже у теплого моря.  и вот в этом году я дошел до того, чтобы пролететь 9.000 км и отдохнуть аж на Хайнане.

Началось все, конечно же, с Турции. Старшего своего (ему уже 30 лет) я катал в конце 90-х в Анталию. Уже тогда я понял прелести оллинклюзива, десятков салатов на ужин, звона цикад ночью и воплей аниматоров днем. Особой любви с Турцией у нас не получилось, и, когда старший вырос, я перестал там тюленить. Потом несколько лет я отдыхал экскурсионно (Европа, Крайний Север), а не тюленингом. Но вот появился средний сын, (потом появился и младший), и я стал сторонником греческих островов. Десяток лет назад было здорово: апарты с кухней у моря, рыба и осьминоги у  рыбаков, фета в салате и свежие овощи… Но Греция свалилась в кризис, апарты стали заполняться какими-то невменяемыми норвегами, шумными немцами и пьяными англичанами. Добило меня в прошлом году то, что стало невозможно купить свежую рыбу и морепродукты. Рыбный рынок, к которому я привык, выкорчевали. Очевидно, что это сделали не греки, а еврокомиссары, за что я их отдельно ненавижу. А в местном кафе на набережной подали блюдо из кальмара — из замороженного! Я не сноб, но на отдыхе я привык готовить сам и отлично знаю разницу между свежими и размороженными морепродуктами. В общем, в середине июля мы ломанулись на Хайнань.

( Читать дальше )

Перечитываю свой пост серия 1703.Часть 3.Упрямые хомяки.
и удивляюсь,  что не предложение то всё в яблочко, ну прям Нострадамус в шляпе.

• позиции разгрузили за линию поддержки
• вниз упали на 10 баксов с 54 до 44
• хомяков по пути сквизанули
• и все шорты сложили в один месяц
• и месяц ближе к осени

Всё что произошло в Июле было описано во второй части моего мартовского поста:

 Фонды резко набирают шорты. Понятно что когда то это приведет к их покрытию и резкому взлёту нефти. Знать бы какие контракты они шортят. Об этом можно только догадываться, по крайней мере нам простым спекулянтам. Я думаю что они шортят не Майский, а что нибудь подальше. В противном случае эти шорты придется крыть в Апреле и это был бы офигенный подарок хомякам, во что верится с трудом. Как говорил Матроскин, фотки шарика надо сдавать туда где платят больше. (Где контанго больше) А контанго больше ближе к осени. Лонги размазаны на много месяцев вперед, и их быстренько не закроешь, а вот шорты долбятся, очевидно, в какой то месяц, в котором и будет отскок. Вопрос в каком?

( Читать дальше )

не мое, но в свете постов о здоровье от 50-летных, думаю, актуально

10 советов 40-летнего 20-летним.

Достигнув сорока начинаешь поражаться, сколько же людей даже не дожило твоего возраста. Илья Ильф умер в 39. Максим Горький в 37. Да много кто умер.
Дожив до сорока начинаешь задумываться, достиг ли ты всего чего хотел, и много ли ты успел сделать.
Ты поражаешься, что Александр Македонский до твоего возраста не дожил, но уже успел завоевать полмира, оставив тысячелетние наследие. Осознавая свои достижения, ты понимаешь, что великие люди в твоем возрасте тебя превзошли многократно. Читая книги начинаешь ловить себя на мысли, что автор тебя явно младше (и думаешь, ну чему этот сопляк может тебя научить?).

Анализируя свой опыт хочется кое что посоветовать нынешним 20-летним с высоты, так сказать, прожитых лет.

Итак, 
1. Перестань бухать. Перестань курить. Как бы круто тебе это сейчас не казалось, бухать и курить это не айс. Больше того, я скажу тебе то, что может показаться банальностью, но бухать и курить крайне вредно для здоровья. Да, сейчас здоровье у тебя железное и никак тебя не беспокоит. Но будь уверен, что если продолжишь бухать/курить, через 20 лет ты поймешь, что здоровье свое ты загубил безвозвратно. Помни, что даже пиво ведет к выработке не свойственного тебе женского гормона эстрогена. К каким последствиям это приводит нагуглишь сам. Или можешь посмотреть на большинство нынешних сорокалетних. Хочешь быть таким — продолжай.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Начало: Письмо моему юному другу о здоровье.
Продолжение: Второе письмо моему юному другу о здоровье
Продолжение: Третье письмо моему юному другу о здоровье

Финал получается несколько скомканным.
Не хочется растягивать текст, да и детали личных обстоятельств тоже не всегда уместны для широкого публичного обозрения.
Поэтому коротко и по существу.

9. Простые решения сложных проблем.

Еще раз предупреждаю, я не медик, от слова совсем.

Единственное, что меня связывает с этой сферой деятельности, это то, что я 7 лет проработал в сфере оптовой торговли медикаментами, и из-за своей привычки влезать в детали неплохо разбирался в назначении и возможностях широкого круга медпрепаратов. Плюс к этому имелись некоторые навыки в работе с информацией и выработанный за время работы в науке системный подход к решению любой проблемы. Но это все, что у меня было в арсенале.

( Читать дальше )