IPO на российском рынке продолжает показывать свою беспощадность, подтверждаю уверенность в бесполезности инвестиций.
 

   Есть такая табличка, которая показывает результат последних IPO. Давайте посмотрим какие были результаты в мае (или в апреле?):



( Читать дальше )

Пока рынок пытается найти точку равновесия, предлагаю пройтись по тем, кто сильнее других пострадает от более жесткой ДКП.

💰 В первую очередь это касается тех, кто перегружен долгами — условные Дели, ВУШ, Система и прочие. Пока их конкуренты развиваются, эти товарищи работают на кредиторов — и если траектория ставки будет более высокой, то изменений тут ждать не приходится.

📱 Следующая группа пострадавших — это МТС и Ростелеком. В плане бизнеса у них все неплохо (особенно у МТС), но долговая нагрузка сжирает большую часть прибыли. При этом долги продолжают расти, т. к. компании вынуждены платить дивиденды.

Сюда же можно добавить и Яндекс, т. к. из-за охлаждения бизнес-климата клиенты тратят меньше денег на рекламу. При этом рекламный сегмент — это самая доходная и рентабельная часть бизнеса. Поэтому компания снизила прогноз по росту выручки до 20% (возможно, будет еще меньше).

💿 Металлурги так же страдают от жесткой ДКП и охлаждения экономики. Их акции в аутсайдерах уже 2,5 года, и вряд ли в ближайшее время что-то изменится — спрос внутри страны падает, цены на внешних рынках остаются низкими, да и рубль ставит палки в колеса.

( Читать дальше )

и останется таковым!
Забудьте еврейский тех анализ из пиндосских книжек. Элдеры Пректеры, Мерфи, Доу и прочие — писали его для условий, когда деньги эмитируются постоянно, а через акции и свободное транснациональное движение подавляется инфляция. Фундаментал, который опирается лишь на какие-то прикидки на коленке, мол п/е=1...4 это дешево а 100 это дорого. В РФ свои метрики и это лишь на истории. Может быть и так что бизнес будет стоить одну годовую прибыль и это будет дорого, потому что в этот завод в любой момент может прилететь. Или 100 дешево, так как все знают что типа спутники старлинк не сбить)).
У пендосов пенсионная индустрия заточена на одни и те же вложения в виртуал. Низкие ставки избавляют от залеживания денег на вкладах. Отсюда и банковская система ч нулевым резервированием, так как резервировать нечего. 
На смартлабе, а также во всяких сбер праймах и т прайватах сидят УЧЕНЫЕ, да да, люди с научными степенями и пересказывают реалии, которым их учили об экономике по западным книжкам. 

( Читать дальше )

За обвалом понедельника, что в акциях, что в ОФЗ, что в ВДО, последовал отскок.

Имеет ли он шансы развиться во что-то большее или хотя бы пресечь затяжное падение? Имеет.

Растерянность – вот состояние, в котором в большинстве теперь находятся участники отечественных рынков.

Будут рынки еще ниже, даже немного – растерянность перейдет в панику. Тем паче, поводов запаниковать масса. Паника – чаще признак излета падения и остановки распродаж.

Напротив, будут выше – будет непонимание, почему. Окружающая реальность логических поводов к росту не дает. Тоже хорошо, поскольку отскок заканчивается ничем, когда создает волну энтузиазма. Который затем обманывается. Нынче нечему обманываться, надежды призрачны, вместо энтузиазма будет в лучшем случае осторожность.

Рост, который на уровне обсуждений всерьез не принимается или отрицается, на многочисленной практике, имеет потенциал продолжения. Апатия – ангел-хранитель зарождающегося восходящего тренда.

Всё-таки, отвечая на вопрос, не готов утверждать, что рынки теперь будут расти. Получить еще «пролив» вниз можно легко, остановка нервная. Но думаю, что само падение в основном состоялось. Время больше для покупок, чем для продаж.

( Читать дальше )

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В апреле глобальная денежная масса «прокси» составила 111 трлн в долларовом эквиваленте. Рост в реальном выражении продолжается.
• Прогноз Всемирного банка по мировой экономике в целом снижен с 2,6 до 2,5%.
• В Китае рост РДМ в мае составил 7,3% к маю 2025 года. Рост ВВП в 1 квартале составил 5%.
• В апреле рост РДМ Германии составил 0,1% к апрелю 2025 года. Рост ВВП в 1 квартале составил 0,5%. Экономика за 7 лет выросла всего на 0,4%.
• В мае падение РДМ Турции составило -2,2% к маю 2025 года. В 4 квартале рост ВВП Турции составил 3,4% к 4 кварталу прошлого года (+3,6% за год).

Экономика России

• На своём заседании 19 июня ЦБ снизил ставку с 14,5% до 14,25%. Правильнее было вместо снижения ставки ускорить рост денежной массы.
• Прогноз Всемирного Банка: российская экономика продолжит отставать от мировой.
• По уточнённым данным Росстата, ВВП в 1 квартале упал, -0,15%.
• Индикатор бизнес-климата Банка России в положительной зоне. В июне он составил +1,1 пункта (+1,7 в мае).

( Читать дальше )

$€ В последние несколько дней снижение резко ускорилось. И это логично. Мы вывалились из треугольника и пробили уровни поддержки. А после такого движение обычно ускоряется.

И это рассуждения не постфактум справа от графика. Об этом я писал на прошлой неделе у себя в телеграм. Ну и в обзоре, естественно:

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1318449/

В итоге получили чёрный понедельник и ММВБ уходил ниже 2300 пунктов. Такого не было более трех лет. Газпром ушёл ниже 100 рублей за акцию. Это конечно очень эпично.



( Читать дальше )

Решение Банка России по ставкеобвалило российские рынки. Насколько обоснованными были решения не повышать КС выше 21% в дек.2024 против консенсуса и продолжать снижать по 50 б.п. в мар.2026, когда курс USD резко вырос до 85 руб. Настолько нелогичным выглядит решение снизить лишь на 25 б.п. до 14,25%: закрыли глаза на данные по инфляции и ВВП, напугали рынок, что траектория ставки будет выше, на сколько – не сказали.

В дек.2024 решение ЦБ подняло индекс акций Мосбиржи в 1,4 раза (2380->3300) за 2 месяца. Цены ОФЗ по RGBI выросли на 24% за 8 мес. (98->122). Сейчас акции упали от максимумов в 1,5 раза ~2300, впереди только минимумы 2022 г. ~1900. ОФЗ упали меньше -6% по индексу RGBI 115 и -10-20% по длинным ОФЗ, но не должны падать при дальнейшем снижения ставки.

Кривая ОФЗ стала правильной формы от 13 до 16%, но на неправильном уровне – такая форма должна быть через 2 года при нейтральной ставке ~8%. Рынок как будто заложил, что ниже 13% ставка не пойдет в принципе. Один позитив из этого – сейчас размещать ОФЗ будет проще. Банкам будет выгодно покупать ОФЗ под 15-16% годовых, занимая у ЦБ дешевле 14-14,25%.

( Читать дальше )

Кто давно следит за блогом, знают, что мне удалось пережить и первые санкции после присоединения Крыма, и войну в Сирии, и коронавирус, и начало СВО. Не просто пережить, а пройти эти кризисы с минимальными просадками.

Поделюсь (не) секретным секретом как это делать:

1. Выкупать падающие ножи (активы на отвесном падении) — обычно плохая идея.
2. Усреднять убытки (докупать актив после просадки) — обычно плохая идея.
3. Рынок падает без новостей как перед началом СВО — повод увеличить защиту, а не добавить риск.
4. Обязательно найдутся счастливчики, кто купит на дне и разбогатеет. Но большинству с точкой входа не повезёт. Лучше оставить эту работу профессионалам.
5. Потерять на рынке всегда хуже, чем мало заработать.
6. Если у вас нет плечей, то одна из лучших стратегий на время паники — просто не открывать терминал.
7. Сейчас на улице лето. Лес, дача, озеро, шашлыки. Ниже стресс — лучше работает голова. Сначала отдохните, потом принимайте решения по портфелю.

( Читать дальше )

Имхо, но сегодня ливанут еще. 
Но как сказал вам ваш местный бафет Максим Аркадьевич Орловский на конфе за 5 косарей:

Чем ниже падаешь, тем лучше перспектива. Каждый день все лучше и лучше.»🤣🤣🤣

Хотелось бы узнать в каких университетах его научили этому, или в каких книжках он это прочитал!

Что если сегодня 2180?
Что если в конце недели уже 2000?...
Подумайте о ваших перспективах!

Налетай подешевело, но денег у людей нема. Всего то 70 трлн р на депозитах

Пс. Еще один местный бафет, не успел проснуться и понеслось:

Ситуация в моменте:

🔵Вчера Мосбиржа пережила сильнейшее падение с 22 сентября 2022 года.

❗️Лично на мой взгляд в этой коррекции нет ни чего сверхъестественного, коррекция более чем логична опираясь на факторы в моменте.
⏺Я как интрадейшик не люблю шортить лои рынка но вчера опираясь именно на факторы в моменте мы работали именно от шорта.

⏺Соответственно это подтверждает общую логику.

⏺Я считаю коррекцию фундаментальной и справедливой, те кто говорят про манипуляции и тд, просто оправдывают свои убытки в моменте.
___
Давайте просто кратко пробежимся по ММВБ, выскажу СВОЕ мнение

⏺По сути все это время мы стояли в большом боковике.
⏺В декабре 24 года мы нарисовали локальный минимум по ММВБ 2370, возьмем эту точку за основу.

⏺В декабре 24 года мы от лоев выстрелили вверх на заседании ЦБ, затем откатили и по сути встали в боковик.

⏺Как я всегда говорю даже при самой негативной ситуации у рынка должны быть свои справедливые уровни.
⏺По сути мы и стояли долгое время после этого в боковике ожидая новостей.

( Читать дальше )