Российский рынок акций и ОФЗ сейчас штормит. Но, как говорится, беда не приходит одна. На прошлой неделе, в четверг, рынок корпоративных облигаций сегмента ВДО поразила новость — OR Group (бывш. Обувь России) допустила технический дефолт по облигациям серии БО-07. Это вызвало волну распродаж в остальных выпусках облигаций компании, которые сейчас торгуются по 20-30% от номинала.

В этой статье вы узнаете:

• что такое сегмент ВДО и какова частота дефолтов в нем;
• признаки приближающегося дефолта;
• можно ли было предвидеть надвигающийся тех. дефолт OR Group;
• кто еще под риском.

ВДО или High Yield или Junk Bonds

ВДО — это высокодоходные облигации. Данный сегмент относится к корпоративным облигациям. В государственных и муниципальных бондах ВДО не бывает.

Как понять, что перед нами ВДО:

• Компания-эмитент, выпустившая облигацию, как правило, из сектора МСБ, и сама компания неизвестная. Часто так бывает, что компания не может или не хочет получить кредит в банке, потому что там строже условия.
• Купонная ставка и доходность в среднем на 3-5% выше, чем у облигаций известных компаний. Напомню, что доходность — это мера риска и чем она выше, тем выше риск.
• Низкий кредитный рейтинг (от ВВВ- и ниже от национальных рейтинговых агентств) или его отсутствие.

( Читать дальше )

Хочу прежде всего для самоуспокоения написать несколько мантр, которые обеспечат душевное спокойствие инвесторам во время любых грандиозных просадок на рынке, подобных той, что мы наблюдаем в данный момент. Данную тему я уже затрагивал в последней программе антикризис, сейчас ее немного разовьем и расширим.

✅Если вы не используете кредитное плечо, вам не о чем волноваться. Никто не заставит вас продать акции, которые куплены без плеча (ну разве что принудительная оферта). В плечи народ залезает как правило от жадности/глупости, желая ускорить процесс своего обогащения, или усредниться после падения в тот момент, когда уже все деньги потрачены. Если вы берете плечи, вы встаете на скользкий путь спекуляций.

✅Банально, но да, когда нет кредитных плечей, инвестору следует учиться воспринимать купленные акции как бизнес. Большинство же воспринимают купленные акции как цифровой игровой объект в мобильном приложении с переменной стоимостью. А коль скоро цена в этой игре постоянно меняется, человек склонен впадать в эмоциональные крайности под влиянием этих перемен.

✅Когда мы покупаем машину, в своем сознании мы меняем деньги на материальный объект. Нас не беспокоит, что в общем случае цена машины снижается каждый день и каждый час. У нас просто нет мобильного приложения со счетчиком, который бы считал ваши финансовые потери. Сознание сконцентрировано на потребительских качествах машины. Таким же образом сознание инвестора должно быть сфокусировано на качестве бизнеса и её менеджмента компании, акции которой вы купили. 

✅Проблема в том, что сознание фокусируется на том, что просто. Купив машину, вы забыли про деньги, которые на неё потратили. Даже если взяли кредит, вы забыли про это (хотя в этом случае потери на цифровом счётчике будут ещё более ужасными). Как и любое тупое животное, забыв про все бюджеты, мы фокусируемся на чувстве сексуальности, которую дарит нам новенькая машина. 


( Читать дальше )

«Тем, кто сейчас готовится к выходу на пенсию и не хочет довольствоваться скудной жизнью, можно предложить только два реальных выхода: либо всерьез заняться накоплениями, либо рано умереть», Бертон Мэлкил, «Случайное блуждание на Уолл-стрит»

Что выберете вы: бедность в старости на пенсии, смерть молодым, или становится богатым год от года? И есть ли выбор при таком раскладе?

Бертон Мэлкил был директором инвестиционной компании The Vanguard Group (одной из крупнейших в мире с активами в управлении на триллионы долларов) в своей книге «Случайное блуждание на Уолл-стрит», изданной в первый раз еще в 1973, он одним из первых рекомендовал инвесторам использовать пассивно управляемые «индексные» фонды.

Книга «Случайное блуждание на Уолл-стрит» как библия финансов. Если вы хотите узнать всё сразу самое главное о деньгах и инвестициях, то этот труд в самый раз. Из каждой главы можно было бы сделать отдельную книгу. Например, о финансовых пузырях, которые пузырятся на жизни каждого поколения. Забавный экскурс в историю безумия масс. Из века в век.


Англия в начале 1700-х годов.

( Читать дальше )

Действие первое: Простые знания и никакого мошенничества.

Заполняя налоговую декларацию, не забудь в графе «Иждивенцы», указать: «Чиновники».

Правило первое: Брокеры/банки и налоговики не являются друзьями.

При стратегическом управлении своим капиталом налоги занимают львиную долю расходов. Но мало кто занимается оптимизацией налогов. Большинство инвесторов переносит всю ответственность на брокера как налогового агента.

Налоги — это всегда скучно и сложно. Поэтому постараюсь описать всё максимально простым языком. Всё, что опишу, отработано на практике. Пойдем от простого к сложному. Итак,

Правило второе: Все налоги на территории РФ исчисляются в рублях!

Я заметил, что финансовые консультанты, управляющие чужими капиталами, также не учитывают особенности налогообложения в РФ, и это грубейшая ошибка. Как пример: они купили акцию за 100$ при курсе 70 руб. за доллар, потом продали за 101$ при курсе 73 руб. за долл. По сути вы заработали 1$ с акции. Но по факту вы попали на курсовую переоценку.

( Читать дальше )

«На рынке крах и обвал. Сейчас объясню почему»
Знакомый заголовок? 😉

Наш рептильный мозг категорично требует знать причину тех или иных событий для того, чтобы построить причинно-следственную связь.

Это нормально.В повседневной жизни. Обыденный житейский опыт: «меня ударило током потому, что я сунул пальцы в розетку. Больше так делать не буду!»

Но это не работает на финансовом рынке. Совсем не работает.
То, что мы лихорадочно ищем ответ на вопрос «почему цена резко пошла против, и меня отстопило!?» — естественно. Но неэффективно.

Какая разница для вашей торговой или инвестиционной системы — почему именно цена пошла в ту или иную сторону?
Или вы торгуете по новостям🧐?

Вместо того, чтобы кидаться к новостным сайтам, лучше спокойно проведите самоконтроль:

1. Что я планировал при данном ценовом движении и как это было мной реализовано?
2. Нужно ли мне скорректировать свою торговую/инвестиционную систему?

Вот это правильные вопросы 

Более подробно мы обсуждаем эти и другие темы в Системных инвестициях. 

Отличных выходных 👍

Всем доброго времени суток! 
(ибо, начав с утра, я не знаю, когда закончу писать, за рынком ведь тоже надо следить)


Акции Сбербанка неплохо завалились с середины октября, более того, прошедший вчера оборот впечатлил даже меня, прожжённого спекулянта, повидавшего Сбер на 7000-8000р. еще в конце 2003г. (7-8р., если пересчитать в текущих ценниках). Пора немного отвлечься от стеба, легкого троллинга и упорядочить мысли по рынку акций Сбербанка. Прежде всего для себя. В данном тексте будет много букв и иллюстраций, постараюсь нарисовать картину так, как здесь редко делают. Не будет никаких анализов отчетностей МСФО, и тем более технического анализа, только простые аргументы и факты, местами приправленные юмором.

1. Количество акций и Структураакционеров.

Начнем со скучного, это или знают, или слышали почти все. Инфо с сайта Сбера.

И еще один слайд, может кто не знает, что от ЦБ контрольный пакет перешел в ФНБ в лице Правительства.

( Читать дальше )

 

Сегодня четвертая, заключительная часть из серии «Торговля по тренду для новичков» 

Предыдущие посты:

Часть1  Введение

Часть2 Почему тренды никогда не исчезнут. Психология толпы

Часть3 Виды технического анализа. Дискреционный и механический подход

 

Итак, строим торговую систему. В процессе постепенно отвечаем на ряд вопросов.

1. Определяем рынок (актив), на котором будет работать данная ТС.

Можно сфокусироваться на одном рынке (активе), можно диверсифицироваться. Второй подход мне ближе. Это связано с тем, что свойством любого рынка является цикличность. Длительные боковики в активе рискуют привести к просадке в любом, даже самой хорошем, портфеле систем в одном активе.

Примером является Si (фьючерс на доллар-рубль). Инструмент обеспечивает сильные заработки в трендах, вызванных обесценением рубля. В то же время, в безкризисные спокойные годы портфели трендовых систем на этом активе сваливаются в просадку. Лет пять назад мы были свидетелями распила на затухании волы после 2014 года, сейчас полным ходом идет распил на затухании после всплеска 2020 года.

( Читать дальше )

      Газпром хочет расщедрится дивидендами и одарить своих акционеров шикарными «чаевыми».
     Вначале сразу хочу сообщить, что я никого в акции Газпрома не зазываю. У меня их нет, но были, а когда вновь появятся — не знаю.
     Этот пост всего лишь отсылка в 2019 год, а от него отсылка вообще в 2015. Т.е. результат теории 7-8 летней давности.


( Читать дальше )

Смотрел старую лекцию мистера Баффета. 
Он выступал перед студентами. Но вопросы очень интересные.
И ответы достаточно полные и интересные. 

Что понравилось больше всего: 
Про выбор компаний, и их конкурентное преимущество. 
И основной фактор — это продукт. Либо уникальные услуги. 

Также важно для конкурентного преимущество, держать и увеличивать долю рынка.

Также очень интересная логика про привычки людей. 
Привычки к праздникам, отношениям и связь их с продуктами компаний. 

Особо что удивило, логика ценообразования. Цена, цены по простому и управление ими. 
Интересный взгляд на маркетинг компаний.

Ну и много интересных историй из жизни.

Для примера.
Его друг Билл Гейтс говорит: 
— Родился бы ты 2000 лет назад, тебя бы сьел дикий зверь. У тебя не силы и бегать ты не умеешь итд. Это вкратце.
И продолжает, а сейчас в наше время ты самый богатый человек (видео старое).
Самый богатый человек с помощью, могзов, образования и интеллекта. 

( Читать дальше )

На текущий момент, в рамках распределения депозита по разным корзинам, планируем купить квартиру в Новой Москве, т.к занимается этим мои родственник, разработали примерный алгоритм.

Ориентир — вторичка, т.к на новостройки сейчас застройщик дает ипотеку под 2% годовых. Видимо рассчитывая таким образом распродать весь построенный обьем на волне падения спроса.
Во вторичке ипотека сейчас 9% годовых, спрос минимальный, т.к 70-90% рынка, это ипотечные сделки.

Короче, имея на руках наличные деньги сейчас выиграть можно только на вторичке и то если продавцу срочно нужны деньги.

При ином раскладе сидеть продавцы по текущим ценам будут очень долго, вплоть до того момента, пока инфляция не догонит рублевые цены на недвижимость.

Цены в рублях снижаться не будут. Цены могут снижаться только в валюте. Стоит учитывать это.


Первые шаги:
1. Определяемся, где и что хотим купить.
2. На сайтах собираем информацию по ценам на данный тип жилья, в данном районе.

( Читать дальше )