Банк России повысил нижнюю границу прогноза по средней ключевой ставке на 2026 год,
сузив диапазон до 14,0-14,5% с 13,5-14,5% в феврале, следует из обновленного макроэкономического прогноза ЦБ.

С 27 апреля и до конца 2026 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 13,3-14,0%.
Прогноз по средней ставке на 2027 год расширен за счет повышения верхней границы, теперь он оставляет 8-10% (в феврале — 8-9%).

На 2028 год прогноз по средней ставке сохранен на уровне 7,5-8,5% (ранее этот диапазон ЦБ оценивал как нейтральный).
Банк России в пятницу принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п. — до 14,5% годовых.

Банк России сохранил прогноз роста ВВП РФ в 2026 году в интервале 0,5-1,5%, как и в предыдущей февральской версии прогноза, говорится в среднесрочном прогнозе ЦБ, опубликованном по итогам заседания совета директоров, на котором он понизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов с 15% до 14,5%.

ЦБ также сохранил прогноз роста российской экономики в 2027 году на уровне 1,5-2,5%, в 2028 году — также 1,5-2,5%.

Рынок препаратов от ожирения растёт вдвое быстрее прогнозов. «Промомед» — главный бенефициар.

📍Ключевые факты:

— выручка +75% г/г (37,6 млрд руб.)
— EBITDA +86% г/г (15,3 млрд руб.)
— маржа EBITDA 41% (против ~30% год назад)

— чистая прибыль +149% г/г (7,2 млрд руб.)
— долг/EBITDA снизился до 1,65х (с 2,05х)
— прогноз на 2026: выручка +60%, рентабельность ~45%

— продажи флагманского препарата Тирзетта превысили 6,2 млрд руб. за первый год
— компания — абсолютный лидер среди новых брендов (2 место — с отставанием в 2,3 раза)

📍Что происходит

Ключевой драйвер — препараты класса GLP-1/GIP для лечения ожирения и диабета. Рынок только формируется: из 36 млн россиян с ожирением официально диагностированы лишь 3 млн.

«Промомед» первым вывел на рынок тирзетапид и захватил лидерство. При этом компания продолжает активно инвестировать в НИОКР (>10% выручки).

📍Вывод

«Промомед» — это ставка на долгосрочный структурный тренд, а не на конъюнктуру. У компании сильные финансовые показатели, низкий долг и понятный путь масштабирования. Главный риск — регуляторное давление и рост конкуренции в сегменте.

Более половины россиян являются приверженцами той или иной теории заговора, выяснили социологи общества «Знание». Две трети респондентов разделяют мнение о том, что коронавирус был создан намеренно, 40% верят в «тайное мировое правительство», а 5% даже полагают, что Земля имеет плоскую форму.
Подробности:
Более 41% респондентов убеждены в том, что миром правит «тайное правительство». Поддержка этой теории в два раза выше среди опрошенных в возрасте от 60 лет, чем среди молодежи от 18 до 24 лет, — 50% против 24% соответственно. По словам первого замдиректора общества «Знание» Дмитрия Рыбальченко, молодые вообще значительно реже поддерживают «теории заговора», чем старшие возрастные группы, и это во многом объясняется отношением к технологиям: «Для старшего поколения такие новшества, как 5G, часто остаются чем-то непонятным и потому вызывают предубеждение».

По ряду пунктов проявились еще и гендерные различия: в лабораторном происхождении коронавируса чаще убеждены женщины (70% против 60%), а в том, что корпорации скрывают лекарства от смертельных болезней, — мужчины (43% против 40%). Ну а вера в плоскую землю более всего свойственна людям старше 60 лет (7%) и без высшего образования (7,5%).

Рынки Итоги
с Максимом Орловским
Часть 1
tv.rbc.ru/archive/rynki/69e9161b2ae5960d49ed0004
Часть 2
tv.rbc.ru/archive/rynki/69e91baf2ae5960d49ed0005

RGBI +0,5%
Товарные рынки: растёт всё
Brent $102 (+3.5%)
Консенсус: снижение ставки 0,5%
Если снизят на 1%, то будет позитив

Минфин перевыполняет план по эмиссии ОФЗ: резко вырос спрос на ОФЗ
Основные покупатели на аукционах — это системно значимые банки.
Лучшее, где можно зарабатывать — это ОФЗ

Причины спроса на ОФЗ:
снижение инфляции, ожидания продолжения цикла снижения ставки ЦБ РФ

Тимофей Соловьёв (Промомед, дир. по экономике и финансам)

📌 Продолжаю разбирать отчёты компаний по секторам, и сегодня взглянем на фармацевтику и медицину. В этом году решил не брать в обзор Аптечную сеть 36,6 из-за стабильно падающих показателей и несколько компаний со сверхнизкой капитализацией (Артген, Генетико, Фармсинтез).

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• За 2025 год объём выручки рынка здравоохранения в РФ вырос на 20% при медицинской инфляции 12-15%. Число мед. организаций увеличилось всего на 0,5%, зато объём M&A-сделок вырос в 2 раза по сравнению с 2024 годом до 50 млрд рублей. Рынок фармацевтики вырос на 14% до 3,1 трлн рублей, почти треть пришлась на госзакупки лекарств.

1️⃣ ВЫРУЧКА ЗА 2025 г.:

• По росту выручки смогли обогнать рынок в 1,5 раза Мать и дитя (+31,2%) и Озон Фармацевтика (+23,6%). В 5 раз быстрее рынка вырос Промомед (+75,2%) и хуже среднего по рынку результат у ЕМС/ЮМГ (+9,8% в рублях или +14,1% в евро).

2️⃣ ПРИБЫЛЬ:

• Лидер по росту чистой прибыли – Промомед (+149% или без разовых факторов +78%). Скромнее рост прибыли у Озон Фармацевтики (+38,5%) и Мать и дитя (+8,5%). Падение прибыли только у EMC (–38,7%, но без учёта обесценений +3%).

Легенды, привет! 👋

Побывали на дне инвестора у “Промомеда” и похоже компания тихо, но быстро захватывает рынок “уколов стройности” и попутно забирает себе всё, до чего может дотянуться — от онкологии до лекарств для котиков. Давайте посмотрим, стоит ли запрыгивать в этот поезд.

🚀 Головокружительные цифры: Рост х6 к рынку

Цифры отчета выглядят весьма и весьма оптимистично:

📌 Выручка: 37,6 млрд руб. (+75,2% г/г), когда весь фармрынок РФ вырос на 11,6%. Компания растет в 6 раз быстрее рынка, что смахивает на агрессивный захват доли.
📌 EBITDA: 15,3 млрд руб. (+86% г/г) с отличной рентабельностью в 41% (+3 п.п.), а когда бизнес масштабируется с сохранением, и уж тем более ростом, маржи — это признак качественной операционки.
📌 Чистая прибыль: 7,2 млрд руб. (+149% г/г). Имеем рост в 2,5 раза, похоже на закос под “историю роста”
📌 Валовая прибыль: 25,4 млрд руб. (+79% г/г) с приятной маржой 68%.

🔥 Главные драйверы: Диабет, Онкология и “Новые горизонты”

Есть отличная от нуля вероятность, что на интервале 3-4 года мы получим более масштабный и более глобальный военный конфликт с Европой => потому что Европа взялась активно за перевооружение.

И тут от нас мало что зависит, если они хотят войны, они безусловно втянут нас в нее.

Внимание, вопрос: какие есть варианты хеджирования?:)

Я даже боюсь писать такие вещи, но это объективные данные, я ничего не придумываю.
Мы на смартлабе ежемесячно собираем индекс доверия инвесторов и индекс доверия потребителей.

Так вот. В апреле все индексы настроений достигли худших значений с 22 года.

А индекс политического климата, резко обрушился до отметки 59.4 — это минимальный уровень за 6 лет!

https://smart-lab.ru/consumer-confidence-russia/dynamics/ 

Как думаете с чем это связано?
Россияне начинают чувствовать боль?:(

Очевидно что у простых людей в бизнесе жёсткий спад. Как думаете, сколько это будет продолжаться еще?

Год?
Два?
Или это уже необратимым стало?