ПАО «Уралкалий» — один из крупнейших в мире производителей калийных удобрений. Компания занимается добычей и продажей калийных солей, которые используются в сельском хозяйстве для повышения плодородия почв. История «Уралкалия» началась в 1930 году, когда было открыто Верхнекамское месторождение калийных и магниевых солей. В 1934 году здесь был построен Березниковский калийный комбинат, который стал основой будущего предприятия.
ИНН - 5911029807

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле....

Финансовое состояние

ПАО «Уралкалий» — рискованное, значительно закредитованное, частично неликвидное, среднеэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года  составила 122 615.1 млн, чистая прибыль 40 490.9 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 3.02 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 33%. Общая задолженность компании состоит из 336 504.5 млн рублей долгосрочных обязательств и 355 399.9 млн 😮 текущих.

ПАО «Ростелеком» является крупнейшим интегрированным провайдером цифровых услуг и решений в России. Компания присутствует во всех сегментах рынка и охватывает миллионы домохозяйств и организаций. «Ростелеком» занимает лидирующие позиции на рынке высокоскоростного доступа в интернет, платного телевидения и мобильной связи. Количество клиентов услуг доступа в интернет с использованием оптических технологий превышает 12,4 млн.
ИНН - 7707049388

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле....

Финансовое состояние

ПАО «Ростелеком» — высокорискованное, закредитованное, абсолютно неликвидное, малоэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года  составила 201 903.8 млн, чистая прибыль 28 590.4 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 2.1 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 48%. Общая задолженность компании состоит из 361 123.2 млн рублей долгосрочных обязательств и 372 467.7 млн текущих.

На текущий момент, 75% эмитентов опубликовало финансовые итоги 2024 года. Предварительный анализ показал, что для 36% контор из списка, отчётный период стал убыточным, а если учесть, что в 2025 году ещё и погашать выпуск надо, то становится понятным, что 2025 год будет интересным по количеству дефолтов и размещений.

В списке представлены конторы, которые с большей вероятностью будут занимать или дефолтнут, если осознанно, или по стечению обстоятельств, занимать не будут. Кто дефолтнёт, или будет занимать, я не знаю. Я только предполагаю, по результатам предварительного анализа финансового состояния контор.

ПАО «ГК «Самолёт» входит в ТОП-2 девелоперов России по объему текущего строительства. Компания разрабатывает проекты комплексного освоения территории и развивает инфраструктуру. Группа «Самолет» строит и реализует проекты в Москве, Санкт-Петербурге, Подмосковье и Ленинградской области.

ИНН - 9731004688

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле....

Финансовое состояние

На конец 2024 года, ПАО «ГК Самолёт» — умеренно рискованное, значительно закредитованное, частично неликвидное, неэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 9 434.0 млн, чистая прибыль 797.9 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 13.87 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 7%. Общая задолженность компании состоит из 173 242.4 млн рублей долгосрочных обязательств и 79 507.4 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия низкая. ЛИСП рейтинг: rlB+

ПАО «ГК Самолёт» — компания умерено высокого риска на 01.01.2025 года. Финансовая устойчивость удовлетворительная. Финансовое состояние неудовлетворительное. Конторе катастрофически не хватает «свободных» денег.

ПАО «Южуралзолото Группа Компаний» — крупнейший производитель золота в России с объемом добычи 10 тонн в год. Компания имеет высокий уровень финансовой устойчивости и планирует достичь соотношения чистого долга к скорректированной EBITDA не более 0,8х к 2026 году. Стратегия развития компании до 2026 года включает укрепление лидирующих позиций в стране, ввод в эксплуатацию новых месторождений и расширение мощности существующих активов. 
ИНН - 7424024375

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле....

Финансовое состояние

ПАО «ЮГК» — рискованное, значительно закредитованное, частично неликвидное, малоэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года  составила 14 613.0 млн, чистая прибыль 1 001.2 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 13.96 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 7%. Общая задолженность компании состоит из 38 342.5 млн рублей долгосрочных обязательств и 29 761.1 млн текущих.

Вам наверняка приходилось сталкиваться с предложениями о различных методиках инвестирования, при использовании, которых деньги начнут просто литься на ваш счёт. Вооружившись такой методикой и в ожидании денежных рек, вы начинаете замечать, что денежные реки не такие уж и полноводные, а методики не так уж и хороши, как думалось вначале. Почему методики не работают, или работают плохо, почему деньги не льются, а утекают из кошелька, в этой статье.

⭐ Чтобы не тянуть кота за хвост, сразу скажу, что, если методика хоть кому-то принесла деньги, она уже не может быть плохой. Плохая методика, денег не приносит вообще. Тогда почему для одних методика рабочая и приносит прибыль, а для других она не работает и от неё одни убытки?

Вся проблема в насмотренности.

Насмотренность — это ваш опыт! Насмотренность — это ваша интуиция.

Даже если в методике пункт за пунктом будет расписано, что и как делать, конечный результат у каждого пользователя методики будет разным.

⭐ Невозможно представить, чтобы два торговых дня на бирже были одинаковыми.

Мне известны и мной изучены 249 дефолтов эмитентов торговавшихся на Московской бирже с 2008 года. Все дефолты были мной успешно спрогнозированы, кроме двух — Росгеологии и Кузины. У этих двух компаний на момент дефолта был достаточно высокий ЛИСП рейтинг по отчётности за 2024 год I полугодие и вероятность дефолта была не значительная. Что послужило причиной их дефолтов хочу разобраться сам в этой статье, или в комментариях с вашей помощью.

АО «Росгеология»

АО «Росгеология» — крупнейший геологический холдинг России с развитой производственно-технической базой и уникальными компетенциями. Компания осуществляет все виды геологоразведочных работ, включая региональные исследования и подсчет запасов месторождений. 100% капитала Общества находится в собственности государства. ЛИСП рейтинг на момент дефолта — rlA

Финансовое состояние

Так, на 01.07.2024 года, по всем финансовым показателям, Росгео было далеко до дефолта несмотря на убытки в отчётном периоде. Убытки бывают у всех, но это не повод для дефолта. К дефолту обычно стремятся конторы, у которых  от 3-х последних убыточных лет, а не однократные убытки в середине года.

О конторе известно не много. ООО «Фера» — лизинговая компания, на рынке с 2021 года. Дальше однотипное для лизинговых контор: мы самые лучше, мы самые заботливые, мы самые-самые. В декабре 2024 года рейтинговое агентство АКРА присвоило компании рейтинг BB+, прогноз стабильный. С рейтингом, в целом, согласен. С прогнозом… если только под стабильным имеется ввиду падение.

Финансовое состояние

На конец 2024 года, ООО «Фера» — средне рискованное, значительно закредитованное, частично ликвидное, среднеэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 336.0 млн, чистая прибыль 71.0 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 7.44 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 13%. Общая задолженность компании состоит из 1 349.9 млн рублей долгосрочных обязательств и 102.2 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия средняя. ЛИСП рейтинг: rlBBB-

ООО «Фера» — компания умерено высокого инвестиционного риска на 01.01.2025 года. Финансовое состояние и финансовая устойчивость удовлетворительные, но конторе не хватает «свободных» денег для ведения бизнеса.

ООО «Транслизинг» основана в Челябинске в 2002 году, изначально фокусировалась на финансировании транспорта и спецтехники. Генеральный директор компании Андрей Белоглазов. ООО «Транслизинг» успешно преодолело кризисы 2008-2009, 2014, 2020 гг. без реструктуризации и в обычном режиме.

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле....

Финансовое состояние

На конец 2024 года, ООО «Транслизинг» — рискованное, значительно закредитованное, относительно ликвидное, среднеэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 930.6 млн, чистая прибыль 219.2 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 4.33 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 23%. Общая задолженность компании состоит из 2 036.2 млн рублей долгосрочных обязательств и 1 734.1 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия умеренная. ЛИСП рейтинг: rlB-

ООО «Транслизинг» — компания высокого инвестиционного риска на 01.01.2025 года. Финансовое состояние близко к минимально допустимому уровню. Финансовая устойчивость неудовлетворительная. Конторе очень сильно не хватает «свободных» денег и именно за ними компания пришла на биржу.

Как выбрать эмитента облигации. Глава VIII.

Разобравшись с ликвидностью эмитента, осталось рассмотреть ещё два случая, которые могут указывать на проблемы с платёжеспособностью эмитента и, как следствие, на возможный дефолт и банкротство. Необходимо вычислить, какая доля оборотных активов обеспечена собственными средствами и насколько болезненно для себя, эмитент погашает проценты по долгам.

Обеспеченность активов собственными средствами

Одним из косвенных индикаторов банкротства, на ряду с низкой ликвидностью и платёжеспособностью, является обеспеченность оборотных активов собственными средствами. Чем больше оборотных активов обеспечены собственными средствами, тем устойчивее эмитент в финансовом плане. Если большая часть оборотных активов приобреталась на заёмные деньги, то компанию ждут трудности.

Для того, чтобы рассчитать уровень обеспеченности оборотных активов собственными средствами, воспользуемся формулой:

ООАСС = (КиР – ВА) / (А1 + А2 + А3)

где КиР (капитал и резервы) = стр 1300, ВА (внеоборотные активы) = стр 1100, А1, А2, А3 — группы активов.