Нежданчик от Софтлайна!

06 мая 2025, 16:32
|
Алексей С. Галицкий

ПАО «Софтлайн» — инвестиционно-технологический холдинг, предоставляющий ИТ-платформу для заказчиков, ИТ-производителей и сотрудников. Известна под брендом Softline с 2002 года. Компания является одной из самых быстрорастущих компаний в ИТ-отрасли. Стратегия Softline направлена на реализацию программы технологического суверенитета России, включая производство собственного аппаратного и программного обеспечения.
ИНН - 7736227885

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле...

Я уже было хотел по привычке писать, какая контора слабая, но изучив финансовое состояние конторы на конец 2024 года приятно был удивлён прорыву конторы. Предлагаю и вам изучить результаты прорывного года

Финансовое состояние

На конец 2024 года, ПАО «Софтлайн» — финансово устойчивое, незакредитованное, частично неликвидное, малоэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 32 709.0 млн, чистая прибыль 1 402.5 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 1.41 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 71%. Общая задолженность компании состоит из 7 198.1 млн рублей долгосрочных обязательств и 25 430.1 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия умеренная. ЛИСП рейтинг: rlA+

ПАО «Софтлайн» — компания низкого инвестиционного риска на 01.01.2025 года. Финансовое состояние хорошее. Финансовая устойчивость на высоком уровне. Правда конторе немного не хватает денег, но это может быть связано стем, что 2024 год компания закончила с огромным положительным сальдо денежных потоков и попросту не успела на начало года распихать прибыль по нуждающимся в финансировании статьям.

Так или иначе, но динамика финансового состояния положительная, восходящая, выше порога надёжности. Динамика чистой прибыли резко растущая. Теперь понятен финансовый рост конторы. Однако, следует ожидать, не менее резкого падения прибыли к концу года.

Компания незакредитованная, ликвидная. Долгосрочная долговая нагрузка высокая. Ликвидность частично обеспечена денежными средствами, но основную массу краткосрочного долга можно погасить только со временем за счёт краткосрочных финансовых вложений.

Краткосрочный долги очень большие и, скорее всего, контора будет перекладываться в долгосрок. Ждём на размещении. Зарабатываемых денег конторе достаточно, чтобы покрыть расходы и проценты по займам и кредитам. Дальше денежные потоки регулируются таким образом, чтобы выручка превышала расходы и оставалось немного чистой прибыли, кроме 2025 года.

Динамика финансового состояния

Динамика чистой прибыли

Статистика финансового состояния

Отчётный период	Доля бумаг в портфеле, %	Инвестиционный риск	Вероятность банкротства, %	ЛИСП рейтинг
2016 г.	0.83	максимальный	80.0	rlD
2017 г.	2.39	умеренный	12.9	rlB+
2018 г.	2.25	умеренный	12.9	rlB+
2019 г.	1.48	высокий	56.7	rlCC
2020 г.	2.54	умеренный	11.1	rlBB-
2021 г.	2.46	умеренный	11.1	rlBB-
II квартал 2022 г.	2.52	умеренный	11.1	rlBB-
2022 г.	1.39	высокий	60.0	rlC
II квартал 2023 г.	1.49	высокий	56.7	rlCC
2023 г.	3.00	средний	6.6	rlBBB-
II квартал 2024 г.	3.15	средний	6.6	rlBBB-
2024 г.	4.11	минимальный	1.8	rlA+

Экспертное заключение

Облигации

Проведённый финансовый анализ ПАО «Софтлайн» за 2024 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:

Инвестиционная вероятность банкротства: 1.8%
Статистическая вероятность банкротства: 1.2%
✔ Ликвидность: достаточная
✔ Закредитованность: 1.41
✔ Уровень Эффективности Бизнеса: 18
✔ Уровень КредитоСпособности: 58
✔ Уровень Инвестиционного Риска: 4.11
✔ Чистая прибыль: положительная
❌ Деятельность компании: финансовая

Целесообразность инвестирования по купонной доходности: 10.9

Инвестиционный риск оправдан:
✔ высокой купонной доходностью
❌ надёжностью финансового состояния

Если контора повторит свой успех к началу 2026 года, это будет что-то уникальное, но пока инвестируем в контору с осторожностью, не более 2-3% с ежеквартальным изучением отчётности и пожелаем Софтлайну дальнейшего развития и процветания, а мы уж поддержим рублём.

Для особо дерзких парней, которым риск не писан — 4.1% от инвестиционного портфеля.

Акции

ПАО «Софтлайн» — малоперспективная компания с точки зрения инвестиций в акции. Но… Компания в 2024 году совершила прорыв и значительно улучшила свои финансовые показатели. Сможет ли их контора удержать в 2025 году отдельная тема для обсуждения, а на текущий момент компания немного не дотягивает до перспективной.

Перед покупкой акций компании, инвестор должен учитывать, что акции конторы торгуются только с 2023 года и спрогнозировать их дальнейшее поведение очень сложно. Тем не менее, если контора удержит темпы роста, или хотя бы их зафиксирует, то можно надеяться на рост акций, и входить по текущей цене.

Однако резкий рост финансовых показателей заставляет усомниться, что контора их удержит. А вот в росте долгосрочных обязательств, можно быть уверенным. Так или иначе, но инвестирование в акции связаны с повышенным риском.

Я не входил бы в акции ещё 2-3 года, но если вы готовы рискнуть, то лучше это сделать сейчас, при условии, что в случае падения цены более чем на 15%, вы зафиксируете убыток и забудете про эти акции на несколько лет.

Контора проанализирована с помощью ЛИСП

Не забудьте тыкнуть в ⭐💖 или 👆 в небо, а я пока подготовлю новый материал

инвестиции без риска — самый правдивый сайт об эмитентах

Кому удобнее эта статья в телеге

Спасибо, что пользуетесь моей аналитикой.