Денежный агрегат М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.
Ежемесячно, в начале месяца на сайте ЦБ РФ появляются точные данные о М2 на 1 число предыдущего месяца.
М2 на 1 июля 119 094,7 млрд руб. 
Разумная инфляция (ЦБ РФ считает, что 4%) — это благо, высокая — это тормоз.

Инфляция в США 3%
Инфляция в России 9%
Доллар к рублю растёт, в среднем, на 5% в год за последние 20 лет.
Та валюта крепче, в которой долгосрочно инфляция ниже.
Скачал динамику М2 с сайта ФРС и с сайта ЦБ.
Построил графики в EXCEL.
Рубль: красный график, правая шкала
Доллар: зелёный график, левая шкала
И по правой шкале, и по левой шкале максимум больше минимума в 2,4 раз

Угон наклона красного графика больше, чем зелёного.
В России денежная масса М2 растёт в 3 раза быстрее, чем в США



Россия
За 12 мес. +14,7%
За 2024г +19% 
За 2023г +19%
С 1 1 2020г +130,5% 
До СВО, М2 росла на 10% в год.


США
За 12 мес. +4,5%
В 2024г +3,6%
С 1 1 2020г +42,5%


ВЫВОДЫ
Рост М2 в России замедляется.
Цель по инфляции 4% при текущих условиях

( Читать дальше )

💜 Рубрика хорошие новости:
Появились результаты МСФО ВТБ за 1 полугодие 2025 года.
📊 Чистая прибыль за 1 полугодие 2025г составила 280,4 млрд ₽, на +1,2% лучше, чем годом ранее.
💪 Фактическая чистая прибыль банка оказалась лучше прогнозного консенус-значения аналитиков. (прогноз = 262 млрд ₽. Факт= 280,4 млрд ₽.)
🏅 Рентабельность собственного капитала ROE осталась на хорошем для ВТБ уровне 20,7%.
📈 ВТБ повысил собственный прогноз по чистой прибыли за 2025 год с 430 млрд. ₽ до 500 млрд ₽.

▶️ Мы перешли в цикл снижения ставки, в котором один из ключевых бенефициаров банк ВТБ.
Банк уже повысил прогнозы по марже:
«Группа улучшила ожидания по чистой процентной марже до около 1,5% с около 1%. Группа рассчитывает показать максимальный уровень месячной чистой процентной маржи в декабре 2025 года на уровне 2%.»
По мере снижения ставки ситуация с маржой будет все лучше.

🧾 Наблюдательный совет ВТБ принял решение о допэмиссии 1,264 млрд акций по открытой подписке.
↕️ Но вероятно фактическое количество выпущенных бумаг будет меньше максимального объема, как ранее это было во многих эмитентах.

( Читать дальше )

ООО «Оил Ресурс» российский производитель и поставщик нефтепродуктов. Основные направления деятельности компании включают трейдинг и логистику, обеспечивающие эффективную доставку сырья и готовой продукции как на внутреннем рынке, так и на мировых рынках.

 

Старт размещения 1 августа

 

• Наименование: ОйлРес-001P-02
• Рейтинг: ВВВ- (НРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 28.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 5 лет
• Объем: 3 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (Колл 36 и 48 купон)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Финам
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

50 россиян с наибольшими суммами дивидендов в 2024 году. Рейтинг Forbes
Брокер, Нью-Йорк, 1962 год.

Сумма дивидендов — это сумма, полученная от распределения дивидендов от основных операционных активов лично участником рейтинга и/или связанными с ним лицами.



( Читать дальше )

Июль становится богатым на размещения — все выпуски не влезут в один список, поэтому он снова будет разбит на две части.

Как и в прошлые разы, в мою подборку вошли простые (без амортизации и оферты) и относительно надежные бумаги (рейтинг выше А). В начале будут «фиксы», а после — флоатер и валютные облигации.

✅ Медскан 001Р-01 (фикс)

• ISIN: RU000A10BYZ3
• Купон (от номинала): 18,5%
• Выплаты (раз/год): 12
• Доходность YTM: 18,59%
• Погашение: 22.09.2027
• Рейтинг: ruA от Эксперт РА

Одна из крупнейших частных компаний в секторе, половина которой принадлежит Росатому. Видимо поэтому такой высокий рейтинг и низкий купон.

✅ Новые Технологии 001Р-07 (фикс)

• ISIN: RU000A10BY45
• Купон (от номинала): 20,25%
• Выплаты (раз/год): 12
• Доходность YTM: 19,44%
• Погашение: 22.06.2027
• Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruA- от Эксперт РА

Специализируется на производстве насосов и компрессоров, предоставляет услуги по бурению. У выпуска адекватное соотношение риск/доходность.

( Читать дальше )

Стратегия ребаланса по Ключевой ставке

Сейчас выдам Базу. Она конечно не моя. Я еще в 2014-м ее услышал. Олег Клоченок выдал Базу. Передаю дальше🤗

Суть стратегии в поддержании соотношения акций и облигаций в портфеле от 75/25 до 25/75 в зависимости от Ключевой ставки.

Т.е. ЦБ поднимает КС, мы продаем 5% акций и покупаем 5% облигаций. Повторяем на каждом поднятии КС. А когда ЦБ снижает КС, продаем 5% облигаций и покупаем 5% акций. Повторяем на каждом снижении.

В 2021-м году это было бы на фоне роста Акций и падении облигаций. И в 2023-м так же.

Зато в 2022-м и 2025-м наоборот. КС снижают и мы по 5% продаем растущие облигации и покупаем падающий рынок.

На 100% в акции или облигации мы не уходим. Оставляем место на ошибку.

Если посмотреть как вела себя эта стратегия последние 5 лет — это конечно Грааль. Грааль, который в реальности очень больно воплощать в жизни. Больно, но надо.

Один из участников телеграмм канала «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» проверил стратегию на истории, работает!

( Читать дальше )

📌 Решил составить таблицу долговой нагрузки наиболее популярных компаний. Все 200+ компаний не влезло бы в одну читаемую картинку, поэтому отобрал только 68 с капитализацией более 15 млрд рублей (+ IVA и Русолово). Где это возможно, учитывал отчёты за 1 кв. 2025 г.

❓ СМЫСЛ ПОКАЗАТЕЛЯ:

• Показатель «Чистый долг/EBITDA» позволяет оценить способность компании вовремя погасить свои долги. Чем он выше, тем более вероятен дефолт или внеплановая допэмиссия акций.

• По механике расчёта, этот коэффициент показывает, сколько лет нужно компании, чтобы погасить свои долги, используя свой текущий размер EBITDA.

📊 ЦВЕТОВОЕ РАНЖИРОВАНИЕ:

🟢 Зелёным цветом отметил компании с отрицательным чистым долгом – они зарабатывают дополнительную прибыль благодаря высокой ключевой ставке. Такие компании могут погасить все свои долги, используя только уже имеющиеся денежные средства.

🟡 Жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой. У этих компаний чистый долг меньше, чем годовая EBITDA, поэтому в большинстве случаев у таких компаний нет проблем с долгами.

( Читать дальше )

Пару недель назад публичному проекту Разумный инвестор исполнилось 12 лет. Всё начиналось вот с этих постов…

https://smart-lab.ru/blog/127845.php

https://smart-lab.ru/blog/133430.php

https://smart-lab.ru/blog/138885.php

И так далее, далее был путь в 12 лет, сотни, если не тысячи постов. Всё это есть на сМартлабе, Аленке, ЖЖ, ВК и телеге. Сейчас основная площадка — телега, подпишись, если еще нет.

В первые годы всё шло очень медленно, к первому миллиону я шел 2,5 года, до 5 млн еще 2.5 года прошло…

Эквити

( Читать дальше )

Табличка первички облигаций, с параметрами от А до Я. Выбор сейчас между «так себе» и «ну такое»

Алмазы давно раскуплены. Остались просто камни. Увидев спрос начали выкатываться не очень хорошие истории — народ то покупает. Будьте осторожнее!

📍Магнит.
Так мало платит, так как на фоне остальных гигант по надежности. Но многие точно купят.
Полгода назад такую доходность на 12 лет офз давали.., а теперь вот так.

📍ВИС финанс.
Строят инфраструктурные проекты. Казалось бы надежно, НО долг выше нормы и были проблемы. При этом хороший рейтинг и купон.

📍Атомэнергопром.
ААА рейтинг, надежность на уровне, крепкий валютник. Нравится. Валютники еще будут в тренде, но к зиме.

📍Балтийский лизинг.
Большие долги, но все же фирма приличная. Даже если имеются, можно чуть-чуть подкупить

📍Селигдар.
Тоже большая долг нагрузка, но все же рейтинг на уровне.

📍Газпромнефть.
Этот выпуск, я лично пас (брал в евро), а так ок.

📍Абрау.
Подал заявку, но там явно порежут условия.

🪧И далее целая куча спорных вариантов:

📍Гидромашсервис.

( Читать дальше )

Группа «ВИС»  — инвестиционный инфраструктурный холдинг, который ведет операционную деятельность с 2000 года. Группа ввела в эксплуатацию более 100 инфраструктурных объектов на территории России и Европы и на текущий момент обладает одним из крупнейших в стране портфелей концессий и соглашений о государственно-частных партнерствах.

Сбор заявок 22 июля

11:00-15:00

размещение 24 июля

• Наименование: ВисФин-БО-П09
• Рейтинг: А+ (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 20.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: до 3 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: ИК ВЕЛЕС Капитал, Газпромбанк, ИБ Синара, Совкомбанк, Т-Банк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.