Термин «бесплатная» акция в данном контексте означает, что по балансу компании (РСБУ или МСФО) ее денежные средства и денежные эквиваленты, а также краткосрочные финансовые вложения (займы, предоставленные на срок менее 12 мес.) за вычетом процентного долга в расчете на акцию превышают цену этой акции на рынке.

Важно отметить, что данная таблица будет еженедельно пополняться новым именем.



Говоря на языке фундаментальной оценки акций, это означает, что конкретную акцию можно купить не только за собственные денежные средства самого предприятия на его балансе, но и ниже этой величины, то есть, по сути, получить ее бесплатно. В данном случае я хотел показать, что даже по самым консервативным оценкам (без учета основной стоимости самого операционного бизнеса компании) имеет место существенная недооценка акции.

Это явный перекос в оценке акции, но одновременно это не означает, что такая недооценка должна быть оперативно нивелирована за счет роста цены акции, так как в каждом конкретном случае необходим триггер (корпоративное действие), но на длительном горизонте инвестирования такие неэффективности, как правило, успешно отыгрываются инвесторами.

Это известная фраза Уоррена Баффетта, она отражает основную проблему большинства людей касаемо финансов. Вчера вечером на смартлабе решили обсудить меня, автомобили, тему инвестиций и потребления (Тимофей про цену автомобиля и инвестора и Дмитрий про ярды Шадрина), ну а в принципе, что еще делать в субботний вечер на смартлабе))

Интересно, что такие обсуждения происходят все 8 лет моего публичного проекта «Разумный инвестор». Ничего страшного, главное, чтобы счет рос. Забавно обсуждают мою личную жизнь, меня женят/разводят, покупают/продают квартиры, то у меня есть двое детей, то нет совсем. Но мой блог про инвестиции, личную жизнь я не комментирую, то, что иногда вырывается в моих постах достаточно.

Одно можно сказать – Молод, богат и красив))

Можно вспомнить мои два старых поста – Пенсия или автомобиль

Продолжаю выписывать самые важные тезисы из книг — на очереди великолепная книга Бенджамина Грэма — Разумный инвестор, библия фундаментального анализа. Сразу предупреждаю, пост является длинным, поэтому тем, кто дочитает до конца — ✋. За один раз прочитать пост будет трудновато, но как вариант сэкономить Ваше время и прочитать краткое содержание — вполне. )

С каждой главы выцарапал наиболее интересные мысли. Поехали.

Глава 1. Инвестиции и спекуляции: выбор разумного инвестора

👉 Инвестирование — это операции, цель которых — тщательно анализируя ситуацию, сохранить вложенные средства и получить приемлимую прибыль. Операции, которые не отвечают этим требованиям — спекуляции.

👉 Разумный инвестор обязан помнить не только о возможностях, но и о рисках.

👉 Спекуляции всегда соблазнительны, это увлекательная игра, и люди погружаются в неё с головой.

👉 Независимо от ситуации на рынке часть средств следует вкладывать в облигации, часть — в акции. Соотношение от 50:50 до 25:75.

Наткнулся неожиданно в недрах телеги на замечательный текст. 
Букв много, но, тем не менее, считаю, что это обязательно к прочтению для всех недавно пришедших на рынок.
Ну а бывалый диванный контингент Смартлаба найдет для себя, надеюсь, ответ на вопрос почему таки Вася (и не только Вася ;) шортит.

Автор текста некто Джон Карпентер, первоисточник — здесь.
Орфография и пунктуация автора сохранены.
Начало текста.

Про хомячью мясорубку

Фундаментальная проблема в том, что у нас финансово-инвестиционный рынок — это по-прежнему какой-то звериный капитализм, в котором репутация не стоит примерно ничего и обесценивается в угоду сиюминутной прибыли.

То есть, уровень развития/зрелости отрасли у нас так и остался на уровне 90-ых с непросыхающим царем Борисом. Просто все это завернули в красивую IT-инфраструктуру и присыпали расширившимся списком акций.

Еще до всего этого низкоставочного мракобесия все основные банки начали втюхивать свои структурные ноты. По факту продукты, при которых примерно в 80% случаев клиент получал доходность ниже ставки депозита, только в 10% реально зарабатывал ставку депозита или выше, и в 10% мог вообще получить неконтролируемые убытки, вплоть до нуля. Усредненно получаем кусок говна, хуже смехотворных российских депозитов.

В поисках площадки для трансляции своих идей по ММК, которая отлично ложиться на идеи стоимостного анализа наткнулся на пост
— Контрольный список Уоррена Баффета — 5000+ рейтинговых акций
По мотивам книги Практическая баффетология автор выделил несколько правил

Правила

Правило 1 — Стабильная прибыль (рост за 5 лет / TTM> 0%)
Правило 2 — Хорошее покрытие долга (можно выплатить долг в течение <3 лет)
Правило 3 — Высокая рентабельность капитала (в среднем> 15% за 5 лет)
Правило 4 — Высокая доходность инвестированного капитала (> 12% в среднем за 5 лет)
Правило 5 — Создание FCF (TTM FCF> 0 долл. США)
Правило 6 — Обратный выкуп акций? (Количество акций сегодня <количество акций 5 лет назад)
Правило 7 — IRR больше, чем у долгосрочного казначейства (начальная ставка доходности> 1,1%)
Правило 8 — ERR больше 12% (ожидаемая доходность> 12% — рассчитана с использованием оценок роста аналитиков)

И проделал огромную работу по оценке акции, где за соответствие каждому правилу акция получала 1 балл

Нефтегазовый сектор

Приветствую) Идея: ГЛОБАЛТРАНС. Выручка компании почти полностью зависит от перевозок угля, нефти и металлов. Все эти отрасли почти полностью восстановились. За ними со дна цикла восстанавливается и суточная ставка на полувагоны (693 руб — апрель, 795 руб — май, 1200 — июнь), но этот разворот цикла лишь отчасти был замечен рынком и, вероятно, будет обнаружен инвесторами лишь в отчётах за 2 и 3 кварталы. Суть идеи: ND/EBITDA < 1 и восстановление суточных ставок на полувагоны с мартовского дна позволят вернуться компании к выплате 90+ рублей дивидендов, что приведёт к переоценке рынком, (с 2017 по 2020 компания платила 83-93,5 рублей дивидендов), при сегодняшних ценах (GLTRDR — 516 р. за шт) это >17% ДД. Компания по понятным причинам урезала дивиденды за 2020 год, но сумма даже УРЕЗАННЫХ выплаченных дивидендов в 2021 году составит 44,87 рублей, что по текущим ценам выше 8% ДД.

идея покупка в долгосрок Palantir. Разрабатывает программные платформы на основе искусственного интеллекта для анализа больших объемов данных. Диверсифицируя бизнес и стремясь захватить огромный коммерческий рынок, сегодня, помимо госзаказов, технологии Palantir призваны улучшить цепочки поставок, промышленное производство и даже процесс исследований и разработок практически в любой области. В ЧИСЛЕ КЛИЕНТОВ  компании такие имена, как АНБ США, ЦРУ, ФБР, JPMorgan Chase, Bank of America, BP и другие мастодонты, а средний чек корпоративных клиентов — от $5 до $10 млн. С учетом прогноза выручки в 2021 году в размере $1,556 млрд, что предполагает ее рост еще на 42%

Верников выложил Макса Орловского на выходных. Я прослушал выступление, расскажу основные тезисы:

📈Сейчас дешевы: GAZP, SBER, VTBR, NKNC, AGRO, SIBN
📈GAZP одна из самых интересных, всё сейчас складывается в пользу Газпром + 2значная дивдоходность по итогам 2021
📈VTBR дивдоха будет в 1,5 раза выше чем у Сбера, банк наступает Сберу на пятки
📈Рубль очень интересен, 2022 год может быть годом рубля
📉Сталь точно упадет, когда не знаю
📈Но акции металлургов оценены адекватно, они не перегреты
📉Нефть точно упадет, если ОПЕК не будет держать. в 2022 более реальна цена $60/барр
📉MOEX дорого
📉MAIL отстающая, кач-во корп управления под вопросом
📉TCSG не совсем однозначная история
📉OZON — крайне убыточны, конкуренция нарастает, смогут ли вообще выжить?
📉MGNT — зачем смотреть на дорогие акции когда есть дешевые?
📉RTKM — ради чего покупать? 5 руб дивов?
📈Из связки POLY/PLZL лучше взять PLZL

👉Инфляция временная. Цепочки восстановятся, цены нормализуются.
👉ЦБ еще пару раз может повысить ставку до конца года если инфляция продолжит расти
👉Когда всё рухнет — не знаю, это к гадалкам